Novo Fundo Ethereum em Stake da BlackRock Pagará 82% das Recompensas aos Investidores

Resumo

• O fundo ETHB da BlackRock irá passar 82% dos rendimentos de staking aos investidores através de pagamentos mensais.
• O principal concorrente do fundo, a Grayscale, passa 94% dos rendimentos no seu Mini ETF e 77% através do seu fundo ETHE.
• ETHB é lançado como o terceiro produto de staking de Ethereum nos EUA, depois da Grayscale e da REX-Osprey terem chegado ao mercado antes da BlackRock.

A BlackRock vai lançar o seu iShares Staked Ethereum Trust na Nasdaq na manhã de quinta-feira, informou a Decrypt antes do lançamento. O novo produto negociado em bolsa, que irá operar sob o ticker ETHB, irá passar 82% dos seus rendimentos de staking aos investidores através de pagamentos mensais — um cronograma semelhante ao de outros fundos que pagam dividendos. Os restantes 18% dos rendimentos serão divididos entre o trust, os custodiante e os fornecedores do serviço de staking. O fundo ETHB irá fazer staking entre 70-95% do seu Ethereum em qualquer momento, afirmou a empresa no seu prospecto. A gama de produtos de ativos digitais da empresa inclui também o iShares Bitcoin Trust (IBIT), lançado em janeiro de 2024, e o iShares Ethereum Trust (ETHA), que estreou em julho de 2024.

O chefe de ações dos EUA da BlackRock, Jay Jacobs, disse à Decrypt que espera que haja alguma movimentação de fundos do ETHA para o ETHB. “Está em volta há quase dois anos e tem 6,5 mil milhões de dólares em ativos. É altamente líquido. Tem um mercado de opções robusto. Para muitos investidores, isso vai ser muito atrativo,” afirmou sobre o ETHA, acrescentando que alguns investidores podem não estar interessados em participar num fundo que faz staking de ETH. Mas, com base no contacto com clientes, disse que “a maioria dos investidores em Ethereum está interessada em staking, por isso acreditamos que haverá alguma mudança para o ETHB.”

Jacobs acrescentou que o ETHB também pode ajudar a atrair investidores em Ethereum que anteriormente não estavam interessados num fundo baseado em ETH. “Também acho que vai haver uma mudança significativa de pessoas que apenas possuem ETH diretamente para o ETHB. Para quem possui ETH diretamente e participava em staking, talvez não tenham visto soluções de ETP existentes como equivalentes,” afirmou. “Mas agora que o ETHB vai oferecer staking, acho que é muito mais comparável ao que eles esperavam ao possuir ETH e fazer staking diretamente.” A BlackRock escolheu a Coinbase e a Anchorage Digital como seus custodiante. Num aditamento ao prospecto do fundo, apresentado a 9 de março, a BlackRock revelou que a Coinbase receberá 10% de todos os rendimentos de staking como uma “taxa base de staking”. Mas, se o fundo atingir 20 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, a taxa reduzir-se-á para 6% dos rendimentos. Até agora, a empresa aprovou a Figment Inc., a Galaxy Blockchain Infrastructure LLC e a Attestant Limited, com sede em Londres, como validadores, de acordo com o seu prospecto. Uma recente alteração à SEC indicou que a Coinbase será responsável pela revisão inicial dos “Validadores Aprovados” que facilitam o staking de ETH. A BlackRock também exige que os validadores não “misturem ou agrupem” o seu ETH com ativos digitais de qualquer outra pessoa ou entidade e mantenham um par de chaves separado, apenas associado ao ETH pertencente ao seu fundo. A principal concorrência da BlackRock será a Grayscale. A empresa emite o ETF de Staking de Ethereum da Grayscale, ou ETHE, e o Grayscale Ethereum Mini Trust, que negocia sob o ticker ETH. A empresa afirmou num documento à SEC que 94% dos rendimentos obtidos passam para os investidores do seu Ethereum Mini Trust, e 77% dos rendimentos passam para os investidores do ETHE. É importante notar que o ETHE tem uma taxa de gestão de 2,5%, várias vezes superior aos 0,25% que a BlackRock cobrará no ETHB após o término da sua taxa introdutória de 0,12%. Entretanto, o Grayscale Mini Ethereum Trust cobra uma taxa mais competitiva de 0,15%.

Tanto a Grayscale como a BlackRock foram ultrapassadas pelo REX-Osprey ETH + Staking ETF, que foi lançado em setembro de 2025 para investidores nos EUA. É mais um fundo de fundos, com um elemento de staking. O fundo cobra uma taxa de gestão fixa de 0,75% e passa todos os rendimentos de staking aos investidores — mas a maior parte dos seus ativos está investida em outros fundos, com 13,7% em Ethereum no momento da redação. O restante dos 1,6 milhões de dólares do fundo foi dividido entre os ETPs WisdomTree Physical Ethereum e CoinShares Ethereum Staking.