Сигналы о фиксации прибыли по BTC указывают на медвежий рост рынка, заявил CryptoQuant

Вероятно, дальнейшее усиление фиксации прибыли по Bitcoin произойдёт после недавнего ралли на фоне роста цены, сообщила компания по onchain-аналитике CryptoQuant. В опубликованном The Block анализе рассматривается, является ли текущее движение рынка переходом к структурному «бычьему» тренду или временным «ралли на медвежьем рынке».

Недавнее ралли по цене и реализация прибыли

Bitcoin вырос более чем на 20% с начала апреля до трёхмесячного максимума; рост обеспечили сочетание более ранней недооценки, ослабление макроэкономического давления и резкий всплеск спроса на бессрочные фьючерсы, заявил Хулио Морено, глава исследовательского направления CryptoQuant.

По словам Морено, держатели Bitcoin уже зафиксировали 14 600 BTC в ежедневной прибыли 4 мая — это самый высокий уровень с 10 декабря 2025 года. Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR), индикатор, отслеживающий, продают ли краткосрочные держатели с прибылью или убытком, также поднялся до 1,016 и с середины апреля удерживается выше 1,00.

«Это указывает на то, что с середины апреля Bitcoin находится в зоне явной фиксации прибыли без перерывов, подтверждая, что недавнее удорожание побудило держателей к широкой распылённой раздаче», — сказал Морено.

Чистая реализация прибыли сигнализирует о структурном сдвиге

В пересчёте на 30-дневной скользящей основе держатели Bitcoin реализуют +20 000 BTC в чистой прибыли — первое положительное значение с 22 декабря 2025 года после периода тяжёлых чистых убытков в феврале и марте, достигавших до -398 000 BTC, отметил Морено.

«Переход от реализации чистого убытка к реализации чистой прибыли — это структурная точка перегиба в динамике медвежьего рынка», — сказал он. «Возвращение в положительную чистую зону отражает степень того, насколько ралли по цене в апреле–мае восстановило прибыльность по всей базе держателей».

Однако текущие уровни чистой прибыли +20 000 BTC по-прежнему значительно ниже диапазона 130 000 BTC to 200 000 BTC, исторически связанного с подтверждёнными переходами к бычьему рынку, сказал Морено, добавив, что «это различие подкрепляет классификацию ралли медвежьего рынка, а не смену структурного режима».

Нереализованная прибыль и риск коррекции

По словам Морено, сейчас маржа нереализованной прибыли составляет около 18% по сравнению с нереализованными убытками -29% в феврале и марте. Исторически, когда нереализованная прибыль растёт до высоких уровней, держатели чаще начинают продавать и фиксировать прибыль, повышая риск коррекции.

Тем не менее, коррекция может занять время, потому что условия спроса остаются относительно поддерживающими, сказал Морено. Спрос на бессрочные фьючерсы продолжает сильно расти, сокращение спотового спроса остаётся умеренным, а не тяжёлым, а притоки на биржи остаются приглушёнными. В совокупности эти факторы «соответствуют ралли с заметным риском коррекции, но пока оно не достигло подтверждённого пика распределения», — сказал Морено.

Текущая цена

Сейчас Bitcoin торгуется примерно по $80 180, почти без изменений за последние 24 часа, согласно ценовым данным Bitcoin от The Block.