Фонд Zcash сообщает об активах за 1-й квартал на сумму $36,69 млн, $817K операционные расходы

Фонд Zcash раскрыл свое финансовое положение за первый квартал, завершив период с $36,69 млн ликвидных активов. В составе средств было $21 млн в ZEC, $12,6 млн наличными и USDC, а также меньшие суммы в биткоине и эфириуме. Операционные расходы в первом квартале составили около $817 тыс., при этом оплата труда команды стала крупнейшей статьей расходов. Такой уровень трат соответствует историческим финансовым отчетам фонда Zcash: в последние кварталы капитальные расходы неизменно оказывались ниже $1 млн. Такой сдержанный подход к расходам отличается от других крупных крипто-неприбыльных организаций, которые обычно закладывают существенно более крупные бюджеты на стимулирующие меры и рекламные кампании.

## Финансовое положение и сравнение с другими фондами

Расходы фонда Zcash в Q1 отражают консервативную операционную модель по сравнению с организациями-конкурентами в криптосекторе. Так, Фонд Uniswap, например, выделил по меньшей мере $106,2 млн на гранты и стимулы и еще $26,3 млн на операционные расходы и награды сотрудникам в токенах до января 2027 года — согласно неаудированной финансовой отчетности, связанной с предложением «UNIfication». Ранее основатель Cardano Чарльз Хоскинсон предлагал инвестировать токены ADA на $100 млн из казначейства Фонда Cardano, чтобы поддержать родную для экосистемы DeFi-среду. Фонду Polkadot приходилось сталкиваться с существенной критикой из‑за крупных капитальных затрат, включая $37 млн исключительно на продвижение и маркетинг в 2024 году.

## Управление экосистемой и организационные изменения

Ранее в этом году вся команда Electric Coin Company (ECC) ушла, чтобы создать новую коммерческую компанию под названием Zcash Open Development Lab. Новая организация привлекла $25 млн от ведущих венчурных фирм и бизнес‑ангелов, чтобы разрабатывать и поддерживать ведущий кошелек Zodl. «Споры по вопросам управления внутри Electric Coin Company привели к уходу значительной части ее команды разработчиков. Мы быстро предприняли шаги, чтобы успокоить экосистему: сеть Zcash — это и всегда было децентрализованным протоколом с открытым исходным кодом. Ни одна организация не контролирует его», — заявил исполнительный директор Фонда Zcash Алекс Борнстайн.

Фонд Zcash — не единственный некоммерческий управляющий попечитель экосистемы Zcash. Среди других крупных организаций — Bootstrap, некоммерческая организация, стоящая за R&D‑фирмой Electric Coin Company, а также швейцарская Shielded Labs, получившая поддержку от близнецов Уинклвосс.

## Деятельность фонда и регуляторная веха

Фонд Zcash помог развернуть в квартале крупное обновление Zebra 4.0 для Zcash. Дополнительные инженерные работы включали развитие FROST, прогресс по стеку Z3, опросы по управлению NU7 и разработку инструментов на базе ИИ.

Заметное регуляторное событие произошло, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) закрыла свое расследование в отношении Фонда Zcash в январе. «Это снимает значительный регуляторный навес и позволяет нам двигаться дальше с ясностью», — заявил Борнстайн. Закрытие снижает регуляторную неопределенность, которая ранее окружала проект в области приватности.

## Протокол Zcash и защищенное предложение

Zcash, запущенный в 2016 году, работает как открытая платформа, устойчивaя к цензуре, позволяющая пользователям совершать неотслеживаемые транзакции через защищенные адреса. Доля защищенного Zcash заметно выросла в конце 2024 года — это совпало с ростом цены ZEC, но с тех пор стабилизировалась на уровне ниже 25% по доступным данным.