Khẩu vị rủi ro đối với phái sinh tiền mã hóa giảm xuống dưới 0,05 sau đợt bán tháo Bitcoin

Deribit Insights đưa tin vào ngày 11/6 rằng Chỉ số Nhu cầu Rủi ro theo Block Scholes đã giảm mạnh xuống dưới 0,05 sau khi thị trường giao ngay (spot) giảm gần 20% tuần trước, trong bối cảnh Bitcoin củng cố trên mức 60.000 USD. Mức sụt giảm về khẩu vị rủi ro trùng khớp với chuỗi dòng tiền rút ròng dài nhất khỏi các ETF Bitcoin giao ngay kể từ khi những sản phẩm này được ra mắt. Bản báo cáo phân tích, sử dụng dữ liệu Block Scholes, cho biết các nhà giao dịch phái sinh crypto đã rút lui mạnh sau đợt bán tháo, với trạng thái nắm giữ vẫn thận trọng dù giá spot đã ổn định.

Chỉ số Nhu cầu Rủi ro giảm xuống dưới 0,05 giữa làn sóng rút ròng từ ETF

Chỉ số Nhu cầu Rủi ro là thước đo độc quyền của Block Scholes. Deribit Insights cho biết mức đọc dưới 0,05 cho thấy một thị trường mà nhu cầu đối với rủi ro đã sụp đổ so với các giai đoạn mang tính xây dựng hơn. Báo cáo nêu rằng sự sụt giảm này trùng với chuỗi rút ròng dài nhất từ các ETF Bitcoin giao ngay kể từ khi các sản phẩm đó được phát hành.

Báo cáo cũng đề cập đến hoạt động ngân khố doanh nghiệp liên quan đến Strategy Inc., ghi nhận cả việc công bố bán 32 BTC nhỏ và một thương vụ mua sau đó trị giá 1.550 BTC, tương đương 103,1 triệu USD. Theo báo cáo, hoạt động của Strategy Inc. thường được theo dõi như một đại diện cho nhu cầu Bitcoin của doanh nghiệp.

Độ lệch quyền chọn BTC phục hồi khỏi mức bi quan

Theo báo cáo, các giao dịch hoán đổi rủi ro (risk reversals) BTC 25-delta chỉ nhỉnh hơn -9%, phục hồi từ khoảng -19% năm ngày trước đó khi spot rơi xuống dưới 60.000 USD. Độ lệch âm nghĩa là các nhà giao dịch vẫn gán nhiều giá trị hơn cho biện pháp bảo vệ rủi ro đi xuống so với các lệnh mua (call) đi lên, báo cáo cho biết. Mức cải thiện từ -19% gợi ý rằng nỗi hoảng loạn đã hạ nhiệt, nhưng thị trường vẫn chưa quay trở lại trạng thái vững chắc thiên về tăng giá, Deribit Insights nhận định.

Báo cáo cho biết việc spot củng cố trên 60.000 USD có thể trông có vẻ yên ả trên bề mặt, nhưng các nhà giao dịch quyền chọn dường như vẫn giữ các biện pháp phòng hộ trong khi chờ xác nhận mạnh hơn.

Lãi suất cấp vốn (Funding) của ETH chuyển sang âm từ ngày 5/6

Báo cáo chỉ ra áp lực trong lĩnh vực phái sinh của Ethereum. Theo Deribit Insights, lãi suất cấp vốn của ETH đã duy trì âm từ ngày 5/6, cho thấy thiên hướng giảm giá trong thị trường hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn (perpetual swap). Báo cáo nêu rằng funding âm cho thấy các nhà giao dịch dùng đòn bẩy hiện sẵn sàng trả tiền để duy trì trạng thái phơi nhiễm ETH giảm giá nhiều hơn so với việc nắm giữ vị thế mua dài hạn (long) tăng giá.

Báo cáo của Deribit cũng lưu ý rằng giá ETH spot đã giảm 66% so với đỉnh cao kỷ lục tháng 8/2025. Theo báo cáo, mức sụt giảm lớn hơn này giúp giải thích vì sao tâm lý vẫn mong manh, ngay cả khi giá ngắn hạn ổn định.

FAQ

Chỉ số Nhu cầu Rủi ro theo Block Scholes cho thấy điều gì vào ngày 11/6?
Deribit Insights cho biết vào ngày 11/6, Chỉ số Nhu cầu Rủi ro theo Block Scholes đã giảm mạnh xuống dưới 0,05 sau khi thị trường giao ngay giảm gần 20% tuần trước. Báo cáo nêu rằng mức đọc dưới 0,05 cho thấy nhu cầu đối với rủi ro đã sụp đổ.

Vì sao độ lệch quyền chọn BTC phục hồi khỏi mức bi quan?
Theo báo cáo của Deribit Insights, các giao dịch hoán đổi rủi ro BTC 25-delta đã phục hồi từ khoảng -19% lên chỉ nhỉnh hơn -9% sau năm ngày kể từ khi spot vỡ xuống dưới 60.000 USD. Báo cáo cho biết mức cải thiện từ -19% cho thấy nỗi hoảng loạn đã hạ nhiệt, dù thị trường vẫn chưa quay lại trạng thái vững chắc thiên về tăng giá.

Funding ETH âm cho thấy điều gì về các sản phẩm phái sinh của Ethereum?
Báo cáo chỉ ra rằng lãi suất cấp vốn của ETH đã giao dịch ở mức âm kể từ ngày 5/6, cho thấy thiên hướng giảm giá trong thị trường perpetual swap. Deribit Insights cho biết funding âm cho thấy các nhà giao dịch dùng đòn bẩy sẵn sàng trả tiền nhiều hơn để duy trì trạng thái phơi nhiễm ETH giảm giá so với việc nắm giữ trạng thái long tăng giá.