CLO Coinbase поддержал компромисс по стейблкоинам и прогнозирует прохождение закона Clarity Act в течение лета

Генеральный директор по правовым вопросам Coinbase Пол Гревел (Paul Grewal) выразил уверенность на Consensus 2026 в том, что Закон о разъяснении (Clarity Act) будет принят до конца лета, поддержав компромисс по стейблкоинам Tillis-Alsobrooks и призвав банковскую отрасль принять эту сделку. В интервью The Block Гревел охарактеризовал обновлённый законопроект как рабочую промежуточную позицию: он сохраняет вознаграждения, зависящие от активности, то есть доходы, привязанные к реальному использованию платформы, при этом ограничивает «бездействующую» доходность — балансную модель вознаграждений, которую банки называли риском оттока депозитов.

Компромисс по стейблкоинам и противодействие со стороны банков

Гревел направил адресованное отрасли банков сообщение: «Я настоятельно советую банковскому сообществу не сорвать победу у самых её дверей. Примите “да” как ответ и идите дальше».

CEO Coinbase Брайан Армстронг (Brian Armstrong) ранее публично выступал против более ранних версий Clarity Act в январе, но затем изменил позицию после переговоров и встреч с регуляторами. К началу апреля Армстронг публично поддержал обновлённый законопроект, заявив: «пора принять Clarity Act».

Гревел сказал, что Армстронг с самого начала был последовательным: защита вознаграждений по стейблкоинам — красная линия. По его мнению, компромисс Tillis-Alsobrooks эту линию удерживает. Относительно ключевого возражения банков о том, что выплата вознаграждений по балансам стейблкоинов создаёт риск оттока депозитов, Гревел заявил: «Когда вопрос продавливают, банки на встрече за встречей и на разговоре за разговором — многие из которых я лично посещал — не выдали ничего по существу, чтобы подтвердить этот аргумент. Там нет никаких доказательств».

Гревел отметил, что в рамках GENIUS Act — федеральной модели для стейблкоинов — любой вид вознаграждения может предлагаться любым неэмитентом для любых целей. Он утверждал, что компромисс — лучший вариант для всех, включая отрасль, которая активнее всего лоббирует против него.

Рынки прогнозов и юрисдикция

На рынках прогнозов Гревел сказал, что спор о федеральной и штатной юрисдикции может потребовать, чтобы Верховный суд вынес окончательное решение. Конгресс предоставил CFTC исключительные полномочия на контракты, связанные с событиями, и Гревел отметил, что некоторые правительства штатов неверно истолковали эту норму, заявив, что их традиционные полномочия в сфере игр имеют приоритет. Судебные иски сейчас накапливаются одновременно в судах штатов и федеральных судах.

Гревел указал на президентские выборы в США 2024 года как на момент, когда рынки прогнозов получили доверие. Опросы стабильно предсказывали победу Камалы Харрис; на рынках прогнозов Дональд Трамп считался вероятным победителем. «Доказательство было в пудинге», — сказал он.

Гревел утверждал, что event-контракты, регулируемые CFTC, устраняют «домашнее преимущество» (house edge), заложенное в традиционных букмекерских конторах, предоставляя рынкам прогнозов устойчивое преимущество по сравнению с обычными азартными играми по мере роста пользовательской базы.

Регуляторная обстановка

Отвечая на вопрос о рисках, связанных с участием администрации Трампа в крипто, Гревел отказался обсуждать политическую подоплёку и вместо этого заявил, что криптовалюте «нужен справедливый шанс конкурировать на глобальной арене — не привилегированный шанс и не ущемлённый шанс». По его словам, политики, которые стремятся сохранить конкурентоспособность Америки по отношению к Китаю, в итоге придут к правильным ответам по регулированию криптовалюты.

Гревел высоко оценил председателя SEC Пола Аткинса (Paul Atkins) и председателя CFTC Мика Селиг (Mike Selig), заявив, что они не только понимают, что может крипто, но и «сами являются сторонниками использования этого для модернизации американской финансовой системы, которая долгое время отставала от своего полного потенциала».