Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) Shin Hyun-song và thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Isabel Schnabel đã tổ chức đối thoại chính sách vào ngày 1/6 tại cơ sở phụ của BOK ở Namdaemun-ro, Jung-gu, Seoul, thảo luận về token hóa dựa trên blockchain và stablecoin không gắn với USD. Cuộc thảo luận diễn ra trong khuôn khổ Hội nghị BOK năm 2026, một sự kiện kéo dài 2 ngày từ 1-2/6 với chủ đề “Ngân hàng Trung ương và Tương lai của tiền”, có sự tham dự của các học giả, các tổ chức quốc tế và các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Schnabel nhấn mạnh rằng tiền của ngân hàng trung ương phải tiếp tục đóng vai trò “neo” trong các hệ thống tài chính được token hóa và rằng quy định phù hợp là điều thiết yếu để cân bằng giữa đổi mới và giảm thiểu rủi ro.
BOK và ECB thảo luận các dự án hạ tầng token hóa
Shin hỏi Schnabel về cách tiếp cận của ECB đối với các dự án Pontes và Appia, cho biết BOK đang thảo luận nội bộ liệu có nên sử dụng thanh toán bù trừ theo thời gian thực (RTGS) hay đặt trực tiếp tiền của ngân hàng trung ương lên các nền tảng token hóa cho Dự án Hangang. Pontes và Appia là các dự án hạ tầng dựa trên công nghệ sổ cái phân tán (DLT) mà ECB theo đuổi nhằm đáp ứng các thị trường tài chính được token hóa và hệ sinh thái thanh toán kỹ thuật số. Pontes nhắm mục tiêu cải thiện hạ tầng thanh toán bán buôn và xuyên biên giới của châu Âu, trong khi Appia tập trung vào việc đặt tiền của ngân hàng trung ương và dịch vụ ký quỹ lên DLT. Project Hangang là dự án thí điểm trong nước nhằm phát triển hạ tầng thanh toán tập trung vào tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và token tiền gửi.
Schnabel giải thích rằng Pontes giải quyết các vấn đề hiện hữu với khả năng triển khai nhanh, trong khi Appia là một dự án mang tính cấu trúc dài hạn. Bà cho biết dù ECB chưa biết hệ sinh thái tiền tệ trong tương lai sẽ trông như thế nào, nhưng điều rõ ràng là tiền của ngân hàng trung ương vẫn phải tiếp tục đóng vai trò “neo” ngay cả trong thế giới token hóa.
Schnabel nêu vai trò của tiền ngân hàng trung ương trong các hệ thống được token hóa
Schnabel cho biết tài sản tư nhân không thể đảm nhiệm vai trò “neo” và các hệ thống tài chính được token hóa sẽ tái tạo các hệ thống tài chính hiện hữu. Bà bổ sung rằng tiền của ngân hàng trung ương sẽ đóng vai trò là tài sản thanh toán an toàn trong một hệ thống tiền tệ hai tầng. Bà nhấn mạnh rằng trong thế giới token hóa, cấu trúc nền tảng sẽ phản chiếu tài chính truyền thống, với tiền của ngân hàng trung ương vẫn giữ vị trí lớp thanh toán nền tảng.
Quan chức thảo luận tăng trưởng stablecoin và khung quy định
Shin hỏi vì sao các stablecoin không gắn với USD chưa đạt tăng trưởng đáng kể, lưu ý rằng stablecoin euro chỉ chiếm 0,3% toàn cầu. Ông cho biết thêm rằng sự quan tâm trong nước đối với các stablecoin định danh bằng won là rất cao và đề nghị lời khuyên về việc đưa chúng vào hệ sinh thái tiền tệ.
Schnabel chỉ ra hiệu ứng mạng là yếu tố chính, giải thích rằng hiệu ứng mạng có nghĩa là giá trị của một sản phẩm hay dịch vụ tăng lên khi càng nhiều người dùng áp dụng, khiến lợi thế người đi trước trở nên quan trọng đối với stablecoin. Bà nhấn mạnh sự cần thiết của quy định, cho biết khung Markets in Crypto-Assets (MiCA) yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin phải nắm giữ dự trữ đáng kể dưới dạng tiền gửi ngân hàng, có thể mang lại lợi suất thấp hơn so với nắm giữ trái phiếu chính phủ. Schnabel nói rằng cuối cùng quy định sẽ là động lực then chốt và cần một hệ thống có “hàng rào” phù hợp để thúc đẩy đổi mới trong khi xử lý các tác động phụ tiềm ẩn.
Câu hỏi thường gặp
Thống đốc BOK Shin và Schnabel của ECB đã thảo luận gì vào ngày 1/6?
Shin Hyun-song và Isabel Schnabel đã tổ chức đối thoại chính sách vào ngày 1/6 tại cơ sở phụ của BOK ở Seoul, thảo luận các dự án hạ tầng token hóa dựa trên blockchain bao gồm Project Hangang, Pontes và Appia, cũng như quy định về stablecoin và vai trò của tiền ngân hàng trung ương trong các hệ thống tài chính được token hóa.
Vì sao Schnabel nói tiền ngân hàng trung ương phải tiếp tục đóng vai trò “neo” trong các hệ thống token hóa?
Schnabel cho biết tài sản tư nhân không thể đảm nhiệm vai trò “neo” và các hệ thống tài chính được token hóa sẽ tái tạo các hệ thống tài chính hiện có, với tiền của ngân hàng trung ương đóng vai trò tài sản thanh toán an toàn trong một hệ thống tiền tệ hai tầng, duy trì vị trí nền tảng ngay cả khi token hóa tiến lên.
Thách thức pháp lý nào mà Schnabel xác định cho tăng trưởng stablecoin?
Schnabel cho biết MiCA yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin phải nắm giữ lượng lớn dự trữ tiền gửi ngân hàng, có thể mang lại lợi suất thấp hơn so với trái phiếu chính phủ, và nhấn mạnh rằng quy định sẽ là động lực then chốt, cần “hàng rào” phù hợp để thúc đẩy đổi mới đồng thời xử lý các rủi ro tiềm ẩn.
