Под управлением Кэти Вуд Ark Invest 21 мая через три ETF ARKK, ARKW и ARKF сумел купить в общей сложности 139 117 акций Bullish — по оценке на конец дня это составило около 5,14 млн долларов США; ранее в понедельник и во вторник Ark уже суммарно приобрёл акций Bullish на 4,40 млн долларов США, а за три дня объём докупок достиг примерно 9,40 млн долларов США.
Финансовый отчёт Bullish за 1К 2026: скорректированная выручка +49% г/г, расширение убытков связано с переоценкой на стороне активов
Подтверждённые данные финансового отчёта Bullish за 1К 2026 (дата публикации: 14 мая 2026 года) следующие:
Скорректированная выручка 92,8 млн долларов США (в 1К 2025: 62,4 млн долларов США, г/г +49%), ниже консенсус-прогноза аналитиков в 93,56 млн долларов США. Скорректированная EBITDA: 35,1 млн долларов США. Чистый убыток по GAAP: около 605 млн долларов США — почти вдвое больше, чем за тот же период год назад, что отражает влияние корректировок справедливой стоимости позиций в криптоактивах. Скорректированная прибыль на акцию: 0,13 доллара США, ниже консенсус-прогноза 0,17 доллара США. Общий объём торгов: 197 млрд долларов США (спот 176 млрд долларов США, опционы 12 млрд долларов США). Продажи цифровых активов: 51,8 млрд долларов США. Доля опционного рынка по биткоину в апреле составила 14% — второй крупнейший в мире биржевой рынок опционов на биткоин.
Bullish работает по модели полной резервированности, обеспечивая хранение активов клиентов в соотношении 1:1 и их полную изоляцию от собственных активов Bullish. По состоянию на 31 марта 2026 года совокупный объём цифровых активов на балансе компании составил 2,97 млрд долларов США, включая биткоин на 1,58 млрд долларов США и Ethereum на 30 млн долларов США.
Покупка Equiniti: ставка на токенизацию инфраструктуры стоимостью 4,2 млрд долларов США
5 мая 2026 года Bullish объявила о покупке Equiniti за 4,2 млрд долларов США; структура сделки включает принятие долга Equiniti на 1,85 млрд долларов США и предоставление акций Bullish примерно на 2,35 млрд долларов США в качестве компенсации. Equiniti обслуживает почти 3 000 клиентов-эмитентов, 15 000 корпоративных клиентов и более 20 млн акционеров, ежегодно обрабатывая платежи на 500 млрд долларов США. Ранее в этом месяце CEO Bullish Tom Farley заявил: «Широкое институциональное внедрение требует трёх вещей: end-to-end сервисы токенизации, единый унифицированный реестр и широкие отношения с крупными (blue-chip) эмитентами — и всё это в большом масштабе».
Часто задаваемые вопросы
Какова инвестиционная логика Ark Invest, которая через три ETF с разной тематикой — ARKK, ARKW и ARKF — одновременно наращивает долю Bullish?
Три ETF имеют разные фокусы: ARKK (ARK Innovation ETF) ориентирован на прорывные инновационные технологии; ARKW (Next Generation Internet ETF) делает ставку на инфраструктуру следующего поколения интернета; ARKF (Fintech Innovation ETF) инвестирует исключительно в инновации в финансовых технологиях. Bullish как публичная криптобиржа охватывает три темы одновременно: как крипто-native компания (ARKK), как цифровая инфраструктура финансов (ARKW) и как потенциальный интегратор инфраструктуры рынков капитала после покупки Equiniti (ARKF) — поэтому Bullish выступает логичной общей целью совместного держателя для трёх ETF.
Почему GAAP-чистый убыток Bullish близок к шести разам скорректированной выручки — и почему разрыв столь велик?
GAAP-чистый убыток (около 605 млн долларов США) в основном обусловлен корректировками справедливой стоимости по собственным удержаниям биткоина Bullish (mark-to-market): когда цена биткоина падает, вы снижение балансовой оценки примерно 24 300 BTC напрямую учитывается в отчёте о прибылях и убытках по GAAP. Такой бухгалтерский подход аналогичен отчётной модели Strategy (MicroStrategy) и других публичных компаний, применяющих стратегию «биткоин-казначейства». Скорректированная выручка (92,8 млн долларов США) исключает колебания оценки активов и отражает результаты базовых комиссионных и сервисных доходов биржи; убыток по GAAP отражает изменение рыночной стоимости активов, которыми компания владеет. Оба показателя — это подтверждённые финансовые данные.
Как сейчас распределяется биткоин-позиция Bullish среди публичных компаний, и повлияет ли покупка Equiniti на её стратегию удержаний?
Bullish держит около 24 300 BTC (стоимость около 1,9 млрд долларов США); согласно данным Bitcoin Treasuries, это крупнейшая биткоин-позиция среди публичных компаний — шестое место в мире. Рейтинг расположен после Strategy (843 738 BTC), Twenty One Capital (43 514 BTC) и других организаций. Официальная направленность покупки Equiniti сосредоточена на токенизации инфраструктуры и сервисах для эмитентов (transfer agent), а не на расширении биткоин-казначейства. В высказывании CEO Farley акцент сделан на возможностях инфраструктуры для обслуживания институциональных клиентов; он не раскрывал, будет ли после сделки корректироваться объём удерживаемых BTC.
