CMC Markets tham gia thị trường các sản phẩm cấu trúc châu Âu

CMC Markets đã ra mắt các sản phẩm phái sinh được chứng khoán hóa niêm yết tại Đức và Áo thông qua công ty con đặt trụ sở ở Frankfurt là CMC Markets Securities GmbH, đánh dấu bước mở rộng chiến lược vào các chứng chỉ và warrant (quyền chọn) được giao dịch trên sàn. Đợt chào bán ban đầu bao gồm danh mục sản phẩm liên quan đến crypto được mở rộng. Động thái này phản ánh việc CMC đa dạng hóa ngoài mảng CFD (hợp đồng chênh lệch) truyền thống sang các sản phẩm có cấu trúc niêm yết được quản lý theo quy định.

Thâm nhập thị trường và định vị chiến lược

Việc mở rộng diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng lớn tại châu Âu đã giảm sự tham gia vào phát hành sản phẩm có cấu trúc sau nhiều năm siết chặt quy định, bị ràng buộc về vốn và chịu áp lực về lợi nhuận. CMC Markets đang định vị để nắm bắt một phần khoảng trống của thị trường đó, đồng thời đa dạng hóa các nguồn doanh thu ngoài mảng giao dịch đòn bẩy phi tập trung OTC.

Ông Lord Peter Cruddas, Giám đốc điều hành của CMC Markets, cho biết: “Việc ra mắt này diễn ra đúng lúc vì trong vài năm qua, chúng tôi đã thấy các ngân hàng lớn rời khỏi lĩnh vực này trong khi nhu cầu vẫn mạnh và tiếp tục tăng.” Cruddas cho biết công ty dự định mở rộng danh mục sản phẩm theo thời gian sang thêm các hạng mục và múi giờ.

Cấu trúc thị trường sản phẩm có cấu trúc tại châu Âu

Chứng chỉ và warrant chiếm một phần đáng kể trong các thị trường đầu tư bán lẻ châu Âu, đặc biệt ở Đức, Áo, Thụy Sĩ và một số khu vực ở Scandinavia. Các sản phẩm này cho phép nhà đầu tư đạt được mức tiếp xúc có đòn bẩy hoặc được cấu trúc đối với cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa, tiền tệ và tài sản kỹ thuật số thông qua các chứng khoán niêm yết được giao dịch trên các sàn quản lý theo quy định.

Khác với CFD thường vận hành phi tập trung giữa các nhà môi giới và khách hàng, các phái sinh chứng khoán hóa niêm yết giao dịch thông qua hạ tầng sàn với yêu cầu chuẩn hóa về phát hành và minh bạch thị trường. Về mặt lịch sử, thị trường phụ thuộc nhiều vào các ngân hàng lớn tại châu Âu vừa đóng vai trò nhà phát hành vừa là nhà tạo lập thị trường. Tuy nhiên, một số tổ chức lớn dần giảm hoạt động sau các cải cách quy định hậu khủng hoảng tài chính, yêu cầu vốn tăng và sự thay đổi rộng hơn về khẩu vị rủi ro.

Sản phẩm gắn với crypto và mức độ tiếp cận được quản lý

Một điểm đáng chú ý của đợt ra mắt là việc đưa các sản phẩm liên quan đến crypto vào ngay từ đầu. Nhu cầu bán lẻ tại châu Âu đối với mức độ tiếp cận crypto được quản lý tiếp tục tăng, bất chấp sự biến động liên tục trên thị trường tài sản kỹ thuật số.

Chứng chỉ và warrant là một cấu trúc khả thi để cung cấp mức độ tiếp cận đó trong các khuôn khổ đầu tư quen thuộc và được quản lý. Thay vì yêu cầu người dùng tự quản lý khóa riêng, cơ sở hạ tầng tự lưu ký hoặc các sàn crypto ở nước ngoài, các sản phẩm có cấu trúc đóng gói mức độ tiếp xúc tài sản kỹ thuật số thành các chứng khoán niêm yết có thể giao dịch thông qua tài khoản môi giới thông thường.

Richard Freeman, Giám đốc mảng CMC Securities, cho biết: “Mục tiêu của chúng tôi là luôn là đơn vị đầu tiên phát hành các sản phẩm động dựa trên các xu hướng và chủ đề hiện tại. Chúng tôi bắt đầu quy trình này bằng một danh mục crypto được mở rộng vào ngày ra mắt.”

Cách tiếp cận này phản ánh xu hướng hội tụ rộng hơn đang diễn ra giữa tài sản kỹ thuật số và thị trường vốn truyền thống. Các tổ chức tài chính truyền thống ngày càng đóng gói mức độ tiếp xúc crypto vào các “lớp bọc” được quản lý, bao gồm ETF, trái phiếu có cấu trúc, chứng chỉ và các sản phẩm giao dịch trên sàn.

Biến đổi diện rộng của ngành

Việc mở rộng của CMC cho thấy các công ty giao dịch trực tuyến ngày càng đa dạng hóa vượt ra khỏi mô hình thuần CFD và cá cược chênh lệch. Việc giao dịch bán lẻ với đòn bẩy đã bị soi xét nhiều hơn tại châu Âu trong vài năm gần đây khi các cơ quan quản lý siết quy định về đòn bẩy, hoạt động marketing và bảo vệ khách hàng. Kết quả là nhiều nhà môi giới đã mở rộng sang đầu tư dài hạn hơn, các chứng khoán niêm yết, sản phẩm giao dịch trên sàn và dịch vụ cho nhà đầu tư tổ chức.

CMC hiện hoạt động trên nhiều mảng, bao gồm giao dịch bán lẻ, cung cấp thanh khoản cho nhà đầu tư tổ chức, hạ tầng white-label và kết nối API. Công ty duy trì quan hệ với hơn 300 khách hàng tổ chức và B2B trên toàn cầu thông qua các đối tác white-label và API. Năng lực phân phối cho nhà đầu tư tổ chức này có thể ngày càng quan trọng trong các thị trường sản phẩm có cấu trúc, nơi việc cung cấp thanh khoản, định giá và hạ tầng tiếp cận thị trường ảnh hưởng đáng kể đến năng lực cạnh tranh.

Sản phẩm giao dịch trên sàn và sự tiến hóa của thị trường

Việc mở rộng diễn ra trong giai đoạn mà các cấu trúc giao dịch trên sàn ngày càng thu hút sự quan tâm so với các sản phẩm phái sinh OTC. Các sản phẩm niêm yết thường mang lại tính minh bạch về giá cao hơn, chuẩn hóa về thanh toán và giám sát quy định rõ ràng hơn so với các cấu trúc OTC song phương.

Với các nhà môi giới và nhà phát hành, các sản phẩm giao dịch trên sàn cũng có thể đa dạng hóa mức độ tiếp xúc về mặt hoạt động và quy định, đồng thời tiềm năng mở rộng quy mô nhóm nhà đầu tư có thể tiếp cận. Các sản phẩm có cấu trúc cũng cho phép nhà phát hành tạo ra các hồ sơ mức độ tiếp xúc gắn với các kịch bản thị trường cụ thể hoặc chủ đề của nhà đầu tư. CMC cho biết họ dự định triển khai sản phẩm liên tục gắn với các xu hướng mới nổi và tài sản cơ sở mới.

Ý nghĩa rộng hơn của đợt ra mắt nằm ở thông điệp về sự thay đổi cấu trúc của các thị trường phái sinh bán lẻ tại châu Âu. Khi các ngân hàng truyền thống giảm tham gia vào một số mảng sản phẩm có cấu trúc, các công ty công nghệ tài chính ngày càng bước vào các khoảng trống đó nhờ hạ tầng giao dịch hiện đại, kết nối API và mô hình phân phối số.