Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất chính sách tham chiếu trong khoảng 3,5% đến 3,75% vào ngày 18/6, đánh dấu cuộc họp thứ 4 liên tiếp không có thay đổi, trong bối cảnh tân Chủ tịch Kevin Walsh đưa ra các điều chỉnh đáng kể về cách truyền đạt chính sách và dự báo lạm phát. Quyết định được đưa ra sau khi dữ liệu lạm phát tháng 5 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước và giá sản xuất leo lên 6,5%, khiến Fed nâng dự báo lạm phát năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%. Walsh rút ngắn tuyên bố chính sách từ hơn 300 từ xuống còn 130 từ, loại bỏ ngôn ngữ định hướng tương lai vốn đặc trưng cho nhiệm kỳ của người tiền nhiệm. Sự thay đổi chính sách phản ánh đánh giá rằng lạm phát vẫn ở mức cao dù việc làm ổn định và kinh tế mở rộng, với việc Walsh nêu rõ ngân hàng trung ương đã không đạt mục tiêu lạm phát 2% trong 5 năm liên tiếp và giờ phải “thực hiện hành động để sửa chữa” thành tích đó.
Fed Rút ngắn Tuyên bố Chính sách còn 130 Từ, Loại bỏ Định hướng Tương lai
Tuyên bố chính sách của Fed ngày 18/6 chỉ chứa 130 từ, giảm so với các tuyên bố dài hơn 300 từ được công bố dưới thời Chủ tịch Powell trước đó. Tuyên bố loại bỏ toàn bộ ngôn ngữ định hướng tương lai vốn trước đây báo hiệu đường hướng chính sách trong tương lai, thay vào đó chỉ giới hạn ở các quan sát mang tính thực tế: nền kinh tế đang mở rộng vững mạnh, việc làm nhìn chung vẫn ổn định, lạm phát vẫn ở mức cao và Fed sẽ đạt ổn định giá. Walsh cho biết tại cuộc họp báo rằng định hướng tương lai không phù hợp với bối cảnh chính sách hiện tại và Fed sẽ không còn “viết kịch bản” cho thị trường. Tuyên bố cũng bỏ ngôn ngữ thông lệ về việc đánh giá lập trường chính sách dựa trên dữ liệu mới nhận được.
Chín Quan chức Dự báo Tăng lãi suất trong Biểu đồ Dot Plot Mới nhất
Biểu đồ dot plot tháng 6 cho thấy 9 trong số 18 quan chức dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay, trong đó 5 người ủng hộ mức tăng 50 điểm cơ bản. Đây là sự thay đổi so với cuộc họp tháng 3 khi không có quan chức nào dự báo tăng lãi suất. Walsh không nộp dự báo dot plot của riêng mình, nói rằng điều đó không giúp ích cho việc thực thi chính sách và gợi ý công cụ đã 14 năm tuổi có thể bị ngừng sử dụng.
Fed Nâng Dự báo Lạm phát năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%
Fed nâng dự báo lạm phát theo chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cá nhân cho năm 2026 từ 2,7% trong tháng 3 lên 3,6%, đồng thời dự báo lạm phát PCE lõi tăng từ 2,7% lên 3,3%. Điều chỉnh tăng này là một trong những thay đổi lớn nhất trong những năm gần đây. Fed hạ nhẹ dự báo tăng trưởng kinh tế xuống 2,2% trong khi giảm dự báo tỷ lệ thất nghiệp từ 4,4% xuống 4,3%, cho thấy nền kinh tế vận hành êm ả với thị trường lao động vững chắc nhưng đà giảm lạm phát bị đình trệ.
Giá Năng lượng và Đầu tư AI Thúc đẩy Áp lực Lạm phát
Dữ liệu CPI tháng 5 cho thấy giá tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước và tăng 0,5% so với tháng trước, trong đó giá năng lượng là động lực chính. Chỉ số giá sản xuất tăng 1,1% so với tháng trước và 6,5% so với cùng kỳ năm trước, với giá hàng hóa cho nhu cầu cuối cùng tăng 2,8% so với tháng trước. Dữ liệu của Fed công bố hôm thứ Hai cho thấy sản lượng sản xuất của Mỹ không đổi trong tháng 5, chấm dứt 4 tháng tăng liên tiếp và thấp hơn kỳ vọng thị trường. Các công ty đã công bố kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu với tổng vốn hơn 1,5 nghìn tỷ USD, trong đó “cơn sốt” đầu tư AI đẩy giá lên đối với chip, thiết bị công nghệ cao và tiền lương xây dựng. Thống đốc Fed Cook cho biết công khai rằng nhu cầu đầu tư do AI thúc đẩy có thể tạo thêm áp lực tăng giá. Walsh nhắc lại trong cuộc họp báo rằng mục tiêu lạm phát 2% sẽ không được nới lỏng.
Walsh Thành lập 5 Nhóm Công tác Cải cách
Walsh công bố thành lập các nhóm công tác ở 5 mảng: cơ chế truyền thông, bảng cân đối kế toán, nguồn dữ liệu, năng suất và việc làm, và khung lạm phát. Các nhóm sẽ tuyển dụng chuyên gia từ giới học thuật và ngành công nghiệp để tái xây dựng “hệ điều hành” của Fed dựa trên nền tảng tư duy. Walsh cho biết thống kê chính thức hiện tại dựa trên các phương pháp khảo sát cũ tạo ra dữ liệu bị lệch khỏi nền kinh tế thực trong năm 2026, và Fed sẽ đưa dữ liệu thời gian thực từ khu vực tư nhân cùng các công cụ phân tích mới để ra quyết định dựa trên thông tin gần với điều kiện hiện tại hơn. Tác động dài hạn của trí tuệ nhân tạo đối với năng suất và lạm phát đã được đưa vào các nghiên cứu chuyên đề.
Nhật Bản và ECB Tăng lãi suất giữa lo ngại lạm phát toàn cầu
Trước cuộc họp của Fed, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã tăng lãi suất lên khoảng 1,0%, mức cao nhất trong 31 năm. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng cả 3 mức lãi suất chủ chốt trong khu vực đồng euro thêm 25 điểm cơ bản, đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 9/2023. Nhiều ngân hàng trung ương đã chuyển sang thắt chặt chính sách nhằm đáp ứng các áp lực khiến lạm phát bật tăng trên diện rộng.
FAQ
Fed đã quyết định gì tại cuộc họp ngày 18/6?
Fed giữ dải mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75%, đánh dấu cuộc họp thứ 4 liên tiếp không có thay đổi lãi suất. Chủ tịch Kevin Walsh rút ngắn tuyên bố chính sách xuống còn 130 từ và loại bỏ ngôn ngữ định hướng tương lai vốn trước đây báo hiệu đường hướng chính sách trong tương lai.
Vì sao Fed nâng dự báo lạm phát năm 2026?
Fed nâng dự báo lạm phát PCE năm 2026 từ 2,7% lên 3,6% sau khi dữ liệu tháng 5 cho thấy giá tiêu dùng tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước và giá sản xuất tăng 6,5%. Giá năng lượng và đầu tư do AI thúc đẩy vượt 1,5 nghìn tỷ USD cho xây dựng trung tâm dữ liệu góp phần tạo áp lực lạm phát kéo dài, trong đó Walsh cho biết Fed đã không đạt mục tiêu lạm phát 2% trong 5 năm liên tiếp.
