A16z Ủng hộ CFTC Chống Các Đợt Trấn Áp Thị Trường Dự Đoán Của Bang

Công ty đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz đã nộp một thư bình luận dài 18 trang lên Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (Commodity Futures Trading Commission) vào thứ Sáu, ủng hộ cơ chế giám sát cấp liên bang đối với các thị trường dự đoán và phản đối các hành động điều tiết ở cấp bang. Theo bức thư, các biện pháp mà cơ quan quản lý bang thực hiện chống lại các nền tảng thị trường dự đoán—bao gồm thư yêu cầu ngừng và hủy (cease-and-desist) cùng các đề xuất cấm—đang tạo ra một “rào cản nghiêm trọng đối với khả năng tiếp cận công bằng” của người dùng.

Xung đột điều tiết liên bang–cấp bang

CFTC đã nộp một loạt vụ kiện chống lại Illinois, Arizona, Connecticut, New York và Wisconsin, lập luận rằng các bang này đang vượt quá thẩm quyền khi cố gắng điều tiết các thị trường thuộc phạm vi giám sát liên bang. Các cơ quan quản lý cấp bang và tổng chưởng lý đã phản hồi, mô tả các nền tảng như Kalshi và Polymarket là cung cấp sản phẩm cờ bạc không được cấp phép.

Lập luận về khả năng tiếp cận thị trường của A16z

A16z cho rằng việc yêu cầu các sàn giao dịch chặn người dùng Mỹ dựa trên bang nơi họ cư trú xung đột với các quy định của CFTC về tiếp cận công bằng với thị trường. “Việc bị buộc phải từ chối quyền tiếp cận công bằng đối với người dùng ở các bang tìm cách cấp phép hoặc cấm một số hợp đồng sự kiện sẽ có khả năng làm thu hẹp nghiêm trọng thanh khoản hiện có,” công ty viết trong thư bình luận.

Khẳng định về thẩm quyền của CFTC

Chủ tịch CFTC Mike Selig đã khẳng định rằng các hợp đồng sự kiện trong thị trường dự đoán đủ điều kiện là các hoán đổi (swaps), do đó nằm trong “thẩm quyền độc quyền” của CFTC. Khẳng định này là cơ sở pháp lý cho quan điểm của cơ quan liên bang rằng việc điều tiết ở cấp bang bị tước quyền ưu tiên (preempted).

Lập luận về tính hữu ích và minh bạch

A16z cũng nêu bật tính hữu ích của thị trường dự đoán, cho rằng hệ thống định giá của chúng đóng vai trò là một “hình thức phát hiện giá độc đáo” giúp “làm lộ xác suất của các sự kiện không chắc chắn”. Công ty tiếp tục lập luận rằng các thị trường dự đoán dựa trên blockchain minh bạch hơn các nền tảng truyền thống, khi cho rằng “khả năng kiểm toán các giao dịch trên onchain” giúp người tham gia và cơ quan quản lý dễ theo dõi hoạt động hơn.

Bối cảnh về khối lượng thị trường

Trong tháng 4, hai thị trường dự đoán hàng đầu Polymarket và Kalshi ghi nhận khối lượng tích lũy trọn đời vượt 150 tỷ USD, sau nhiều tháng chứng kiến mức sử dụng tăng mạnh.