Ledger tạm dừng kế hoạch IPO tại Mỹ giữa biến động thị trường và thay đổi quy định

Ngày 13/5/2026, Ledger công bố sẽ tạm dừng vô thời hạn kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Hoa Kỳ, với lý do chính là “điều kiện thị trường biến động” và bối cảnh pháp lý đang thay đổi. Hãng sản xuất ví phần cứng có trụ sở tại Paris, dự kiến sẽ lên sàn Nasdaq với định giá vượt quá 5 tỷ đô la, cho biết quyết định này phản ánh một bước đi mang tính chiến lược nhằm duy trì tính linh hoạt trong vận hành. Giám đốc điều hành Pascal Gauthier nhấn mạnh rằng việc tạm dừng không phải là dấu hiệu yếu kém về tài chính, mà là nỗ lực để Ledger có thể tiếp tục đổi mới trong lĩnh vực bảo mật phi tập trung mà không chịu sức ép ngắn hạn từ các thị trường vốn cổ phần đại chúng.

Biến động cổ phiếu tại Mỹ và các rào cản pháp lý

Quyết định của Ledger xuất phát từ mức độ biến động hiện tại của thị trường cổ phiếu tại Hoa Kỳ, nơi một số thương vụ ra mắt công chúng của công ty công nghệ có tiếng đã hoạt động kém hiệu quả so với định giá tư nhân của họ. Khi Bitcoin dao động quanh ngưỡng 80 nghìn đô la và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang trong giai đoạn chuyển giao lãnh đạo, sức mua đối với các công ty blockchain thuần túy ngày càng bị phân hóa. Các nhà đầu tư tổ chức hiện ưu tiên các doanh nghiệp tạo dòng tiền dương hơn là những doanh nghiệp có tỷ lệ tăng trưởng trên chi phí đốt cao.

Việc triển khai Đạo luật CLARITY đã đưa ra các yêu cầu báo cáo mới đối với các công ty tài sản số. Ban lãnh đạo Ledger cho rằng chờ đợi cho bối cảnh pháp lý ổn định hơn cuối cùng sẽ dẫn đến một đợt IPO thành công và bền vững hơn. Bằng cách vẫn ở trạng thái công ty tư nhân thêm một chu kỳ tài khóa, doanh nghiệp có thể tiếp tục đa dạng hóa các nguồn doanh thu sang các dịch vụ bảo mật cho tổ chức và các giao thức danh tính phi tập trung, qua đó có khả năng bước vào thị trường công chúng vào một thời điểm sau với một mô hình kinh doanh vững hơn và được “thể chế hóa” hơn.

Hoạt động kinh doanh cốt lõi vững mạnh nhờ được tổ chức chấp nhận

Dù tạm dừng kế hoạch IPO, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Ledger vẫn vững mạnh, nhờ dòng vốn từ nhà đầu tư bán lẻ và nhà đầu tư tổ chức đang chảy vào hệ sinh thái tài sản số. Công ty đã chuyển mình từ một nhà cung cấp phần cứng đơn thuần sang một nền tảng bảo mật toàn diện, với ứng dụng Ledger Live đóng vai trò là cổng chính để hàng triệu người dùng truy cập các dịch vụ tài chính phi tập trung và staking.

Việc ra mắt gần đây bộ giải pháp “Enterprise Secure” của Ledger đã giúp công ty giành được một phần đáng kể trong thị trường ngân quỹ doanh nghiệp, cung cấp hạ tầng bảo mật cấp cao để các doanh nghiệp quản lý bảng cân đối số của chính họ. Khi các tổ chức tài chính lớn như Charles Schwab bắt đầu cung cấp giao dịch spot trực tiếp cho khách hàng bán lẻ, nhu cầu đối với các giải pháp bảo mật độc lập dựa trên phần cứng được kỳ vọng sẽ tăng lên, khi người dùng tìm cách giảm thiểu rủi ro đối tác gắn với các nền tảng tập trung. Việc Ledger tiếp tục giữ tư cách công ty tư nhân cho phép công ty tập trung hoàn toàn vào các cải tiến kỹ thuật và các đợt kiểm toán bảo mật, duy trì vị thế là tiêu chuẩn bảo vệ tài sản số.