Chênh lệch cuối tuần của Bitcoin: ETF chuyển thanh khoản sang giờ của Mỹ

Sự ra đời của các ETF Bitcoin giao ngay đã giới thiệu một đặc điểm cấu trúc mới cho thị trường tiền mã hóa: sự phân mảnh theo thời gian của thanh khoản. Trong khi các ETF mang lại khối lượng giao dịch lớn và được quản lý chặt chẽ trong giờ giao dịch của Mỹ, thì crypto vẫn giao dịch 24/7, tạo ra sự khác biệt giữa quá trình hình thành giá do ETF dẫn dắt và thanh khoản mang tính bản địa của crypto ngoài giờ.

Khối lượng kỷ lục cho IBIT của BlackRock

Theo nhà cung cấp dữ liệu thị trường crypto Kaiko, iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock hiện giao dịch 16–77Bỷ USD mỗi ngày, xấp xỉ mức của Binance và cao hơn gấp đôi khối lượng 6–105Bỷ USD của Coinbase

Ba ETF Bitcoin hàng đầu tính cộng lại nắm giữ hơn 50Bỷ USD, chiếm 80,6% tổng tài sản của các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ.

Các phiên giao dịch tại Mỹ hiện chiếm 47% tổng khối lượng Bitcoin giao ngay toàn cầu, tăng từ 38% trước khi ETF ra mắt.

Khối lượng dịch chuyển sang giờ giao dịch tại Mỹ

Giao dịch Bitcoin ngày càng tập trung trong giờ giao dịch của Mỹ, chuyển hướng đáng kể hoạt động khỏi các thời điểm khác. Hơn 73Bỷ USD khối lượng giao dịch theo tháng đã chuyển vào các phiên này, phản ánh một thay đổi mang tính cấu trúc trong thanh khoản.

Giao dịch theo tháng trong giờ Mỹ đã tăng từ khoảng 18Bỷ USD vào cuối năm 2023 lên xấp xỉ 8Bỷ USD vào năm 2025. Dữ liệu từ Kaiko cho thấy các mẫu hình trước đây trải đều trên thị trường toàn cầu 24 giờ giờ đây lại khớp sát hơn với lịch giao dịch truyền thống của Mỹ.

Xuất hiện khoảng trống thanh khoản cuối tuần

Tuy nhiên, sự tập trung này lại tạo ra một khoảng trống vào cuối tuần. Khi các ETF đặt tại Mỹ không hoạt động, phần lớn giao dịch diễn ra trên các sàn giao dịch mang tính bản địa của crypto, nơi thường có sổ lệnh mỏng hơn và chênh lệch mua–bán (bid‑ask spread) rộng hơn, nghĩa là ngay cả các lệnh có quy mô vừa cũng có thể làm biến động giá nhiều hơn so với các phiên trong ngày thường.

Tác động được thể hiện qua các con số. Chênh lệch bid‑ask trung bình của BTC–USDT tăng hơn gấp đôi vào cuối tuần, mở rộng từ 0,012% trong các ngày trong tuần lên 0,028%. Khối lượng giao dịch cũng giảm, với tổng hoạt động BTC giảm khoảng 20–40% so với mức ngày trong tuần.

Thời điểm quan trọng: các khung giờ thanh khoản cao nhất

Theo Amberdata, phân tích hơn 50.000 phút dữ liệu sổ lệnh BTC/FDUSD trên Binance vào giữa năm 2025 cho thấy thanh khoản Bitcoin bám theo nhịp điệu rõ ràng hằng ngày

Thanh khoản đạt đỉnh vào khoảng 11:00 UTC, khi thị trường châu Á, châu Âu và Mỹ chồng lấp, và sau đó giảm mạnh vào lúc 21:00 UTC, thấp hơn khoảng 42%. Những mẫu hình này vẫn tiếp diễn ngay cả trong các biến động giá mạnh, phản ánh các chu kỳ giao dịch mang tính cấu trúc hơn là sự biến động ngắn hạn.

Vì sao điều này quan trọng

Thanh khoản mỏng không chỉ ảnh hưởng đến các nhà giao dịch nhỏ. Ngay cả những giao dịch khiêm tốn của các nhà đầu tư lớn cũng có thể làm thị trường biến động nhiều hơn vào cuối tuần so với trong các khung giờ bận rộn của ngày trong tuần.

Tuy nhiên, việc thanh khoản tập trung trong các khung giờ giao dịch bị giới hạn này tạo ra một khoảng trống cuối tuần. Vào Thứ Bảy và Chủ Nhật, khi các ETF đặt tại Mỹ đóng cửa, phần lớn giao dịch phụ thuộc vào các sàn giao dịch mang tính bản địa của crypto, vốn thường có sổ lệnh mỏng hơn và mức chênh lệch cao hơn

Sự khác biệt này có thể dẫn đến các đợt tăng biến động và sự lệch tạm thời giữa giá trị tài sản ròng của ETF (NAV) và giá Bitcoin giao ngay.

Khám phá tin tức crypto đang thịnh hành của DailyCoin hôm nay:
Bitcoin Whales chuyển sang người bán khi thị trường đối mặt với nỗi đau tối đa
Lỗ hổng Drift Exploit trị giá 285M USD đưa DeFi Solana sang chế độ rủi ro

Mọi người cũng hỏi:

Các ETF Bitcoin ảnh hưởng đến giao dịch như thế nào? Các ETF hợp nhất các khối lượng giao dịch Bitcoin lớn trong giờ thị trường, tác động đến thanh khoản, quá trình phát hiện giá, và luồng giao dịch giữa các sàn.

Vì sao thanh khoản Bitcoin thay đổi theo thời gian trong ngày? Thanh khoản bám theo chu kỳ giao dịch toàn cầu. Sự chồng lấp giữa các khu vực lớn như châu Á, châu Âu và Mỹ tạo ra các khung giờ thanh khoản cao nhất, trong khi ngoài giờ sẽ có sổ lệnh mỏng hơn.

Làm thế nào để các nhà giao dịch giảm thiểu rủi ro từ các khoảng trống thanh khoản? Giao dịch vào các giai đoạn thanh khoản cao giúp giảm tác động lên thị trường. Các lệnh lớn được đặt trong thời điểm thanh khoản mỏng có thể gặp trượt giá hoặc các biến động giá bị phóng đại.

Kiểm tra “Vibe” của DailyCoin: Sau khi đọc bài viết này, bạn nghiêng về hướng nào?

Tăng giá Giảm giá Trung lập

Tâm lý thị trường

0% Trung lập