CME Group nhắm đến ngày 1 tháng 6 để ra mắt hợp đồng tương lai biến động Bitcoin, tùy thuộc vào quá trình xem xét của CFTC

CME Group thông báo trong tuần này rằng họ dự định ra mắt Hợp đồng tương lai Biến động Bitcoin (Bitcoin Volatility futures, BVI) vào ngày 1/6/2026, mang đến cho các nhà giao dịch tổ chức hợp đồng CFTC được quản lý đầu tiên để giao dịch độc lập các biến động giá kỳ vọng của bitcoin, không phụ thuộc vào hướng giá.

• Những điểm chính:
• • CME Group dự kiến ra mắt hợp đồng tương lai Biến động Bitcoin (BVI) vào ngày 1/6/2026, tùy thuộc vào phê duyệt của CFTC.
• • Sản phẩm BVI của CME với mức phí 500 USD mỗi hợp đồng cung cấp cho các tổ chức một công cụ được quản lý để giao dịch trực tiếp biến động ngụ ý của bitcoin.
• • Giovanni Vicioso cho biết các nhà giao dịch sẽ có thêm một lớp quản lý rủi ro; CEO CF Benchmarks Sui Chung gọi đây là cột mốc trưởng thành.

Hợp đồng tương lai BVI của CME cho phép giao dịch tăng hoặc giảm biến động của Bitcoin từ tháng 6/2026

Các hợp đồng sẽ mang mã BVI và được thanh toán bằng tiền mặt theo CME CF Bitcoin Volatility Index Settlement, được gọi là BVXS, CME cho biết. Chuẩn này đo lường mức biến động ngụ ý kỳ hạn 30 ngày hướng tới tương lai, được rút hoàn toàn từ dữ liệu sổ lệnh thời gian thực từ các tùy chọn Bitcoin và Micro Bitcoin trên CME. Không có giá giao ngay. Không có dữ liệu OTC.

Mỗi hợp đồng có quy mô bằng 500 USD nhân với CME CF Bitcoin Volatility Index. Các nhà giao dịch có thể mua (long) hoặc bán (short) theo kỳ vọng về biến động, nghĩa là vị thế có thể mang lại lợi nhuận nếu biến động ngụ ý tăng lên trước một đợt halving, một quyết định về quy định, hoặc cú sốc vĩ mô, mà không phải chịu bất kỳ trạng thái định hướng nào đối với giá bitcoin.

Giám đốc Toàn cầu mảng Sản phẩm Tiền mã hóa của CME, Giovanni Vicioso, cho biết các nhà giao dịch sẽ có thể đầu tư hoặc phòng hộ trước biến động trong tương lai của bitcoin, qua đó tiếp cận một lớp quản lý rủi ro mới quan trọng. David Schlageter của Morgan Stanley gọi đây là một công cụ quan trọng để các bên tham gia thị trường quản lý tốt hơn rủi ro danh mục bằng cách giao dịch trực tiếp biến động.

CEO CF Benchmarks Sui Chung mô tả hợp đồng này là một cột mốc trong quá trình bitcoin trưởng thành như một nhóm tài sản. Sản phẩm được xây dựng trên hai chỉ số. Chỉ số BVI theo thời gian thực công bố một lần mỗi giây từ 7 giờ sáng đến 4 giờ chiều CT vào các ngày giao dịch trên CME, sử dụng mô hình định giá chuẩn của variance-swap áp dụng cho toàn bộ sổ lệnh tùy chọn của CME.

Tỷ lệ thanh toán BVXS lấy trung bình của 6 phân mảnh BVI mỗi lần 5 phút trong ngày để tạo ra một con số cuối cùng mượt mà và có thể tái lập. Công thức thanh toán này chạy vào lúc 4:00 chiều giờ London vào ngày thanh toán cuối cùng của từng hợp đồng. CME và CF Benchmarks đã ra mắt chỉ số BVI vào ngày 9/4/2024, với dữ liệu lịch sử kiểm chứng ngược có sẵn trước thời điểm đó.

Chỉ số được theo dõi trên Bloomberg với mã BVX nhưng không được công bố vào cuối tuần. Cấu trúc tương tự cách hợp đồng tương lai VIX hoạt động trên các thị trường chứng khoán. Các nhà giao dịch quen với sản phẩm biến động trong tài chính truyền thống sẽ thấy cơ chế có thể nhận diện, nhưng công cụ nền lại là thanh khoản từ các tùy chọn bitcoin trên một sàn giao dịch được quản lý bởi CFTC.

Tính năng Basis Trade at Index Close có sẵn cho các hợp đồng, và chúng đủ điều kiện giao dịch dạng block—đều là các tính năng chuẩn cho các sản phẩm CME dành cho tổ chức. Dự kiến giao dịch sẽ diễn ra trên CME Globex. CME lần đầu bước vào thị trường crypto vào năm 2017 với hợp đồng tương lai bitcoin, sau đó bổ sung hợp đồng tương lai micro bitcoin, tùy chọn trên các sản phẩm đó, và các hợp đồng liên quan đến ether trong những năm tiếp theo.

Hợp đồng tương lai BVI mở rộng bộ sản phẩm đó bằng cách thêm một lớp biến động thay vì một sản phẩm khác theo hướng giá. Tính đến thời điểm công bố, chưa có hợp đồng tương lai biến động bitcoin được quản lý nào đối thủ tồn tại trên các sàn giao dịch lớn tại Mỹ. Sản phẩm vẫn phải chịu quá trình rà soát của CFTC, và chưa có cập nhật nào về việc rà soát đó xuất hiện kể từ khi CME công bố tài liệu truyền thông.

Các tổ chức phòng hộ rủi ro do nắm giữ quỹ ETF bitcoin hoặc sổ tùy chọn trên sàn giao dịch trước đây có công cụ hạn chế cho việc quản lý rủi ro biến động thuần túy dưới dạng được quản lý. Hợp đồng này, theo CME, được thiết kế để lấp đầy khoảng trống đó.