Cổ phiếu Cerebras IPO tăng 89% trong ngày ra mắt trên Nasdaq sau đợt huy động 5,55 tỷ USD

Cổ phiếu của Cerebras Systems (CBRS) đã tăng hơn 80% lên khoảng 385 USD vào cuối phiên sau khi từng vọt tới 89% trong ngày ra mắt trên Nasdaq, sau một trong những thương vụ IPO lớn nhất của năm 2026 khi nhu cầu của nhà đầu tư đối với các công ty tập trung vào AI ngày càng gia tăng. Cổ phiếu mở cửa ở mức 350 USD, cao xa so với giá IPO là 185 USD, giúp công ty có định giá vượt 100 tỷ USD trên cơ sở pha loãng đầy đủ, theo thông báo.

Cơn sốt AI thúc đẩy nhu cầu IPO khổng lồ

Cerebras đã huy động khoảng 5,55 tỷ USD thông qua đợt phát hành, trở thành IPO lớn nhất trong năm tính đến thời điểm hiện tại. Nhu cầu đối với cổ phiếu được ghi nhận là áp đảo, khi thương vụ bị đặt mua vượt mức hơn 20 lần, phản ánh xu hướng rộng hơn khi dòng vốn đổ vào các công ty gắn với chuỗi cung ứng AI.

Thời điểm này tỏ ra đặc biệt quan trọng, bởi các cổ phiếu liên quan đến AI đã đẩy nhiều chỉ số lớn lên các đỉnh cao kỷ lục. Trong bối cảnh đó, các nhóm công nghệ tăng trưởng nhanh thường thu hút sự chú ý của nhà đầu tư một cách không tương xứng.

Cerebras khác gì so với các đối thủ?

Không giống các nhà sản xuất chip truyền thống dựa trên các cụm GPU, Cerebras đã chọn một hướng đi khác bằng cách chế tạo bộ xử lý kích thước wafer—các con chip có kích cỡ xấp xỉ một chiếc đĩa ăn—được thiết kế để xử lý khối lượng công việc AI cực lớn trên một đơn vị. Thiết kế này nhồi hàng trăm nghìn lõi tính toán vào một bộ xử lý, nhằm giảm độ trễ và nâng cao hiệu quả so với các hệ thống dùng nhiều chip.

Cerebras đã ký kết hợp tác với các đối tác AI lớn, bao gồm Amazon và OpenAI, cả hai bên đều tiếp tục mở rộng các khoản đầu tư hạ tầng. Tập khách hàng này giúp củng cố độ tin cậy cho công nghệ của công ty và phần nào lý giải sự hứng thú của nhà đầu tư.

Tập trung doanh thu và câu hỏi về tăng trưởng

Dù đợt ra mắt mạnh mẽ, vẫn còn những câu hỏi về triển vọng dài hạn của công ty. Một phần đáng kể doanh thu—hơn 85% trong năm 2024—đến từ một đối tác duy nhất là G42 có trụ sở tại UAE. Tuy nhiên, kể từ đó công ty đã đa dạng hóa cơ sở khách hàng, điều này có thể giúp giảm các rủi ro nói trên theo thời gian.

Các nhà phân tích cho biết mức giá IPO có vẻ hợp lý dựa trên các chỉ số tài chính được dự phóng cho năm 2028. Dù vậy, đà tăng vọt mạnh ngay sau khi niêm yết đã đẩy định giá lên mức có thể khó biện minh nếu không có tốc độ tăng trưởng cao và bền vững. Khả năng của công ty trong việc tăng trưởng tương xứng với định giá này sẽ phụ thuộc vào khâu thực thi, mở rộng khách hàng và duy trì đà tăng trong chi tiêu cho AI.

Cơn bùng nổ chi tiêu cho AI hậu thuẫn kịch bản lạc quan

Bức tranh chung vẫn thuận lợi. Các “ông lớn” công nghệ tiếp tục đầu tư mạnh vào hạ tầng AI, cam kết hàng trăm tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu và huấn luyện các mô hình tiên tiến. Làn sóng chi tiêu này tạo ra lực cản tăng (tailwind) mạnh cho các công ty như Cerebras, vốn cung cấp các giải pháp tính toán thay thế.

Khi các mô hình AI ngày càng lớn và phức tạp hơn, nhu cầu đối với phần cứng chuyên dụng tiếp tục tăng. Lĩnh vực bán dẫn đã mang lại lợi suất vượt trội, cao hơn đáng kể so với toàn thị trường trong năm qua, qua đó củng cố sức mua của nhà đầu tư đối với các “kẻ gia nhập mới” trong lĩnh vực này.

Điều gì sẽ xảy ra sau cú tăng mạnh sau IPO?

Sự ra mắt của Cerebras cho thấy mức độ khốc liệt của chu kỳ thị trường hiện tại do AI dẫn dắt. Công ty đã định vị mình là một “kẻ thách thức” so với các đối thủ đã có chỗ đứng, bằng cách đưa ra một hướng tiếp cận công nghệ khác biệt. Công ty cần chứng minh rằng kiến trúc của mình có thể mở rộng ở quy mô thương mại đồng thời quản lý kỳ vọng đi kèm với định giá cao hiện tại.