SpaceX привлекает $75B в IPO, поскольку Шотвелл подтверждает, что «настало подходящее время» для выхода на публику

SpaceX запустила инвесторский роуд-шоу перед IPO на $75 миллиардов, которое оценивает компанию в $1,77 триллиона. Генеральный операционный директор Гвинн Шотвелл (Gwynne Shotwell) в эксклюзивном интервью CNBC заявила, что «на самом деле это ощущается как правильное время, чтобы выйти на биржу». Шотвелл пояснила, что решение продиктовано зрелостью сегментов бизнеса SpaceX — «сегодня, в разных сферах деятельности SpaceX, строительные блоки публично торгуемой компании уже на месте» — а также растущим давлением со стороны обычных американцев, которые хотят получить доступ к акциям. Шаг знаменует стратегический поворот аэрокосмической компании Илона Маска: 23 года она работала в частном режиме, переписывая «аэрокосмическую» модель, закрепляя доминирование в запусках ракет, в спутниковом интернете через Starlink, у которого 10 миллионов подписчиков, и недавно интегрировала xAI для развития инфраструктуры ИИ в космосе.

Шотвелл объясняет сроки IPO после 23 лет работы в частном режиме

Говоря с пешеходной площадки с видом на завод по сборке Starship на территории Starbase в штаб-квартире SpaceX в Техасе, Шотвелл сказала, что ракетостроителю нужно было оставаться частным, чтобы сосредоточиться на долгосрочных целях, а не на квартальной финансовой отчетности. «Я не была уверена, что мы выйдем на биржу», — заявила она. Восемь лет назад Шотвелл говорила, что IPO, вероятно, произойдет не раньше, чем SpaceX будет выполнять регулярные миссии на Марс.

Шотвелл — один из первых сотрудников, приглашенный в 2002 году в первый год существования SpaceX — курирует повседневную работу коллектива из 22 000 человек. Она отвечает за всё: от разработки ракет до создания Starlink и недавней интеграции xAI. «За последние несколько лет мы все чаще ощущали давление со стороны обычных американцев и наших друзей, которые хотели купить акции, и просто не было способа, чтобы эти люди получили доступ», — сказала Шотвелл.

При рыночной капитализации $1,77 триллиона SpaceX дебютирует как седьмая по стоимости компания в США, обойдя Meta и Tesla. Оценка подразумевает прогнозный мультипликатор выручки на 2026 год на уровне 40 и скорректированный мультипликатор прибыли — 175.

Президент и COO SpaceX Гвинн Шотвелл обсуждает решение по IPO в эксклюзивном интервью CNBC

SpaceX объединяет ракетные операции с созданием инфраструктуры ИИ

Семейство Falcon обеспечивает примерно 80% мирового объема массы, выведенной на орбиту с 2023 года. В прошлом году SpaceX запустила 165 орбитальных миссий, 157 из них использовали повторно применяемые ускорители ракет. Стоимость отправки грузов на низкую околоземную орбиту упала более чем на 90% — со времен Space Shuttle до Falcon 9.

Большинство запусков осуществляет SpaceX для SpaceX: компания быстро разворачивает свою широкополосную группировку Starlink, примерно из 9 600 спутников, обслуживающих более 10 миллионов подписчиков. Сегмент связности включает Starlink Mobile direct-to-cell и Starshield.

ИИ-сегмент в основном состоит из xAI после того, как SpaceX приобрела эту часть империи Маска в начале этого года. SpaceX сообщила, что капитальные затраты на ИИ составили $12,7 миллиарда в 2025 году и $7,7 миллиарда в первом квартале 2026 года. Сделка принесла крупную языковую модель Grok и X (ранее Twitter). SpaceX заключила сделку с компанией по ИИ-разработке Cursor, получив опцион на покупку бизнеса за $60 миллиардов акциями.

SpaceX совместно с Tesla разрабатывает полупроводниковую фабрику Terafab и мегапроект вычислений; Intel недавно подписала соглашение в качестве партнера и поставщика. В районе Мемфиса, штат Теннесси, SpaceX эксплуатирует дата-центры Colossus. Недавно SpaceX заключила сделки на несколько миллиардов долларов с Anthropic, а затем — с Google, чтобы предоставить дополнительные мощности для вычислений.

«Я вижу, что мы не только строим технологический стек, необходимый для ИИ, и управляем X-платформой, но и являемся строителями дата-центров — и здесь, на Земле, и в космосе», — сказала Шотвелл. «Мы никогда не будем продавать вычислительные мощности, которые нам реально нужны, поэтому мы хотели, чтобы эти контракты могли быть краткосрочными, если это потребуется».

Шотвелл обсуждает сроки орбитальных полетов Starship и регуляторные зависимости со стороны FAA

В проспекте SpaceX указано, что уже с 2028 года она начнет развертывание спутников с вычислениями для ИИ. На этой неделе появились сообщения, что первые демонстрации могут выйти на орбиту до конца 2026 года. «Спутники ИИ, в некотором смысле, проще, чем спутники Starlink V3 следующего поколения», — сказала Шотвелл. «Я не утверждаю, что это безусловный успех, но я не переживаю из-за разработки спутников ИИ».

Полет Starship 13 запланирован в пределах одного месяца

SpaceX недавно завершила свой 12-й испытательный полет, представив новейшую версию Starship — V3 — в миссии, которая в целом была успешной. Starship — это следующий этап космического корабля SpaceX, он выше Статуи Свободы и мощнее любой другой ракеты, построенной ранее.

Ходя по цеху, Шотвелл указала на Starship и ускорители Super Heavy на разных стадиях производства. Сейчас SpaceX выпускает один полностью собранный Starship в месяц. Шотвелл хочет выйти на производство двух кораблей в неделю.

Шотвелл рассказывает о расширении объекта Starbase и наращивании производства Starship

Шотвелл ожидает, что Flight 13 состоится примерно через месяц, а затем будут регулярно выполняться ежемесячные полеты. Значительная часть этого графика зависит от регуляторного «добра» Федерального управления гражданской авиации США (FAA). Орбитальные полеты, как ожидается, начнутся до конца этого года.

«Мы уже делали в космосе подсветку Raptor, так что нам в целом довольно спокойно», — сказала Шотвелл. «Но мы хотим еще один пуск в ходе следующего полета, а затем я надеюсь, что мы как минимум попытаемся выполнить орбитальную инжекцию на 14-м полете».

До сих пор Starship стоил $15 миллиардов: деньги на техническую разработку, разгон производственной линии, строительные расходы на Starbase и стартовой площадке, а также газопроводные системы и скважины. SpaceX производит топливо на месте.

Шотвелл о подходе SpaceX к быстрой инновации и стратегии продуктивных отказов

Илон Маск сохраняет 80% контрольных голосов при структуре управления IPO

Структура корпоративного управления SpaceX предоставляет Маску сверхбольшинство голосов — более 80% контроля. Имея власть над советом, он утверждает окончательное решение о собственном снятии с должности.

Шотвелл утверждала, что это лучший способ управлять, потому что больше никто не сможет вести компанию. «Компания, конечно, не рухнула бы без Илона, но в любом случае это было бы уже не то же самое», — сказала она. «Чрезвычайно важно, чтобы он был CEO, и чтобы у нас была структура управления, которую мы установили».

Компенсационный пакет Маска предусматривает 1 миллиард акций, зависящих от результатов, когда будут достигнуты определенные вехи, включая создание постоянной человеческой колонии минимум из 1 миллиона человек на Марсе.

За первые 23 года SpaceX заключала совсем немного сделок. Эта ситуация начала меняться в прошлом году, когда SpaceX согласилась приобрести 65 мегагерц спектра Echostar за $17 миллиардов, чтобы ускорить Starlink Mobile. Затем последовала сделка по xAI с оценкой $250 миллиардов, а также соглашение с Cursor.

«Для нас это новый захватывающий мир», — сказала Шотвелл. «И я правда думаю, что M&A будет впереди, особенно если смотреть на мир ИИ». В дополненной заявке на IPO SpaceX сообщила, что может выпустить «значительную долю капитала», чтобы финансировать будущие сделки.

Tesla владеет долей в SpaceX. Starlink mini — компонент для формирующегося автопарка Cybercab компании Tesla. Обе стороны сотрудничают над Terafab. В 2025 году SpaceX потратила $131 миллион на Cybertrucks.

FAQ

Какова оценка IPO SpaceX?

SpaceX привлекает $75 миллиардов в ходе IPO при оценке почти $1,77 триллиона, что сделает ее седьмой по стоимости компанией в США, обойдя Meta и Tesla.

Когда Гвинн Шотвелл ожидает следующий испытательный полет Starship?

Шотвелл ожидает, что Flight 13 состоится примерно через месяц, после чего будут следовать регулярные ежемесячные полеты. Орбитальные полеты ожидаются до конца этого года — при условии одобрения со стороны Федерального управления гражданской авиации США.

Сколько SpaceX потратила на инфраструктуру ИИ?

SpaceX сообщила, что капитальные затраты на ИИ составили $12,7 миллиарда в 2025 году и $7,7 миллиарда в первом квартале 2026 года, в первую очередь — в связи с приобретением xAI и разработкой дата-центров.