Citigroup запускает частную платформу для блокчейна акций: токенизированные депозитарные расписки заменяют SPV, обеспечивая большую прозрачность

Как сообщает The Wall Street Journal от 12 июня, Citigroup запускает платформу для торговли акциями частных компаний на основе блокчейна. Платформа будет использовать токенизированные депозитарные расписки, выпущенные Citigroup, которые представляют долю владения в частных компаниях. Это даст состоятельным инвесторам и институциональным инвесторам канал для инвестиций в частные компании до IPO. По сравнению со специальными целевыми компаниями (SPV) платформа предлагает более прозрачную альтернативу.

Подтвержденная техническая архитектура и открытый график платформы

Согласно материалу The Wall Street Journal, подтверждённые детали платформы Citigroup следующие:

Тип токенов: токенизированные депозитарные расписки, выпускаемые Citigroup, которые представляют долю владения в частных компаниях

Базовая инфраструктура: обслуживается SIX Digital Exchange (дочерняя компания в составе SIX Group; SIX Group — оператор швейцарской фондовой биржи)

Порядок открытия: первоначально — для иностранных инвесторов; инвесторы из США планируют подключиться позже

Прогресс переговоров: Citigroup заявляет, что уже ведёт переговоры с несколькими крупными частными компаниями, чтобы вывести их акции на платформу

Различия между токенизированными депозитарными расписками и SPV

Citigroup заявляет, что при построении частных инвестиций через токенизированные депозитарные расписки это даёт более прозрачную альтернативу по сравнению со специальными целевыми компаниями (SPV). Хотя SPV уже стали распространённым инструментом для инвесторов, позволяющим вкладываться в частные предприятия, зачастую им не хватает прозрачности.

В статье также приводится контекст: ранее финтех-платформы вроде Robinhood изучали возможность токенизированных инвестиций в частные компании, включая OpenAI, однако в таких продуктах обычно предлагается лишь косвенное экономическое участие, а не юридическое владение акциями соответствующей компании. OpenAI ранее публично предупреждала инвесторов, что токенизированные акции не означают долю в капитале компании.

Данные о результатах private equity: подтверждённый отчёт Инвесткомитета США за декабрь 2025 года

Инвесткомитет США в декабре 2025 года опубликовал отчёт, в котором, ссылаясь на данные PitchBook, подтверждается, что private equity в периоды инвестирования на 5, 10, 15 и 20 лет обгоняет индекс S&P 500. На момент выхода отчёта президент и CEO Инвесткомитета США Will Dunham заявил, что долгосрочные сильные результаты private equity подкрепляют аргументы в пользу расширения доступа розничных инвесторов через такие инструменты, как 401(k).

Подтверждённые данные по IPO SpaceX: розничные заявки — более 700 млрд долларов

Как сообщает Bloomberg, по состоянию на четверг розничные инвесторы уже разместили для IPO SpaceX в пятницу заявки на сумму свыше 700 млрд долларов; после листинга SpaceX целевая оценка составляет 1,8 трлн долларов. В материале отмечается, что ажиотаж вокруг IPO SpaceX подчёркивает тенденцию: компания всё дольше остаётся частной, а спрос на инвестиции до IPO продолжает расти.

Часто задаваемые вопросы

Чем отличаются токенизированные депозитарные расписки Citigroup от прямого владения акциями частных компаний?

Согласно материалу, токенизированные депозитарные расписки представляют долю владения в частных компаниях; Citigroup позиционирует их как более прозрачную альтернативу SPV. Конкретные полные детали юридической структуры владения не были раскрыты в публичных публикациях.

Когда иностранные инвесторы смогут использовать эту платформу, и каков график для инвесторов из США?

По данным The Wall Street Journal, платформа на старте будет доступна иностранным инвесторам, а инвесторы из США планируют подключиться позже. Конкретный график открытия пока не опубликован.

Повлияло ли ранее предупреждение OpenAI о токенизированных акциях на легальность платформы Citigroup?

Согласно материалу, предупреждение OpenAI касалось продуктов с косвенным экономическим участием, которые предлагали платформы вроде Robinhood; такие продукты не означают долю в капитале компании. Citigroup чётко позиционирует свой продукт как токенизированные депозитарные расписки, предоставляющие фактические права владения; при этом юридическая структура отличается от продуктов, в отношении которых OpenAI ранее вынесла предупреждение.