Тридцать девять бангладешских коммерческих банков объединили капитал для запуска Bangladesh Startup Investment Company (BSIC) — венчурного фонда на 35 млн долларов США, предназначенного для решения проблемы нехватки локального институционального финансирования на этапах от late-seed до Series A. BSIC создан под руководством Bangladesh Bank; он аккумулирует средства из требования выделять 1% чистой прибыли, действующего для коммерческих банков с 2021 года, консолидируя разрозненный капитал в профессионально управляемый фонд. Первый фонд, который называется Onkur, как ожидается, сделает первые три инвестиции в четвертом квартале 2026 года.
Ситуация с финансированием стартапов в Бангладеш
Согласно отчету местной VC-компании LightCastle Partners, стартапы Бангладеш привлекли 124 млн долларов США в виде финансирования в 2025 году. Однако подавляющее большинство этой суммы — 110 млн долларов США — пришло из одной сделки: слияния бангладешской B2B-платформы электронной коммерции ShopUp с Sary, базирующейся в Саудовской Аравии. В отчете также показано, что лишь 1% привлеченного в прошлом году финансирования поступило от локальных инвесторов.
Такая тонкая база внутреннего капитала резко контрастирует с фундаментальными показателями Бангладеш: 178 млн человек, медианный возраст 26 лет, растущий средний класс и траектория к тому, чтобы к 2030 году стать девятым крупнейшим потребительским рынком в мире. Seed-капитал легко доступен через ангелов, акселераторы и несколько локальных фондов, но финансирование для стадий late-seed, Series A и Series B получить гораздо труднее. Основателям приходилось почти полностью привлекать средства за рубежом, обычно требуя офшорной регистрации и раундов, структурированных с учетом предпочтений иностранных LP.
Дакка / Фото: Mahtab Hossein / Shutterstock
Эта зависимость стала еще острее по мере того, как международные инвесторы стали более неохотно вкладываться в развивающиеся рынки. BSIC структурирован так, чтобы решить проблему с двух сторон: напрямую задействовать отечественный институциональный капитал и привлечь международных инвесторов, которые, возможно, окажутся более склонны участвовать вместе с надежным локальным инвестором. Фонд также нацелен на третий пул, который в значительной степени оставался в стороне: семейное благосостояние.
Rahat Ahmed, основатель и управляющий партнер Anchorless Bangladesh и советник BSIC, отметил, что поскольку банки, поддерживающие фонд, — это учреждения, которым уже доверяют состоятельные семьи, это дает локальному капиталу надежный процесс инвестирования наряду с регулярными вложениями.
Структура и управление
BSIC возглавляет Mashrur Arefin, управляющий директор и CEO City Bank, а также председатель Ассоциации банкиров Бангладеш. В его правление входят представители локальных банков — включая City Bank, Prime Bank, Mutual Trust Bank, Sonali Bank и Pubali Bank — а также независимые директора.
По словам Ahmed, у этого инструмента четырехуровневая структура: локальная инвестиционная команда, отвечающая за поиск сделок; инвестиционный комитет из профессиональных VC-практиков; консультативный комитет, связывающий глобальный опыт с советом; и совет директоров, представляющий акционерные банки.
BSIC уже начал заполнять эти роли. Dinar Ahmed, партнер канадской BDC Capital, вошел в инвестиционный комитет, а Sami Ahmad, генеральный партнер B Capital, основанной Эдуардо Савериным, — в консультативный совет.
Инвестиционный процесс нацелен на защиту решений от политического давления, которое исторически усложняло капитал, находящийся рядом с государством, в Бангладеш. Amir Khasru Mahmud Chowdhury, министр финансов страны, подчеркнул при запуске, что BSIC не будет подвергаться политическому вмешательству.
Проблемы и перспективы
Трафик в Дакке / Фото: SK Hasan Ali / Shutterstock
Один из бангладешских стартапов, которому удалось преодолеть разрыв в финансировании, — Pathao, логистическая и сервис такси-вызова компания. Она привлекла 12 млн долларов США на pre-Series B раунде, который возглавила VC-компания VentureSouq, базирующаяся в Дубае.
Tammer Qaddumi, сооснователь VentureSouq и генеральный партнер, в целом поддержал инициативу BSIC, но обозначил два риска. Первый — дисциплина отбора. «Чего вы не хотите, так это чтобы это стало привилегией для любого, кто захочет открыть компанию», — сказал он. «Люди, которые обращаются за этим, не должны относиться к фонду как к госагентству, обязанному выдавать им деньги».
Второй — структурный. Венчурная доходность требует выхода, и банки, поддерживающие BSIC, в конечном итоге могут оказаться акционерами компаний, которые будут разрушать их собственный бизнес. «Мы на самом деле пытаемся найти компании, которые отнимут долю рынка у этих стейкхолдеров», — указал Qaddumi. «Это напряжение будет чем-то крайне, крайне сложным для управления».
Для основателей в стране то, что сигнализирует BSIC, важно так же, как и капитал. Шахир Чоудхури, основатель edtech-стартапа Shikho, который сейчас привлекает свой раунд Series A, сказал: «Я думаю, что это может выступить катализатором, который заставит многих иностранных венчурных капиталистов смотреть на компании на стадии Series A. Если 10–12 из нас, кто готов к Series A, смогут получить финансирование, это создаст такой импульс».
FAQ
Что такое BSIC и почему он был создан?
Bangladesh Startup Investment Company (BSIC) — венчурный фонд на 35 млн долларов США, запущенный 39 бангладешскими коммерческими банками, чтобы восполнить нехватку локального институционального финансирования для стартапов на стадиях от late-seed до Series A. Он был сформирован под руководством Bangladesh Bank для консолидации требования выделять 1% чистой прибыли, которое банки обязаны направлять на финансирование стартапов с 2021 года; ранее капитал был разрознен по десяткам институтов.
Когда BSIC начнет делать инвестиции?
Ожидается, что первый фонд BSIC — Onkur — сделает первые три инвестиции в четвертом квартале 2026 года.
Какие основные риски стоят перед BSIC?
По словам Таммера Каддуми, сооснователя VentureSouq, два ключевых риска — дисциплина отбора, то есть гарантировать, что фонд не станет «привилегией» для любого основателя стартапа, и структурное напряжение, поскольку банки, поддерживающие BSIC, в конечном итоге могут стать акционерами компаний, которые нарушат работу их собственного бизнеса.
