Рынок кредитования с обеспечением в виде Bitcoin от Ledn может достичь 1 триллиона долларов

Основатель Ledn Маурисио Ди Бартоломео спрогнозировал, что рынок кредитования под обеспечение биткоином может вырасти до 1 триллиона долларов в ближайшие 5–10 лет. Выступая на BTC Prague на прошлой неделе, он утверждал, что облигации инвестиционного уровня могут разблокировать институциональные инвестиции, поскольку ни один отдельный балансовый отчёт не может обеспечить ликвидность, необходимую для поддержки такого рынка. Сектор криптокредитования остаётся спорным после крупных неудач, последовавших за банкротствами в 2022 году, включая Celsius, BlockFi, Voyager Digital и Genesis.

Ledn занимает 30% глобального рынка кредитования под обеспечение биткоином в 2025 году

Ledn выдала первый в Канаде кредит под обеспечение биткоином в 2018 году. Компания оценивает, что сейчас ей принадлежит примерно 30% глобального рынка; в 2025 году она выдала займов на 1,4 миллиарда долларов.

Ди Бартоломео указал на ипотечные и автокредиты как на модель, где примерно 60–70% ипотек и около 25% автокредитов секьюритизируются и продаются в виде облигаций. Тезис Ledn заключается в том, что упаковка кредитов под обеспечение биткоином в продукты, похожие по структуре, позволит кредиторам выйти на рынок ценных бумаг, обеспеченных активами, на сумму в несколько триллионов долларов, и привлечь институциональный капитал в сектор.

Ledn выпускает первый долговой инструмент на биткоин с рейтингом S&P инвестиционного уровня

«Чтобы получить облигацию, которая имеет значение, нужна величина: как минимум 200 миллионов долларов, и нужен рейтинг», — сказал Ди Бартоломео. Он подчеркнул недавно выпущенный продукт Ledn, который использует Fidelity в качестве кастодиана и Jefferies в качестве букраннера. По словам Ди Бартоломео, это был первый долговой инструмент, привязанный к биткоину, который был оценён S&P Global, получив рейтинг инвестиционного уровня.

Рейтинг инвестиционного уровня важен, потому что многие институциональные участники, включая пенсионные фонды и эндаументы, размещают капитал в долговые ценные бумаги именно инвестиционного уровня, потенциально открывая другой пул финансирования по сравнению с биржевыми фондами на биткоин или предложениями привилегированных акций в стиле Strategy.

Институциональные инвесторы рассмотрели облигацию Ledn во время февральской коррекции

«Мы продвигали эту облигацию в феврале — в период коррекции», — продолжил Ди Бартоломео. «Самое интересное заключалось в том, что на этих встречах многие из тех инвесторов, которые раньше не покупали инструмент на биткоин, беспокоились о том, как система будет работать в условиях спада. И вот они рассматривали сделку во время спада и видели нулевые дефолты по займам в середине просадки биткоина. Это заставило их чувствовать себя гораздо увереннее в отношении наших процессов».

Основатель Ledn сказал, что в итоге облигация была выкуплена в три раза больше первоначально предложенного объёма.

«Если сделать всё правильно, мы считаем, что появится большая возможность открыть этот рынок, корректно сформировать цену и использовать эту выгоду, чтобы со временем предоставлять по нашим займам более дешёвые ставки», — отметил он.

Банкротства 2022 года меняют сектор криптокредитования

Сектор криптокредитования понёс существенные потери после бурного 2022 года для централизованных сервисов — периода, в который обанкротились такие компании, как Celsius, BlockFi, Voyager Digital и Genesis.

FAQ

Что спрогнозировал Маурисио Ди Бартоломео относительно рынка кредитования под обеспечение биткоином?

Основатель Ledn Маурисио Ди Бартоломео спрогнозировал, что рынок кредитования под обеспечение биткоином может вырасти до 1 триллиона долларов в ближайшие 5–10 лет, при этом утверждал, что облигации инвестиционного уровня способны привлечь в сектор институциональные инвестиции.

Какую долю глобального рынка кредитования под обеспечение биткоином занимает Ledn?

Ledn оценивает, что сейчас она занимает примерно 30% глобального рынка, выдавая займов на 1,4 миллиарда долларов в 2025 году. Компания выдала первый в Канаде кредит под обеспечение биткоином в 2018 году.

Чем было примечательно недавно выпущенное обязательство Ledn?

По словам Ди Бартоломео, облигация Ledn стала первым долговым инструментом, привязанным к биткоину, который был оценён S&P Global и получил рейтинг инвестиционного уровня. Облигация использует Fidelity как кастодиана и Jefferies как букраннера, а после маркетинга в феврале была выкуплена в три раза больше первоначально предложенного объёма.