Strategy STRC торгуется ниже $75, а Polymarket присваивает 33% шансы на восстановление

Акции привилегированного типа Strategy STRC торгуются ниже $75, а Arkham Intelligence называет их мусорной облигацией, занимающей место среди самых младших обязательств компании. Трейдеры Polymarket оценивают вероятность достижения STRC отметки $100 к 31 декабря в 33%, привлекая $23 722 совокупного торгового объёма по трём отдельным контрактам с разными сроками. Макроэкономист Каллен Рош предупреждает, что дно STRC держится на рыночной уверенности, а не на денежном потоке, поэтому любое восстановление будет привязано к движению цены биткоина. Растущее давление на MSTR в этом году в сочетании с падением STRC значительно ниже номинала в $100 подорвало доверие инвесторов и разожгло дебаты на крипторынке по поводу стратегии биткоин-казначейства Strategy.

Рош предупреждает: дно STRC зависит от уверенности, а не от денежного потока

Каллен Рош, основатель Discipline Funds и известный макроэкономист, утверждает, что недавняя распродажа STRC показывает, что привилегированные акции в конечном счёте получают поддержку от рыночной стоимости биткоина, а не от повторяющегося денежного потока. В четверг он описал это в X как «инструмент с фиксированным доходом, чья способность к погашению обеспечена активом, не генерирующим денежный поток», добавив, что «у первого есть дно, построенное на денежном потоке. У второго — дно, построенное на уверенности». Он заявил: «А уверенность — это первое, что исчезает при просадке. Именно поэтому инструменты с денежным потоком должны быть центральными компонентами любого хорошего финансового плана. Они построены не на надежде и нарративе, а на инновациях, денежном потоке и фундаментальных показателях».

Arkham называет STRC мусорной облигацией без гарантированной доходности

Arkham Intelligence выразила сомнения в способности STRC вернуться к отметке $100 в ближайшее время, подчеркнув, что «STRC — это не стейблкоин» и «сейчас торгуется как корпоративная мусорная облигация». Фирма отметила, что STRC занимает место среди самых младших обязательств Strategy, то есть компания не имеет юридических обязательств гарантировать её доходность или выкупать акции в фиксированные сроки. Arkham заявила: «В настоящее время STRC торгуется ниже номинала, потому что инвесторы требуют более высокой доходности от STRC, чтобы оправдать её удержание. При цене $75 эффективная доходность для инвесторов, покупающих STRC сейчас, составляет ~15,3%. Если инвесторы захотят ещё большей доходности, чтобы оправдать покупку STRC, цена упадёт ещё сильнее».

Сторонник Strategy защищает силу балансового отчёта

Сторонник Strategy Заид выразил непоколебимую уверенность в основателе Michael Saylor и долгосрочном видении компании, утверждая, что баланс фирмы «построен так, чтобы выдержать практически всё, что рынок на него обрушит». Несмотря на недавнее падение STRC, он подчеркнул: «Я искренне верю, что эта управленческая команда способна справиться с этим», добавив, что «никогда не был так убеждён в том, что здесь строится».

Рынки Polymarket показывают разную вероятность восстановления в зависимости от сроков

Исходя из текущих котировок Polymarket, трейдеры присваивают заметно разную вероятность возвращения STRC к номиналу $100 по трём разным контрактам. Рынок привлёк $23 722 совокупного торгового объёма, причём наибольшая активность сосредоточена на контракте со сроком 30 сентября, который принёс $15 004 объёма и несёт подразумеваемую вероятность 28%. Ближайший срок — 30 июня — в значительной степени списан трейдерами: подразумеваемая вероятность менее 1%, несмотря на $6 340 объёма. Напротив, контракт со сроком 31 декабря стал фаворитом рынка с подразумеваемой вероятностью 33% того, что STRC достигнет $100, хотя на данный момент привлёк наименьшее участие — всего $2 378 торгового объёма.

Согласно правилам события, рынок решается как «Да», если хотя бы одна минутная свеча Tradingview для STRC зафиксирует максимальную цену не ниже $100 между созданием рынка и 23:59 по восточному времени в указанный срок. Если до этого момента такая свеча не появится, рынок решается как «Нет».

Часто задаваемые вопросы

Что такое STRC и почему она торгуется ниже номинала?

STRC — это привилегированные акции Strategy номиналом $100. В настоящее время они торгуются ниже $75, потому что инвесторы требуют более высокой доходности для их удержания. Arkham Intelligence отмечает, что при цене $75 эффективная доходность для инвесторов, покупающих STRC сейчас, составляет приблизительно 15,3%, а STRC занимает место среди самых младших обязательств Strategy без гарантированной доходности или фиксированной даты погашения.

Какова вероятность того, что STRC достигнет $100 к концу года?

Трейдеры Polymarket присваивают 33% подразумеваемую вероятность того, что STRC достигнет $100 к 31 декабря, исходя из рынка, привлёкшего $2 378 торгового объёма. Срок 30 сентября несёт 28% подразумеваемую вероятность при объёме $15 004, а срок 30 июня — менее 1% при объёме $6 340.