Ринок потужних напівпровідників у 2026 році переживає глибоку структурну трансформацію. Стрімке розширення інфраструктури штучного інтелекту та прискорене впровадження високовольтних архітектур в електромобілях стимулюють значний попит на ефективні рішення для управління енергоспоживанням. На цьому тлі компанія ON Semiconductor (NASDAQ: ON) використовує свою глибоку експертизу в технологіях інтелектуального управління енергією та сенсорних системах, щоб здійснити потужне повернення після циклічного спаду 2025 року.
Станом на 25 червня 2026 року, згідно з даними ринку Gate, акції ON закрилися на рівні $112,210. Загальна ринкова капіталізація компанії становить приблизно $43 975 млн, а діапазон цін за 52 тижні коливається від $44,560 до $134,920. За останні шість місяців ціна акцій ON зросла на 117,9 %, що значно перевищує середній приріст у галузі напівпровідників — 71,2 %. Така динаміка відображає низку змін у структурі бізнесу компанії, фінансовій траєкторії та ринковому позиціонуванні.
Які основні бізнес-сегменти компанії ON Semiconductor?
Компанія ON Semiconductor заснована у 1999 році, штаб-квартира розташована у місті Скотсдейл, штат Аризона. ON Semiconductor є постачальником напівпровідників, що спеціалізується на інтелектуальних рішеннях для управління енергією та сенсорних технологіях. Бізнес компанії поділений на три основні сегменти: Power Solutions Group (PSG), Analog & Mixed-Signal Group (AMG) та Intelligent Sensing Group (ISG).
Сегмент PSG пропонує дискретні пристрої, модулі та інтегровані напівпровідникові продукти, охоплюючи перемикання живлення, обробку сигналів та захист електричних схем. Це найбільший сегмент за доходами, який у І кварталі 2026 року приніс $736,6 млн і забезпечив 48,7 % загального доходу компанії — зростання на 14,2 % порівняно з аналогічним періодом минулого року. Сегмент AMG спеціалізується на аналогових, змішаних сигнальних мікросхемах, інтегральних схемах управління живленням, інтерфейсах сенсорів та регуляторах напруги. ISG зосереджений на CMOS-матрицях, процесорах обробки зображень та пристроях для детектування одиночних фотонів.
ON Semiconductor переважно обслуговує автомобільний та промисловий кінцеві ринки, а також відіграє значну роль у сфері електрифікації транспортних засобів, системах безпеки, стійких енергетичних мережах, промисловій автоматизації та інфраструктурі хмарних технологій 5G. Глобальна команда компанії налічує близько 22 600 співробітників, які підтримують розгалужену бізнес-мережу.
Чи підтверджують фінансові дані настання переломного моменту?
2025 рік був складним для ON Semiconductor. Річний дохід становив $5 995 млн, що на 15,35 % менше порівняно з $7 082 млн у 2024 році. Чистий прибуток за рік склав лише $121 млн, що є різким спадом від $1,57 млрд у 2024 році. Такий циклічний спад зумовлений загальногалузевим скороченням запасів та слабким попитом у автомобільному та промисловому секторах.
Однак фінансові результати І кварталу 2026 року чітко сигналізують про переломний момент. Компанія отримала дохід у розмірі $1 513 млн, що на 4,7 % більше порівняно з аналогічним періодом минулого року та перевищує середній прогноз керівництва ($1 440–$1 540 млн). Скоригований прибуток на акцію (Non-GAAP EPS) досяг $0,64, що на 16,4 % більше рік до року та перевищує консенсус-прогноз на 4,92 %.
Особливо важливою є стійка тенденція до покращення прибутковості. Скоригована валова маржа компанії становила 38,5 %, що стало третім кварталом поспіль із послідовним зростанням. Керівництво відзначає, що виробнича стратегія "Fab Right", підвищення рівня використання потужностей та оптимізація асортименту високовартісних продуктів — завдяки центрам обробки даних штучного інтелекту та електрифікації автомобілів — сприяють подальшому зростанню валової маржі. Компанія оцінює, що кожне збільшення використання заводських потужностей на 1 % додає 25–30 базисних пунктів до валової маржі.
З точки зору грошових потоків та розподілу капіталу, ON Semiconductor викупила акції на суму $345,7 млн у першому кварталі за середньою ціною $60,54 за акцію. Раніше компанія оголосила про трирічну програму викупу акцій на $6 млрд, яка діє з 1 січня 2026 року. Така стратегія повернення капіталу відображає впевненість керівництва у довгостроковому створенні цінності.
Як AI-центри обробки даних та кремній-карбід формують двомоторний двигун зростання?
Основний сценарій зростання ON Semiconductor сьогодні зосереджений на двох напрямах: управління енергією для AI-центрів обробки даних та технології кремній-карбід (SiC).
У сфері AI-центрів обробки даних компанія спостерігає "переломний момент" у попиті. У І кварталі 2026 року дохід від AI-центрів обробки даних зріс більш ніж на 30 % квартал до кварталу та понад удвічі рік до року. Керівництво очікує, що за підсумками 2026 року дохід у цьому сегменті подвоїться порівняно з попереднім роком. Зростання забезпечується широким впровадженням ефективних рішень для перетворення та управління енергією серед провайдерів хмарних технологій та платформ GPU/CPU. Компанія прогнозує, що вартість напівпровідникових компонентів для одного AI-серверного стелажа зросте з поточних $15 000 до понад $110 000.
Асортимент продукції ON Semiconductor охоплює весь ланцюг енергоживлення для AI — від електромережі до процесорів у центрах обробки даних — включаючи кремній-карбід, нітрид галію, інтелектуальні енергетичні модулі та змішані сигнальні технології. Така широта позиціонує ON Semiconductor як вигідного учасника хвилі інвестицій в інфраструктуру AI.
У сфері кремній-карбіду технологія EliteSiC є ключовим драйвером модернізації архітектури електромобілів нового покоління. Компанія повідомила, що майже 55 % нових моделей електромобілів, представлених на Пекінському автосалоні 2026 року, використовують її технологію кремній-карбід. ON Semiconductor активно співпрацює з провідними китайськими автовиробниками, зокрема Geely та NIO, підтримуючи платформи EV наступного покоління з напругою 900 В. Архітектура 900 В забезпечує швидшу зарядку та більший запас ходу, а кремній-карбідові пристрої є критичною технологією для цього переходу. Довгострокове партнерство ON Semiconductor з NIO поширюється на платформу 900 В нового покоління, включаючи флагманський SUV ES9.
Чому прорив ON Semiconductor на ринку електромобілів Китаю має стратегічне значення?
Китай є найбільшим ринком електромобілів у світі, а його технічні стандарти дедалі більше впливають на глобальну галузь. Показники ON Semiconductor у Китаї заслуговують на увагу: попри загальну слабкість ринку легкових авто у І кварталі 2026 року, автомобільний дохід ON Semiconductor у Китаї все ж зріс рік до року. Такий "зростання всупереч тренду" свідчить про те, що компанія збільшує кількість своїх компонентів у кожному автомобілі та розширює частку ринку.
Керівництво підкреслює, що китайські автовиробники рухаються до більш ефективних архітектур транспортних засобів, створюючи довгостроковий структурний попит на потужні напівпровідники ON Semiconductor. У міру зростання експорту електромобілів з Китаю ринкові можливості ON Semiconductor розширюються з внутрішнього на глобальний рівень. Тривалі тенденції регіональної електрифікації транспортних засобів та впровадження інтелектуального водіння прогнозовано зміцнять позиції ON Semiconductor у сфері автомобільних потужних напівпровідників.
Варто також зазначити, що ON Semiconductor нещодавно оголосила про скорочення близько 200–300 співробітників у підрозділі виробництва пластин кремній-карбіду у місті Рожнов, Чеська Республіка. Це рішення пов’язане з тим, що китайські постачальники кремній-карбіду, за підтримки державних субсидій та низьких тарифів на електроенергію, знизили собівартість виробництва пластин до приблизно третини від рівня західних конкурентів. Такий розвиток подій підкреслює ціновий тиск у сфері кремній-карбіду та демонструє, що компанія активно адаптує свою виробничу структуру до змін на ринку.
Як конкурентна динаміка у сфері потужних напівпровідників впливає на позиціонування ON Semiconductor?
Конкуренція на ринку потужних напівпровідників посилюється, особливо у сегментах швидкого зростання — інфраструктури AI та електромобілів.
Infineon є одним із найближчих конкурентів ON Semiconductor. Infineon має сильні позиції у сфері кремній-карбіду та автомобільних потужних чіпів і активно розширюється на ринку управління енергією для AI-центрів обробки даних. Infineon прогнозує стійкий попит на потужні напівпровідники для AI, із подальшим зростанням у сферах гіпермасштабних обчислень, перетворення енергії та енергоефективної інфраструктури.
Wolfspeed, спеціалізований виробник кремній-карбіду, також інвестує у технології широкозонних напівпровідників для AI-серверів, систем зберігання енергії та архітектур електромобілів нового покоління. STMicroelectronics просуває рішення для автомобільних потужних напівпровідників, кремній-карбіду та застосування в інфраструктурі AI.
Відмінність ON Semiconductor полягає у диверсифікованому продуктовому портфелі. На відміну від таких конкурентів, як Wolfspeed, які зосереджені на одному технологічному напрямі, ON Semiconductor охоплює управління енергією, сенсорні технології та рішення для автомобільних мереж. Компанія розвиває бізнес із вищою маржинальністю завдяки новим продуктовим лініям, зокрема платформі Treo для аналогових змішаних сигналів. З точки зору оцінки, поточний форвардний P/E ON Semiconductor становить близько 32x, що нижче середнього показника у галузі напівпровідників — приблизно 36,7x.
Чи відповідають ринкові очікування оцінці компанії?
Ринкові очікування щодо прибутків ON Semiconductor зростають. За даними консенсусу Zacks, прогноз прибутку на акцію (EPS) компанії за 2026 рік було підвищено за останні 30 днів. Citibank прогнозує EPS ON Semiconductor на рівні $3,07 у 2026 році, $4,64 у 2027 році та $6,00 у 2028 році — відповідно на 1 %, 12 % та 9 % більше порівняно з попередніми прогнозами. Аналітики очікують, що прибуток за 2026 рік зросте приблизно на 31,5 % рік до року.
Станом на 25 червня 2026 року, trailing twelve-month P/E ON Semiconductor становить близько 82x, але форвардний P/E на основі очікуваних прибутків за 2026 рік значно нижчий. За останній рік ціна акцій ON Semiconductor зросла приблизно на 190,9 %, що значно перевищує середній показник у галузі — 111,2 %.
Проте ризики залишаються. Макроекономічна невизначеність, нерівномірне відновлення автомобільного ринку та цінова конкуренція у сфері кремній-карбіду можуть вплинути на результати компанії. Крім того, ON Semiconductor зафіксувала чистий збиток за стандартами GAAP у розмірі $33,4 млн у І кварталі 2026 року, залишаючись у "червоній зоні" за GAAP. Стійкість попиту на AI-центри обробки даних, здатність компанії досягти довгострокової цілі валової маржі у 50 % та потенційний вплив конкуренції з боку китайських постачальників кремній-карбіду на прибутковість залишатимуться ключовими сферами уваги ринку.
Висновок
ON Semiconductor перебуває у вирішальний момент: компанія переходить від циклічного спаду до етапу структурного зростання. Двомоторна стратегія зростання — управління енергією для AI-центрів обробки даних та технології кремній-карбіду для електромобілів — отримує дедалі більше визнання серед учасників ринку. Випередження у доходах та прибутках за І квартал 2026 року, три квартали поспіль розширення валової маржі та програма викупу акцій на $6 млрд — усе це свідчить про покращення фінансових основ.
Однак конкурентне середовище у сфері потужних напівпровідників швидко змінюється. Постійні інвестиції Infineon, Wolfspeed та STMicroelectronics у сфери AI та автомобілів, а також ціновий тиск з боку китайських постачальників кремній-карбіду вимагають від ON Semiconductor високої ефективності у впровадженні інновацій, контролі витрат та розвитку клієнтської бази.
Для інвесторів важливо розуміти трансформацію ON Semiconductor з "циклічної напівпровідникової компанії" у "структурну платформу зростання для AI та електрифікації", щоб оцінити довгострокову цінність акцій ON. Остаточним тестом цієї трансформації стане те, чи зможе дохід від AI-центрів обробки даних і надалі подвоюватися, чи зможе кремній-карбід утримати ринкову частку у жорсткій конкуренції, і чи зможуть валові маржі стабільно наближатися до довгострокової цілі у 50 %.
Часті запитання (FAQ)
Q: Які основні бізнес-сегменти ON Semiconductor?
ON Semiconductor є постачальником напівпровідників, що спеціалізується на інтелектуальних рішеннях для управління енергією та сенсорних технологіях, переважно обслуговуючи автомобільний та промисловий кінцеві ринки. Бізнес компанії поділений на три основні сегменти: Power Solutions Group (PSG), Analog & Mixed-Signal Group (AMG) та Intelligent Sensing Group (ISG).
Q: Як останнім часом поводилися акції ON?
Станом на 25 червня 2026 року, згідно з даними ринку Gate, акції ON закрилися на рівні $112,210. Загальна ринкова капіталізація компанії становить приблизно $43 975 млн, а діапазон цін за 52 тижні — від $44,560 до $134,920. За останні шість місяців ціна акцій зросла на близько 117,9 %.
Q: Які фінансові результати показала ON у І кварталі 2026 року?
У І кварталі 2026 року ON Semiconductor отримала дохід у розмірі $1 513 млн, що на 4,7 % більше рік до року та перевищує прогноз керівництва. Скоригований прибуток на акцію (Non-GAAP EPS) становив $0,64, що на 16,4 % більше рік до року. Скоригована валова маржа досягла 38,5 %, що стало третім кварталом поспіль із послідовним зростанням.
Q: Які основні драйвери зростання ON Semiconductor?
Основних драйверів два: по-перше, попит на управління енергією для AI-центрів обробки даних, де дохід за І квартал 2026 року зріс більш ніж на 30 % квартал до кварталу та очікується подвоєння рік до року за весь рік. По-друге, застосування технології кремній-карбіду в електромобілях, причому кремній-карбід ON Semiconductor використовується у майже 55 % нових моделей електромобілів, представлених на Пекінському автосалоні.
Q: Які конкурентні виклики стоять перед ON Semiconductor у сфері кремній-карбіду?
Китайські постачальники кремній-карбіду, за підтримки державних субсидій та низьких тарифів на електроенергію, знизили собівартість виробництва пластин до приблизно третини від рівня західних конкурентів. ON Semiconductor нещодавно оголосила про скорочення близько 200–300 співробітників у підрозділі виробництва пластин кремній-карбіду у місті Рожнов, Чеська Республіка, щоб адаптуватися до змін у конкурентному середовищі.
