Цены на серебро снизились примерно до $64 за унцию в среду, достигнув минимальных уровней с декабря 2025 года, поскольку инвесторы оценивали свежие данные по инфляции в США. Падение произошло после того, как инфляция в заголовках (headline) выросла до 4,2% в мае — это самый высокий показатель с апреля 2023 года. В основном рост совпал с ожиданиями рынка и снизил вероятность скорого смягчения денежно-кредитной политики. Возобновившиеся военные обмены между США и Ираном добавили ещё один слой неопределённости глобальным рынкам, однако трейдеры делали больший акцент на ожиданиях по ставкам и динамике инфляции, несмотря на традиционную роль серебра как защитного актива.
Инфляция в США достигла 4,2% в мае
Инфляция в заголовках выросла до 4,2% в мае, установив самый высокий показатель с апреля 2023 года. По данным Бюро статистики труда США (Bureau of Labor Statistics), рост был обусловлен прежде всего увеличением затрат на энергию, связанным с продолжающимся конфликтом с участием Ирана. Энергетические цены повысились на 3,9% в мае после роста на 3,8% в апреле, обеспечив более 60% общего ежемесячного роста потребительских цен.
Базовая инфляция, которая исключает продукты питания и энергию, поднялась до 2,9%, достигнув максимума за семь месяцев. Данные усилили опасения, что инфляция по-прежнему выше комфортных уровней для политиков, несмотря на признаки замедления роста зарплат.
Реальные доходы снижаются второй месяц подряд
Инфляция обгоняет рост зарплат второй месяц подряд. Средняя почасовая заработная плата увеличилась в годовом выражении на 3,4% по итогам последнего отчёта по занятости, отставая от темпа инфляции в 4,2%. Бюро статистики труда США сообщило, что реальная средняя недельная заработная плата снизилась на 0,2% в мае и упала на 0,7% по сравнению с годом ранее, что стало самым большим годовым снижением реальных доходов с февраля 2023 года.
Покупательная способность потребителей продолжает снижаться: домохозяйства сталкиваются с повышенными расходами по ключевым категориям трат, включая топливо, электроэнергию, еду и здравоохранение.
Ожидания по ставке ФРС снижают спрос на серебро
Отчёт по инфляции побудил трейдеров чуть сократить ожидания смягчения политики позже в этом году. Рынки продолжают закладывать повышение ставки на четверть пункта к декабрю после более сильных, чем ожидалось, данных по занятости, опубликованных на прошлой неделе.
Серебро не приносит дохода, а более высокие процентные ставки часто повышают привлекательность инструментов, приносящих доход, таких как облигации, снижая спрос на драгоценные металлы. Ожидания, что ставки могут оставаться на повышенном уровне дольше, способствовали снижению стоимости металла.
Продолжаются военные обмены США и Ирана
США и Иран обменялись новыми ударами, пока переговоры, направленные на прекращение многомесячного конфликта, не смогли привести к прорыву. Президент Дональд Трамп заявил, что Ирану «придётся заплатить цену» за задержку соглашения. В сообщении в соцсети Трамп обвинил Иран в затягивании переговоров и предупредил о последствиях, если сделка останется недостижимой. Позже он предположил, что новые удары, нацеленные на инфраструктуру Ирана, могут быть приказаны, если Тегеран откажется подписать соглашение.
Сообщалось, что катарские переговорщики выезжали в Тегеран, чтобы попытаться поддержать дипломатические обсуждения.
Серебро оказалось между противоречивыми рыночными факторами
Теперь серебро зажато между противоречивыми рыночными силами. Устойчивая инфляция и геополитическая неопределённость обычно поддерживают спрос на драгоценные металлы, тогда как более высокие ожидания по процентным ставкам и более сильные ожидания по денежно-кредитной политике США продолжают создавать встречный ветер.
Падение серебра до $64,5 за унцию отражает рынок, который сосредоточен на инфляции, процентных ставках и растущей неопределённости вокруг будущего переговоров США и Ирана.
FAQ
Что стало причиной падения цен на серебро в среду?
Цены на серебро снизились примерно до $64 за унцию в среду после того, как данные по инфляции в США показали, что инфляция в заголовках выросла до 4,2% в мае, в основном совпав с ожиданиями рынка и снизив вероятность скорого смягчения денежно-кредитной политики. Падение также отражало тот факт, что трейдеры больше внимания уделяли ожиданиям по процентным ставкам, а не геополитической напряжённости.
Как майские данные по инфляции соотнеслись с предыдущими периодами?
Инфляция в заголовках достигла 4,2% в мае, установив самый высокий показатель с апреля 2023 года. Базовая инфляция выросла до 2,9%, достигнув максимума за семь месяцев. Энергетические цены повысились на 3,9% в мае, обеспечив более 60% общего ежемесячного роста потребительских цен.
Почему более высокая инфляция снижает спрос на серебро?
Более высокая инфляция заставила рынки заложить повышение ставки на четверть пункта к декабрю. Серебро не приносит дохода, а более высокие процентные ставки повышают привлекательность инструментов, приносящих доход, таких как облигации, снижая спрос на драгоценные металлы вроде серебра.
