Биткоин один раз опустился ниже отметки в 60 000 долларов, вероятность повышения ставки ФРС в декабре выросла до 82%.

Биткоин 25 июня временно торговался на уровне 60 754 долларов, в ходе торгов пробивал отметку 60 000 долларов и опускался до 60 728 долларов. Согласно данным Prime Terminal, вероятность повышения ставки в декабре выросла до 82%. Долгосрочные инвесторы ссылаются на закономерность «четырехлетнего цикла биткоина» и считают, что текущее падение не достигло уровней медвежьего рынка 2022 или 2018 года.

Исторические данные циклов биткоина: сравнение роста 2023–2025 годов с падением двух предыдущих медвежьих рынков

Подтвержденные исторические данные по трем последним циклам:

Цикл 2015–2018 годов: биткоин значительно вырос с 2015 по 2017 год, в конце 2017 года впервые приблизился к 20 000 долларов, а затем резко упал на 73% в 2018 году.

Цикл 2019–2022 годов: биткоин устойчиво рос с 2019 по 2021 год, в ноябре 2021 года достиг исторического максимума около 69 000 долларов, а затем обвалился на 64% в 2022 году.

Цикл 2022–2026 годов (текущий): в 2023 году рост составил 156%, в 2024 году — ещё 121%, в октябре 2025 года был установлен исторический максимум в 126 000 долларов, а сейчас цена упала более чем на 50% от пика.

Текущее падение составляет около 48–50%, что пока не достигает уровня коррекции двух предыдущих медвежьих рынков (64% и 73%).

Механизм халвинга: временные точки последнего халвинга в 2024 году и следующего в апреле 2028 года

Некоторые аналитики отмечают, что одним из ключевых драйверов «четырехлетнего цикла» биткоина является механизм халвинга. Согласно дизайну сети биткоина, примерно каждые четыре года вознаграждение майнеров за новые блоки уменьшается вдвое, что снижает скорость поступления новых монет. Почти все предыдущие бычьи рынки происходили в течение 12–18 месяцев после халвинга.

Что касается временных точек: последний халвинг произошел в апреле 2024 года; следующий халвинг ожидается примерно в апреле 2028 года. Некоторые участники рынка полагают, что 2027 год может стать важным временным окном для возвращения рынка в восходящий канал, а халвинг 2028 года может дополнительно усилить ожидания.

Данные Prime Terminal по ожиданиям повышения ставки ФРС: на следующем заседании 40%, в декабре 82%

Согласно последним данным Prime Terminal: вероятность сохранения процентной ставки без изменений на следующем заседании ФРС составляет 60%, вероятность повышения — 40%; вероятность повышения в декабре выросла до 82%, трейдеры уже заложили в цены ужесточение примерно на 20 базисных пунктов. Восемь из 19 членов FOMC прогнозируют повышение ставки до конца 2026 года, большинство склоняется к сохранению текущего уровня.

Что касается оценок институтов: Deutsche Bank и ряд других организаций отмечают, что биткоин всё больше напоминает высокорисковый институциональный актив, а не спекулятивный инструмент, которым он был на ранних этапах, когда доминировали розничные инвесторы. Его корреляция с глобальной ликвидностью постоянно растет. Отток институциональных средств из биткоин-ETF и укрепление доллара также являются одними из основных факторов, подавляющих склонность к риску в последнее время.

Часто задаваемые вопросы

Обязательно ли биткоин следует закономерности «четырехлетнего цикла»?

Согласно статье, «четырехлетний цикл» — это историческая закономерность, на которую ссылаются некоторые долгосрочные инвесторы и аналитики, а не детерминированное правило. В статье также отмечается: «История не повторяется, но часто рифмуется» — этот подход используется лишь для справки и не является гарантией будущей динамики.

Является ли текущее падение на 50% дном этого медвежьего рынка?

Судя по историческому сравнению в статье, текущее падение примерно на 48–50% еще не достигло уровня медвежьего рынка 2022 года (64%) или медвежьего рынка 2018 года (73%). Если падение в этом цикле приблизится к историческим уровням, теоретически возможно снижение до 50 000 долларов или ниже. Статья не дает определенного вывода о дне.

Каков реальный механизм влияния повышения ставки ФРС на биткоин?

Согласно оценкам Deutsche Bank и других организаций, биткоин сейчас всё больше похож на высокорисковый институциональный актив, и его корреляция с глобальной ликвидностью постоянно растет. Повышение ставок обычно укрепляет доллар и подавляет ликвидность, что напрямую влияет на готовность институциональных инвесторов размещать капитал в высокорисковые активы. Поэтому биткоин испытывает более сильное давление при росте ожиданий повышения ставок.