Contrato perpétuo sustentável SpaceX-USDH sofre um colapso relâmpago de 45%, 405 utilizadores são liquidados

Os contratos perpétuos SPACEX-USDH do Hyperliquid, na plataforma, desabaram em queda livre para 1.254 dólares cerca das 23:00 do dia 28 de maio, num prazo de 30 minutos, com uma desvalorização de quase 45%; mais tarde, recuperaram parcialmente para cerca de 2.169 dólares. De acordo com os dados do Hyperliquid, a queda em cascata liquidou forçadamente 1.393 posições de 405 utilizadores, com perdas nominais no valor de 1,51 milhões de dólares.

Confirmação dos mecanismos de gatilho da queda em cascata

Os dados do Hyperliquid mostram que, no momento em que o evento ocorreu, uma ordem de venda única e de grande dimensão esgotou quase toda a liquidez disponível do mercado, levando a que uma única vela desencadeasse uma queda próxima dos 45%. Antes da queda em cascata, o SPACEX-USDH apresentava uma trajetória estável; a grande ordem de venda, de imediato, retirou a profundidade do mercado e desencadeou liquidações em cadeia. As 1.393 posições liquidadas envolvem 405 utilizadores e perdas nominais de 1,51 milhões de dólares; a margem mediana era apenas de 31 dólares, e o espaço de amortecimento para absorver a volatilidade, com 3x de alavancagem, era extremamente limitado.

Natureza contratual do SPACEX-USDH: perpétuos sintéticos em vez de ações reais

O SPACEX-USDH é um contrato perpétuo sintético concebido pelo Hyperliquid para o valor da SpaceX. Como a SpaceX ainda é uma empresa privada, as ações da SpaceX são negociadas apenas num mercado secundário privado, limitado a investidores elegíveis; investidores comuns não conseguem comprar as suas ações em mercado público.

Os traders que detêm contratos SPACEX-USDH não possuem quaisquer ações, direitos de propriedade ou direitos de acionistas da SpaceX. Ao contrário dos contratos perpétuos de bitcoin ou de ether, o SPACEX-USDH não tem um mercado spot público ilíquido que funcione como referência de preço. A SpaceX planeia realizar um IPO em junho de 2026.

Situação de mercado após a queda em cascata: dados confirmados

Após a queda, os contratos SPACEX-USDH recuperaram para uma faixa entre 2.157 e 2.169 dólares. Na altura da reportagem da CoinDesk, o preço de liquidação do contrato era de 2.132 dólares, ainda acima em mais de 220 dólares do preço do oráculo (1.908 dólares), sugerindo que, mesmo depois da queda em cascata, o contrato continua a ser negociado com prémio.

Perguntas frequentes

Qual é a causa de base da queda em cascata do SPACEX-USDH?

Com base nos dados do Hyperliquid e na análise da CoinDesk, a causa de base foi a falta severa de liquidez. Antes do evento, o volume em aberto nas 24 horas anteriores era inferior a 2,9 milhões de dólares, e o volume total de transações era apenas de cerca de 5 milhões de dólares. Uma ordem de venda única e de grande dimensão esgotou, numa única vela, quase toda a profundidade disponível do mercado, desencadeando liquidações em cadeia em larga escala.

Os utilizadores que detêm SPACEX-USDH possuem ações reais da SpaceX?

Não. O SPACEX-USDH é um contrato perpétuo sintético; os traders não possuem quaisquer ações, direitos de propriedade ou direitos de acionistas da SpaceX. As ações da SpaceX, atualmente, são negociadas apenas num mercado secundário privado, limitado a investidores elegíveis, e o SPACEX-USDH não tem uma referência spot pública ilíquida.

Qual é a situação da formação de preço do contrato após a queda em cascata?

Até à altura da reportagem da CoinDesk, o preço do contrato era de 2.132 dólares, enquanto o do oráculo era de 1.908 dólares; após a queda em cascata, o contrato continua a ser negociado com um prémio superior a 220 dólares face ao oráculo.