Раскол на рынках по успеху преемника Пауэлла Нох: растут опасения независимости ФРС, неясны траектории снижения ставки и сокращения баланса

Сообщение Gate News, 28 апреля — После слушаний по выдвижению Кевина Ноха рыночные ожидания относительно его возможного будущего курса в Федеральной резервной системе резко разошлись, согласно новому опросу CNBC среди 26 экономистов, стратегов и аналитиков.

Только 50% респондентов считают, что Нох может сохранить сильную независимость в проведении политики, тогда как 46% видят его независимость ограниченной или недостаточной. Однако это представляет собой рост на 13 процентных пунктов по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на то, что его показания на слушаниях в некоторой степени сняли рыночные опасения. Что касается перспектив политики: 58% респондентов описывают Нох как сторонника смягчения, ожидая, что он будет выступать за снижение ставок, в то время как 65% одновременно считают, что он займет более жесткую позицию в вопросе сокращения баланса, ускоряя сжатие портфеля активов ФРС.

Участники рынка особенно сосредоточены на прежних комментариях Ноха о «координации управления активами и обязательствами между Казначейством и Федеральной резервной системой». Аналитики предупреждают, что это может подорвать рамочную модель разделения фискальной и монетарной политики, установленную в 1951 году, потенциально размывая фундамент многолетней независимости ФРС.

Что касается текущей базы активов ФРС в $6,7 трлн: 41% респондентов ожидают сокращение баланса примерно на $800 млрд в первый год в период Ноха, хотя 46% полагают, что подобные меры будет трудно реализовать в краткосрочной перспективе. Кроме того, говоря о влиянии ИИ на инфляцию и производительность: хотя Нох выступает за упреждающие корректировки политики вместо ожидания подтверждения данными, 81% опрошенных экспертов считают, что ФРС должна оставаться ориентированной на реальные экономические данные; потенциальные долгосрочные дефляционные эффекты ИИ недостаточны, чтобы оправдать быстрый разворот к более мягкой политике в ближайшей перспективе.