Cerebras nhắm tới $4B IPO, định giá khoảng ~40B USD

Công ty sản xuất chip AI Cerebras Systems có trụ sở tại Sunnyvale, California đang tìm kiếm tối đa 4 tỷ USD trong một đợt IPO có thể định giá công ty ở mức khoảng 40 tỷ USD, theo Bloomberg. Hoạt động tiếp thị chính thức có thể bắt đầu sớm nhất vào ngày 4/5, khi các ngân hàng nhận được hơn 10 tỷ USD trong các đơn đặt hàng quan tâm; tuy nhiên quy mô, định giá và thời điểm vẫn có thể thay đổi.

Định giá IPO và Lịch sử huy động vốn

Mục tiêu IPO 4 tỷ USD là mức tăng đáng kể so với khoảng 2 tỷ USD vào tháng 3. Điều này diễn ra sau một vòng gọi vốn vào tháng 2, đã huy động khoảng 1 tỷ USD với định giá 23 tỷ USD, bao gồm vốn mới.

Rủi ro tập trung khách hàng

Một hồ sơ SEC gần đây cho thấy mức độ tập trung khách hàng đáng kể tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Hãng AI G42 có trụ sở tại Abu Dhabi cung cấp 24% doanh thu năm 2025, giảm từ 85% một năm trước đó. Trường Đại học Nghiên cứu AI Mohamed bin Zayed (MBZUAI), một trường đại học nghiên cứu AI tại Abu Dhabi, chiếm 62% doanh thu năm 2025.

Cerebras báo cáo thu nhập ròng 237,8 triệu USD trong năm 2025; tuy nhiên con số này đến từ một điều chỉnh kế toán không dùng tiền mặt trị giá 363 triệu USD. Nếu không có điều chỉnh này, khoản lỗ hoạt động của công ty là 145,9 triệu USD.

Thỏa thuận với OpenAI và nghĩa vụ hiệu suất

Các nghĩa vụ hiệu suất còn lại đạt 24,6 tỷ USD tính đến ngày 31/12/2025, trong đó hơn 20 tỷ USD đến từ một thỏa thuận với OpenAI. Theo thỏa thuận rộng hơn này, OpenAI đã cung cấp khoản vay 1 tỷ USD cho Cerebras để xây dựng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu và cung cấp dịch vụ.

OpenAI nắm quyền mua chứng 33,4 triệu cổ phiếu, sẽ được chuyển nhượng đầy đủ chỉ khi OpenAI mua 2 gigawatt năng lực điện toán từ Cerebras. Cấu trúc này kết hợp giữa tài trợ và các ưu đãi gắn với vốn chủ sở hữu, một mô hình mà các phòng thí nghiệm AI khác có thể sao chép khi tìm cách có thêm năng lực tính toán ngoài Nvidia.

Kết luận rà soát an ninh quốc gia

Cerebras cho biết vào tháng 3/2026 rằng các vấn đề liên quan đến một đợt rà soát an ninh quốc gia đã được giải quyết, qua đó dỡ bỏ một rào cản pháp lý tiềm năng cho quy trình IPO.