12 червня 2026 року компанія SpaceX дебютувала на біржі Nasdaq під тікером SPCX. Початкова ціна розміщення становила 135 доларів США за акцію, що оцінило компанію приблизно в 1,77 трильйона доларів США. Під час IPO було залучено близько 75 мільярдів доларів, що перевищило рекорд Saudi Aramco 2019 року та стало найбільшим публічним розміщенням акцій в історії. SPCX відкрилася на рівні 150 доларів і закрилася на позначці 161 долар у перший день торгів, що означає зростання на 19,34%. Однак вже за два тижні SPCX зазнала різкої зміни — від піку до суттєвого відкату.
Станом на 24 червня 2026 року SPCX закрилася на рівні 154,54 долара, що на 1,01% менше за день і на 19,43% менше за останні п’ять торгових сесій. Після трьох поспіль знижень акція впала нижче ціни закриття першого дня, втративши близько 30% від максимуму минулого тижня. Така волатильність пояснюється трьома структурними чинниками: жорсткою монетарною політикою Федеральної резервної системи, очікуваними шоками пропозиції через масштабне розблокування акцій у серпні та фундаментальним розривом у вартості, на який вказує оцінка справедливої ціни Morningstar у 62 долари. У цій статті розглядаються ці три фактори та унікальні переваги Gate для торгівлі SPCX.
Жорсткість політики ФРС: макроекономічний фон, що тисне на оцінки ризикових активів
Відкат SPCX не є поодиноким випадком. 24 червня 2026 року Bitcoin опустився нижче 60 000 доларів, досягнувши мінімуму з початку року на рівні 59 018 доларів. Загальна ринкова капіталізація криптовалют знизилася до 2,12 трильйона доларів, що на 2,65% менше від недавнього максимуму. Головним макроекономічним чинником цього розпродажу ризикових активів є очікування ринку щодо подальшої жорсткої монетарної політики Федеральної резервної системи.
Індекс долара США піднявся до близько 101,5, що є максимальним значенням за останні 13 місяців. Це відображає стійкі очікування подальшого підвищення ставок ФРС і зростання попиту на захисні активи. Дохідність 10-річних казначейських облігацій США залишалася біля позначки 4,5%, що продовжує обмежувати потенціал зростання оцінок ризикових активів. Вищі безризикові ставки знижують відносну очікувану дохідність акцій та інших ризикових активів, створюючи особливий тиск на акції з високою оцінкою, які ще не є прибутковими.
Кореляція між крипторинком і технологічними акціями була особливо вираженою під час цього розпродажу. Корекція акцій азійських виробників напівпровідників потягнула Nasdaq вниз на 2,21%, а криптоактиви відреагували аналогічно. Як акція з високою оцінкою, що має відношення до аерокосмічної галузі, супутникових комунікацій та AI-наративу, SPCX зазнає природного тиску на премію за ризик в такому макроекономічному середовищі. Артур Гейс прогнозує, що базова ціна Bitcoin може наблизитися до 40 000 доларів протягом наступних шести місяців, якщо жорсткість політики ФРС зберігатиметься. Хоча цей прогноз стосується цифрових активів, аналогічна логіка застосовується й до акцій з високим бета-коефіцієнтом, таких як SPCX: коли макроліквідність скорочується, активи, оцінка яких залежить від майбутніх грошових потоків, першими піддаються переоцінці.
Варто також зазначити, що кореляція SPCX із технологічним сектором проявляється не лише на рівні макротенденцій, а й у потоках капіталу. Біржові фонди на базі Bitcoin фіксують стійкий відтік коштів, а 7-денний середній чистий відтік наближається до 300 мільйонів доларів на день. Це свідчить про те, що інституційні інвестори системно скорочують ризик, а не «купують просідання» ("buy the dip"). Зниження апетиту до ризику аналогічно впливає на рішення щодо розподілу капіталу і для SPCX.
Розблокування акцій у серпні: фактори пропозиції та їх таймінг
Другий структурний ризик для SPCX — це майбутнє масштабне розблокування акцій. Наразі у вільному обігу перебуває лише близько 5% загальної кількості акцій SPCX, решта — під обмеженням. Така надзвичайно низька частка вільного обігу підсилює ранню волатильність і означає, що майбутні випуски акцій суттєво впливатимуть на ціну.
За відкритими даними, розблокування акцій SPCX відбуватиметься поетапно:
Перше розблокування очікується між кінцем липня та початком серпня 2026 року — на другий торговий день після публікації першого квартального звіту після IPO. Тоді стануть доступними для торгів приблизно 20% інсайдерських акцій, включаючи акції працівників і до-IPO інвесторів. Додатково, якщо SPCX закриється на рівні не менше 175,50 долара хоча б у п’яти з десяти торгових днів перед датою звіту за другий квартал, буде розблоковано ще 10% умовних акцій.
Наступні розблокування відбуватимуться кожні 2–4 тижні з серпня по жовтень 2026 року, кожна партія становитиме близько 7% від загальної кількості акцій, що розподілить тиск продажу протягом третього кварталу. До приблизно 20 серпня кумулятивна частка розблокованих акцій сягне близько 37%, а до 9 вересня — приблизно 44%, тобто кількість акцій у вільному обігу зросте приблизно на 900%. Стандартний 180-денний період блокування завершиться орієнтовно у грудні 2026 року.
Такий графік означає, що з серпня до кінця року кількість акцій SPCX у вільному обігу зміниться від надзвичайно обмеженої до відносно значної. Якщо попит не зростатиме синхронно, збільшення пропозиції чинитиме стійкий тиск на ціну. Варто також враховувати, що собівартість акцій для до-IPO інвесторів значно нижча за поточну ринкову ціну — ціна IPO SPCX становила 135 доларів, тож навіть після суттєвого відкату від поточних рівнів ранні інвестори можуть вирішити фіксувати прибуток.
Оцінка Morningstar у 62 долари: розрив у фундаментальній вартості
Третій ризик для SPCX — це значний розрив між оцінками інституційних аналітиків і ринковою ціною. Після оголошення SpaceX про придбання платформи для програмування на базі AI Cursor і її розробника Anysphere за 60 мільярдів доларів у вигляді акцій Morningstar знизила свою оцінку справедливої вартості SpaceX з 63 до 62 доларів за акцію.
У Morningstar зазначили, що ця угода ще більше підвищила і без того високу оцінку акцій, перевівши їх у категорію «дорогих» ("expensive"). Оцінка у 62 долари передбачає потенційне зниження приблизно на 69% від поточної ринкової ціни, адже SPCX торгується на рівні приблизно 3,2 відносно оцінки аналітиків. Morningstar називає SPCX однією з найдорожчих акцій у своєму покритті.
Ця оцінка ґрунтується на детальному фінансовому моделюванні. У 2025 році SpaceX отримала 18,7 мільярда доларів доходу, а Morningstar прогнозує зростання до 36,8 мільярда у 2026 році. Однак навіть за прогнозом на 2026 рік дохід SpaceX лише дорівнюватиме минулорічному доходу Micron Technology, тоді як дохід Amazon перевищує цей показник у понад 19 разів. SPCX торгується на рівні 141 річного доходу за 2025 рік і майже 78 прогнозованих доходів за 2026 рік — це втричі більше, ніж у Broadcom, і у 26 разів більше, ніж у Amazon. Оскільки SpaceX поки що збиткова, традиційні мультиплікатори на основі прибутку поки не застосовні.
Модель Morningstar передбачає, що SpaceX з часом розробить багаторазові Starship і успішно комерціалізує орбітальні AI-центри обробки даних. Проте компанія зазначає: «Обидва ці інженерні завдання залишаються невирішеними, і ми не очікуємо їх вирішення раніше 2028 року». У найбільш оптимістичному сценарії ("moonshot") Morningstar оцінює SpaceX у 154 долари за акцію, але ймовірність такого розвитку подій становить лише 7%.
Варто зазначити, що Morningstar не єдина у своїй обережності щодо SPCX. Цільові ціни аналітиків варіюються від максимуму 227 доларів до оцінки Morningstar у 62 долари, що робить SPCX однією з найбільш обговорюваних великих IPO 2026 року. Відсутність консенсусу сама по собі є сигналом ризику: коли ринок не може погодити справедливу ціну, акції стають більш схильними до коливань, зумовлених настроями та ліквідністю, а не фундаментальними показниками.
Відмінні переваги Gate для торгівлі SPCX
На тлі цих трьох факторів вибір торгової платформи є ключовим для ефективності виконання угод та контролю витрат. Gate пропонує кілька унікальних переваг для торгівлі SPCX.
Цілодобова торгівля. Gate стала першою платформою, яка надала можливість торгувати на ринках США, Гонконгу та Кореї 24/7. Це дозволяє інвесторам реагувати на ринкові події поза межами стандартних торгових годин США та гнучко керувати позиціями під час важливих новин чи макроекономічних подій.
Дробові акції. Gate підтримує торгівлю з мінімальним лотом 0,01 акції, що дозволяє інвесторам отримати доступ до SPCX з будь-якою сумою, не обмежуючись цілими акціями. Це суттєво знижує бар’єр входу, особливо враховуючи ціну SPCX понад 150 доларів за акцію.
Низькі торгові витрати. Для отримання VIP-статусу потрібно лише 2 000 доларів у портфелі, а торгові комісії можуть становити лише 0,023%. Така конкурентна структура комісій вигідна для активних трейдерів і тих, хто використовує стратегії свінг-трейдингу.
Висновок
Наразі SPCX перебуває під тиском трьох основних ризиків — жорсткості політики ФРС, розблокування акцій у серпні та оцінки Morningstar у 62 долари. Вони впливають з точки зору макроліквідності, структури пропозиції та фундаментальної вартості. Ці фактори не діють ізольовано: жорстка політика ФРС знижує апетит до ризику, роблячи акції з високою оцінкою більш вразливими до шоків пропозиції та негативних новин; розрив у вартості підвищує ймовірність різких коливань ціни за відсутності консенсусу.
Для інвесторів розуміння цих структурних ризиків важливіше, ніж відстеження щоденних цінових рухів. Ключовими змінними для середньострокової динаміки SPCX є таймінг вікна звіту за серпень і початкових розблокувань, засідання ФРС у липні та бізнес-оновлення у першому звіті SpaceX як публічної компанії. Можливість торгівлі 24/7 на Gate, низький бар’єр входу та дробові акції надають інвесторам інструменти для гнучкого коригування позицій у різних часових горизонтах.
FAQ
Q: Якою була ціна IPO SPCX?
SPCX вийшла на біржу Nasdaq 12 червня 2026 року з ціною IPO 135 доларів за акцію, що оцінило компанію приблизно в 1,77 трильйона доларів і дозволило залучити близько 75 мільярдів доларів — найбільше IPO в історії фондового ринку США.
Q: Коли саме буде розблоковано акції SPCX?
Перше розблокування очікується між кінцем липня та початком серпня 2026 року (на другий торговий день після звіту за другий квартал), що відкриє близько 20% інсайдерських акцій. З серпня по жовтень додаткові партії приблизно по 7% розблоковуватимуться кожні 2–4 тижні. Стандартний 180-денний період блокування завершується орієнтовно у грудні 2026 року.
Q: Чому Morningstar оцінила SPCX у 62 долари?
Після придбання SpaceX компанії Cursor за 60 мільярдів доларів Morningstar знизила свою оцінку справедливої вартості до 62 доларів за акцію. Їхня модель оцінює SPCX на рівні приблизно 141 річного доходу за 2025 рік — значно вище за конкурентів — і передбачає, що ключові досягнення, такі як багаторазовість Starship і орбітальні AI-центри, не будуть підтверджені до 2028 року.
Q: Які переваги торгівлі SPCX на Gate?
Gate пропонує торгівлю 24/7, дробові акції від 0,01, VIP-комісії від 0,023% і можливість брати участь у торгах за допомогою USDT без потреби у зарубіжному брокерському рахунку.
Q: Яка поточна частка вільного обігу SPCX?
Наразі лише близько 5% загальної кількості акцій SPCX перебувають у вільному обігу, решта — під блокуванням. З початком поетапного розблокування у серпні частка вільного обігу поступово зростатиме.
