Microsoft Dự Kiến $92B Thu Hồi$13B Từ Khoản Đầu Tư Vào OpenAI

Theo các tài liệu kế hoạch được công bố trong phiên điều trần của CEO Satya Nadella tại tòa án liên bang ở Oakland, California vào hôm thứ Hai, Microsoft đã dự tính lợi nhuận tích lũy 92 tỷ USD từ khoản đầu tư 13 tỷ USD vào OpenAI, theo Bloomberg. Con số này xuất hiện trong một bản ghi nhớ hồi tháng 1/2023 từ Chủ tịch Microsoft Brad Smith gửi ban giám đốc công ty, trong đó nêu các khoản lợi nhuận tài chính kỳ vọng từ quan hệ hợp tác với phòng thí nghiệm nghiên cứu AI.

Lời khai tại tòa và mốc thời gian đầu tư

Nadella đã làm nhân chứng trong vụ kiện Musk v. Altman, trong đó Elon Musk đã kiện OpenAI và Microsoft tại tòa án liên bang. Trong phần thẩm vấn chéo do luật sư chính của Musk là Steven Molo thực hiện, CEO Microsoft được dẫn qua bản ghi nhớ của Smith và được hỏi về các khoản lợi nhuận được dự phóng.

“Theo Bloomberg, Nadella nói với bồi thẩm đoàn rằng: ‘Mọi việc đã diễn ra tốt đẹp vì chúng tôi đã chấp nhận rủi ro.’” Lịch trình đầu tư của Microsoft vào OpenAI bắt đầu từ 1 tỷ USD vào năm 2019, sau đó tăng gấp đôi vào năm 2021 và cam kết lớn 10 tỷ USD vào đầu năm 2023. Bản ghi nhớ tháng 1/2023 dự phóng khoản hoàn vốn 92 tỷ USD, giả định tăng trưởng hằng năm khoảng 20% sau 2025 và doanh thu tăng gấp đôi nhanh trong vòng 4 năm.

Định giá hiện tại vượt kỳ vọng ban đầu

Với các mức định giá hiện nay, những dự phóng đó có thể đã là thận trọng. Vòng gọi vốn gần đây nhất của OpenAI vào tháng 3/2026 định giá công ty ở mức 852 tỷ USD, qua đó phần nắm giữ khoảng 27% của Microsoft được ước tính ở mức 220 đến 230 tỷ USD, tương đương khoảng 17 đến 18 lần khoản đầu tư 13 tỷ USD ban đầu.

Các thông tin công bố tại tòa cũng cho thấy một phép so sánh nội bộ. Trong một email được trình bày như bằng chứng, Nadella đã rút ra một sự tương đồng lịch sử với quan hệ hợp tác ban đầu của Microsoft với IBM, viết rằng ông không muốn Microsoft trở thành IBM trong khi OpenAI trở thành Microsoft tiếp theo.

Tác động thị trường và hiệu quả tài chính

Những tiết lộ này làm nổi bật quy mô “cược” tài chính mà Microsoft đặt vào AI tạo sinh trước khi nó trở thành cuộc đua thương mại toàn cầu. Kể từ đó, công ty đã tích hợp các mô hình của OpenAI trên hệ sinh thái sản phẩm của mình, bao gồm Copilot, các dịch vụ Azure AI và các công cụ năng suất cho doanh nghiệp.

Các nhà phân tích cho rằng quan hệ hợp tác đã giúp Microsoft trở thành một nhân tố thống trị trên thị trường AI, cạnh tranh trực tiếp với Google, Amazon và Meta. Trong quý II tài chính kết thúc vào tháng 12/2025, Microsoft báo cáo doanh thu 81,3 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, với khoản lãi ròng 7,6 tỷ USD từ các khoản đầu tư liên quan đến OpenAI giúp cải thiện lợi nhuận.

Những tiết lộ trong phiên tòa mang đến một cơ hội hiếm có để thấy cách một trong những công ty công nghệ lớn nhất thế giới đánh giá và cấu trúc “cược” AI quan trọng nhất của mình. Khi vụ Musk v. Altman vẫn đang tiếp diễn, dự kiến sẽ còn nhiều tài liệu nội bộ khác được đưa ra, có thể làm rõ thêm kiến trúc tài chính đứng sau quan hệ hợp tác đã góp phần định hình kỷ nguyên AI tạo sinh.