Стоимость заимствований правительства Великобритании достигла максимума за 28 лет на фоне экономической неопределенности

Ставки заимствований правительства Великобритании достигли максимума за 28 лет

Стоимость заимствований правительства Британии достигла самых высоких уровней почти за три десятилетия на фоне экономической и политической неопределенности, охватившей страну. 12 мая доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании достигла 5,12% — максимума с глобального финансового кризиса 2008 года. Доходность 30-летних облигаций поднялась еще выше до 5,8% — уровня, не наблюдавшегося с мая 1998 года. Эти росты отражают опасения инвесторов по поводу способности Великобритании погашать долг на фоне растущей инфляции, сохраняющейся нестабильности на Ближнем Востоке, войны Россия—Украина и внутриполитической неопределенности.

Почему ставки заимствований правительства выросли

Правительства привлекают средства, продавая облигации инвесторам, чтобы финансировать расходы на школы, армию и NHS. Облигации работают как займы: правительство должно платить проценты по заимствованным деньгам. На фоне растущей инфляции и неопределенности как внутри страны, так и за рубежом инвесторы стали менее уверены в способности Великобритании обслуживать долг, из-за чего процентные ставки по этим облигациям заметно увеличились.

Влияние на госрасходы

Более высокие ставки заимствований означают, что Великобритании нужно направлять больше денег на выплату процентов по кредитам, оставляя меньше средств на другие расходы. Это создает дефицит, который придется закрывать либо за счет сокращения расходов на госуслуги, либо за счет повышения налогов.

Премьер-министр Киир Стармер и канцлер Рэйчел Ривз взяли на себя обязательства по «железобетонным» правилам заимствований, что может потребовать дальнейших сокращений госуслуг, чтобы избежать дополнительного долга или роста налогов. Местные советы могут получить уменьшенное финансирование на сервисы вроде ремонта дорожных ям, а бюджеты на образование и NHS могут столкнуться с сокращениями.

Возможные альтернативные политические фигуры вроде Энди Бернхэма и Анжелы Рейнер заявляли, что, вероятно, предпочтут повышать налоги, а не внедрять дальнейшие сокращения госуслуг.

Более широкие экономические последствия

Рост ставок заимствований правительства обычно «перекидывается» на экономику в целом. Ставки по ипотеке и бизнес-кредитам, как правило, растут вслед за доходностью гособлигаций, поскольку инвесторы воспринимают ставки по госдолгу как ориентир для всей экономики Великобритании и ожидают сопоставимой или более высокой доходности по другим видам кредитования.

Более высокие ипотечные ставки часто приводят к росту арендной платы — арендодатели стремятся компенсировать возросшие расходы за счет повышения ставок для арендаторов. Дорогие бизнес-кредиты могут вылиться в более высокие цены на товары и услуги: компании повышают цены, чтобы компенсировать увеличение стоимости заимствований.

Однако рост ставок по заимствованиям может и напрямую сдерживать инфляцию, поскольку правительство сокращает расходы, чтобы сберечь средства.

Позитивный эффект для держателей пенсионных накоплений

Есть одно позитивное последствие роста ставок заимствований правительства: пенсионные фонды, которые инвестируют в гособлигации, будут получать более высокую доходность по своим вложениям.