Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang phải đối mặt với áp lực lạm phát ngày càng gia tăng khi một cuộc xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran, tập trung quanh eo biển Hormuz, làm gián đoạn thị trường năng lượng, với các quyết định chính sách quan trọng được lên lịch vào 06/11/2026. Việc lệnh ngừng bắn bị phá vỡ đã đẩy giá dầu đi lên và khiến thị trường từ bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay, khi nhà đầu tư ngày càng định giá khả năng tăng lãi suất. Vàng đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 11 tuần do kỳ vọng lãi suất tăng và đồng USD mạnh lên làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý không tạo lợi suất, trong khi các ngân hàng trung ương chuẩn bị xử lý tình trạng lạm phát vẫn ở mức cao theo các chỉ số chính, dù một số chỉ số cốt lõi có dấu hiệu hạ nhiệt.
Xung đột Mỹ-Iran làm gián đoạn kỳ vọng thị trường năng lượng
Cuộc xung đột quân sự leo thang giữa Mỹ và Iran, tập trung quanh eo biển Hormuz, đã trở thành lực chi phối chính tâm lý nhà đầu tư. Việc lệnh ngừng bắn đổ vỡ đã thay thế sự lạc quan trước đó bằng nỗi lo mới về nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng. Tuyến đường thủy này đóng vai trò then chốt cho vận chuyển năng lượng toàn cầu, và xung đột đang trực tiếp đẩy giá dầu lên cao, từ đó làm mất ổn định các thị trường tài chính rộng hơn.
Fed chịu áp lực lạm phát theo chỉ số chính
Các chỉ số lạm phát cốt lõi loại trừ biến động của thực phẩm và năng lượng cho thấy một số dấu hiệu hạ nhiệt, nhưng lạm phát theo chỉ số chính đang bị đẩy lên cao bởi chi phí năng lượng tăng vọt. Thị trường đã từ bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay và ngày càng định giá khả năng tăng lãi suất. Sự kết hợp giữa lạm phát theo chỉ số chính và kỳ vọng lạm phát cao của hộ gia đình đã làm mất “tấm đệm” tiền tệ mà nhà đầu tư từng dựa vào.
Vàng giao dịch gần mức thấp nhất trong 11 tuần
Vàng đang chịu áp lực giảm đáng kể, giao dịch gần mức thấp nhất trong 11 tuần khi thị trường chuyển sang định hướng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Kim loại quý này không tạo lợi suất, nên kém hấp dẫn với nhà đầu tư khi Fed phát tín hiệu môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài”. Xu hướng này còn được khuếch đại bởi đồng USD mạnh lên, đóng vai trò như một lực cản tiếp theo đối với giá vàng niêm yết bằng USD.
Sự kiện kinh tế được lên lịch cho 06/11/2026 và 06/12/2026
Quyết định Lãi suất Hoạt động Tái cấp vốn Chính (Main Refinancing Operations Rate) của ECB được lên lịch vào 06/11/2026. Thông báo sẽ cho thấy các nhà hoạch định chính sách chọn giữ nguyên, tăng hay giảm chi phí đi vay khi cân bằng giữa áp lực lạm phát dai dẳng và tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.
Tuyên bố Chính sách Tiền tệ của ECB (ECB Monetary Policy Statement) được lên lịch vào 06/11/2026. Tuyên bố chính sách cung cấp cái nhìn về đánh giá của ngân hàng trung ương đối với xu hướng lạm phát, hoạt động kinh tế và dự định chính sách trong tương lai.
Hội nghị/ họp báo của ECB (ECB Press Conference) được lên lịch vào 06/11/2026. Các nhà hoạch định chính sách sẽ làm rõ các quyết định của họ và trả lời câu hỏi liên quan đến các rủi ro kinh tế trong tương lai.
Chỉ số Giá sản xuất của Mỹ loại trừ Thực phẩm & Năng lượng (U.S. Producer Price Index ex Food & Energy (YoY)) được lên lịch vào 06/11/2026. Chỉ báo lạm phát cốt lõi này đo mức thay đổi giá hằng năm mà các nhà sản xuất trong nước nhận được, loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng biến động.
Dữ liệu Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp ban đầu của Mỹ (U.S. Initial Jobless Claims) được lên lịch vào 06/11/2026. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hằng tuần vẫn là một trong những chỉ báo kịp thời nhất về tình hình thị trường lao động.
Chỉ số Giá tiêu dùng hài hòa Khu vực đồng euro (Eurozone Harmonized Index of Consumer Prices (YoY)) được lên lịch vào 06/12/2026. Chỉ số lạm phát hài hòa này là một trong những thước đo chính về mức độ ổn định giá cả của ECB.
Tổng sản phẩm quốc nội của Vương quốc Anh (United Kingdom Gross Domestic Product (MoM)) được lên lịch vào 06/12/2026. Công bố GDP theo tháng sẽ cung cấp một bức tranh nhanh về hiệu quả kinh tế.
Sản xuất công nghiệp của Vương quốc Anh (UK Industrial Production (MoM)) được lên lịch vào 06/12/2026. Số liệu sản xuất công nghiệp cho thấy thông tin về hoạt động sản xuất và sức mạnh kinh tế rộng hơn.
Chỉ số Niềm tin người tiêu dùng của Michigan (The Michigan Consumer Sentiment Index) được lên lịch vào 06/12/2026. Khảo sát này đo lường niềm tin của người tiêu dùng tại Mỹ và đóng vai trò như một chỉ báo về xu hướng chi tiêu trong tương lai.
Cuộc họp Hội đồng châu Âu (European Council Meeting) được lên lịch vào 06/11/2026. Lãnh đạo EU sẽ thảo luận các ưu tiên chính về chính trị và kinh tế tác động đến khu vực.
Câu hỏi thường gặp
Xung đột Mỹ-Iran đang ảnh hưởng thế nào đến thị trường tài chính?
Cuộc xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran, tập trung quanh eo biển Hormuz, đã đẩy giá dầu đi lên do lo ngại gián đoạn chuỗi cung ứng. Việc lệnh ngừng bắn bị phá vỡ đã thay thế sự lạc quan trước đó bằng những nỗi lo mới, làm mất ổn định các thị trường tài chính rộng hơn và làm suy yếu các giả định kinh tế vốn được xây dựng dựa trên kỳ vọng có một thỏa thuận ngừng bắn.
Vì sao thị trường từ bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất?
Thị trường đã từ bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay vì lạm phát theo chỉ số chính đang bị đẩy lên cao bởi chi phí năng lượng tăng vọt, ngay cả khi các chỉ số lạm phát cốt lõi cho thấy một số dấu hiệu hạ nhiệt. Thị trường ngày càng định giá khả năng tăng lãi suất khi Fed phản ứng với sự kết hợp giữa áp lực lạm phát theo chỉ số chính và kỳ vọng lạm phát cao của hộ gia đình.
Vì sao vàng đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 11 tuần?
Vàng đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 11 tuần vì kỳ vọng lãi suất tăng khiến kim loại quý không tạo lợi suất kém hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư khi Fed phát tín hiệu môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài”. Đồng USD mạnh lên đang đóng vai trò như một lực cản tiếp theo đối với giá vàng niêm yết bằng USD.
