Банк Англії підвищує ліміт резервів для стейблкоїнів до 70% напередодні запуску в 2027 році

Банк Англії опублікував оновлений проєкт рамкових правил для системних стейблкоїнів, представивши зміни в управлінні резервами та вимогах до емісії напередодні запланованого на 2027 рік регуляторного розгортання у Сполученому Королівстві. Оновлені пропозиції збільшують дозволену частку резервів у цінних паперах уряду Великої Британії до 70% з 60% і замінюють попередні ліміти щодо утримання тимчасовим емісійним лімітом у £40 мільярдів на кожен стейблкоїн. Центральний банк планує завершити узгодження рамок до кінця 2026 року. Зміни враховують відгуки індустрії, що попередні обмеження могли гальмувати впровадження та знижувати глобальну конкурентоспроможність. Рамкові правила мають на меті поєднати інновації в цифрових платежах із наглядом за фінансовою стабільністю для стейблкоїнів, які досягнуть широкого платіжного впровадження у Великій Британії.

Банк Англії збільшує частку резервів до 70% і встановлює ліміт емісії £40 мільярдів

Згідно з останнім проєктом, емітентам системних стейблкоїнів дозволять тримати до 70% своїх резервів у дохідних боргових цінних паперах уряду Великої Британії, що є підвищенням порівняно з лімітом 60%, закладеним у попередній пропозиції. Центральний банк також замінив попередні плани щодо лімітів для індивідуальних та бізнес-утримувачів тимчасовим емісійним лімітом £40 мільярдів, що еквівалентно приблизно $52,8 мільярда, для кожного стейблкоїна. Як зазначає BoE, ліміт переглядатимуть періодично, і врешті-решт його можуть прибрати, якщо потенційні ризики для ринків кредиту буде визнано такими, що ними можна керувати.

Банк Англії класифікує системні стейблкоїни як цифрові активи, які досягають широкого платіжного впровадження та потенційно можуть впливати на стабільність фінансової системи Великої Британії. Через це ці активи підпадатимуть під суворіший нагляд, ніж нестемні (несистемні) стейблкоїни, які й надалі залишатимуться в юрисдикції Управління фінансового нагляду (Financial Conduct Authority).

Відгуки індустрії стимулюють скасування лімітів для індивідуальних і бізнес-утримувачів

Оновлений підхід є зсувом від проєкту консультацій БoE за листопад 2025 року, який пропонував обмежити індивідуальні утримання до £20 000, а бізнес-утримання — до £10 мільйонів. Учасники ринку стверджували, що такі обмеження можуть суттєво завадити впровадженню та знизити глобальну конкурентоспроможність стейблкоїнів, емітованих у Великій Британії.

Після консультацій із компаніями, що працюють із цифровими активами, та учасниками ринку центральний банк ухвалив більш гнучку регуляторну модель, покликану поєднати інновації з обережним наглядом. Банк Англії планує завершити узгодження регуляторної рамки до кінця 2026 року, заклавши основу для очікуваного впровадження у 2027 році.

Зацікавлені сторони закликають до подальших уточнень вимог щодо резервів і емісії

Головний виконавчий директор ClearBank Марк Ферлейс (Mark Fairless) заявив, що центральний банк позитивно відреагував на занепокоєння щодо лімітів утримання, рухаючись до більш пропорційної регуляторної моделі. Водночас він зазначив, що додаткові коригування були б корисними, щоб запобігти непотрібним обмеженням для сталих бізнес-моделей, зокрема щодо вимог до резервних активів.

Регуляторні зміни слідують за попередніми зауваженнями заступниці керуючого Сари Брідієн (Sarah Breeden), яка визнала, що надто консервативні політики можуть поставити британські стейблкоїни в невигідне становище порівняно з альтернативами, що підтримані доларом США. BoE і далі надає пріоритет обмеженню масштабних переказів депозитів від традиційних банків у стейблкоїни, оскільки такі зрушення можуть зменшити доступність кредиту та спричинити нестабільність на ринках стерлінгових грошей.

Кеті Гарріс (Katie Harries), керівниця з політик Європи в Coinbase, зазначила, що Сполучене Королівство залишається єдиною країною, яка встановлює ліміт емісії для стейблкоїнів, деномінованих у власній валюті. Вона поставила під сумнів тимчасовий характер обмеження та наголосила на важливості дозволити стейблкоїнам полегшувати ключові операції на оптових ринках, якщо країна прагне досягти ширших цілей щодо токенізації.

FAQ

Що саме змінив Банк Англії у своїй оновленій рамковій моделі для стейблкоїнів?

Банк Англії збільшив дозволену частку резервів у цінних паперах уряду Великої Британії до 70% з 60% і замінив попередні ліміти для індивідуальних та бізнес-утримувачів тимчасовим емісійним лімітом £40 мільярдів на кожен стейблкоїн. Центральний банк планує завершити узгодження рамок до кінця 2026 року для впровадження у 2027 році.

Чому Банк Англії прибрав ліміти утримання, запропоновані в листопаді 2025 року?

Учасники індустрії стверджували, що попередні обмеження — обмеження індивідуальних утримань до £20 000 і бізнес-утримань до £10 мільйонів — могли б суттєво завадити впровадженню та знизити глобальну конкурентоспроможність стейблкоїнів, емітованих у Великій Британії. Після консультацій центральний банк ухвалив більш гнучку регуляторну модель.