Morgan Stanley подал заявки на ETF на Ether и Solana с комиссиями 0,14%

Morgan Stanley подала в SEC 19 июня исправленные заявления S-1 для биржевых фондов на эфир и солану, установив для каждого продукта комиссию за управление 0,14%. Этот уровень занижает комиссию для всех существующих крипто-ETF в Соединенных Штатах. Конкуренция по комиссиям на рынке крипто-ETF усилилась с тех пор, как BlackRock и Fidelity запустили продукты spot на биткоин в январе 2024 года, вынуждая поздних участников вести агрессивную ценовую конкуренцию, чтобы привлечь притоки.

Morgan Stanley устанавливает комиссии 0,14% для Ether и Solana ETF

Текущий самый низкий по комиссиям spot Ether ETF в США — Grayscale Ethereum Staking Mini ETF, который берет 0,15% в год. Для spot Solana ETF Franklin Templeton's SOEZ занимает самую дешевую позицию на уровне 0,19%, по данным Farside Investors. Предлагаемая Morgan Stanley комиссия 0,14% опережает обе — на 1 базисный пункт относительно эфирного продукта Grayscale и на 5 базисных пунктов относительно соланового фонда Franklin Templeton.

Исправленные документы стали вторым обновлением с момента, когда Morgan Stanley впервые подала заявки на свой ETF в январе 2026 года. Если будет одобрено, Morgan Stanley Ethereum Trust будет торговаться под тикером MSSE и станет 11-м spot Ether ETF, доступным на рынке США. Morgan Stanley Solana Trust, торгующийся как MSOL, станет седьмым spot-фондом Solana, который запустится внутри страны.

Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас (Eric Balchunas) сообщил в X, что порог комиссии 0,14% сделает криптофонды Morgan Stanley самыми дешевыми ETF не только в США, но и в мире. Такие поздние участники, как Morgan Stanley, не могут выиграть только за счет узнаваемости бренда среди инвесторов в ETF и должны агрессивно конкурировать по цене, чтобы привлечь притоки.

Figment, Galaxy и Coinbase Canada предоставляют услуги стейкинга

В исправленных документах раскрывается, что Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure и Coinbase Canada будут предоставлять услуги стейкинга для обоих продуктов. Каждый фонд взимает комиссию 5% с любых вознаграждений, полученных от стейкинга. Это вторая линия дохода, которая частично компенсирует низкую комиссию за управление и мотивирует эмитента максимизировать доходность стейкинга для держателей.

Предпосылка с Bitcoin ETF Morgan Stanley демонстрирует стратегию ценообразования

Bitcoin ETF Morgan Stanley, который стартовал в апреле 2026 года с той же комиссией 0,14%, привлек $30,6 млн в первый день торгов. С тех пор фонд собрал $331 млн совокупных притоков, опередив Bitcoin ETF от Invesco, Franklin Templeton и CoinShares, которые все запустились более чем на год раньше.

Схема показывает плейбук компании: использовать цену ниже рыночной, чтобы сгенерировать ранние притоки, а затем удерживать активы через канал распределения продуктов Morgan Stanley wealth management. Более мелкие эмитенты не могут повторить комиссию 0,14% без риска выпуска убыточных продуктов, что дает крупнейшим банкам структурное преимущество в ценовой войне ETF.

Второе внесение поправок в S-1 обычно означает, что SEC находится на финальной стадии рассмотрения перед выпуском приказа об одобрении или отказе. Официальная дата одобрения не опубликована.

FAQ

Как комиссия Morgan Stanley 0,14% соотносится с существующими крипто-ETF?

Комиссия Morgan Stanley 0,14% уступает по цене текущему самому низкому spot Ether ETF (Grayscale Ethereum Staking Mini ETF на уровне 0,15%) на 1 базисный пункт и самому дешевому spot Solana ETF (Franklin Templeton's SOEZ на уровне 0,19%) на 5 базисных пунктов. Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас заявил, что ставка 0,14% сделает криптофонды Morgan Stanley самыми дешевыми ETF глобально.

Какие услуги стейкинга включены в Ether и Solana ETF Morgan Stanley?

Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure и Coinbase Canada будут предоставлять услуги стейкинга для обоих продуктов. Каждый фонд взимает комиссию 5% за любые вознаграждения от стейкинга, создавая дополнительный поток дохода, который частично компенсирует низкую комиссию за управление 0,14%.

Что означает второе внесение поправок в S-1 для одобрения SEC?

Второе внесение поправок в S-1 обычно указывает, что SEC находится на финальной стадии рассмотрения перед выпуском приказа об одобрении или отказе. Morgan Stanley впервые подала заявки на свой ETF в январе 2026 года и подала вторые исправленные заявления S-1 19 июня, следуя модели, которая наблюдалась перед прежними одобрениями крипто-ETF. Официальная дата одобрения не опубликована.