Ripple nộp thư kiến nghị chính sách của SEC về các quy định tài sản đảm bảo cho RLUSD, hướng tới mức ngang bằng với XRP

Ripple đã nộp một bức thư chính sách chính thức cho SEC Crypto Task Force vào ngày 22/5/2026, sau cuộc họp ban đầu diễn ra ngày 20/3/2026, trong đó trình bày các đề xuất về cách xử lý tài sản thế chấp stablecoin, cải cách yêu cầu về vốn và hệ thống đăng ký on-chain cho chứng khoán được token hóa. Bức thư kêu gọi coi các stablecoin thanh toán được đảm bảo đầy đủ như RLUSD là các công cụ thanh toán tương đương tiền mặt, áp dụng mức cắt giảm quy định 0% theo các khuôn khổ dự trữ được xác minh, đồng thời thiết lập cách xử lý vốn nhất quán cho XRP cùng với Bitcoin và Ethereum khi thực hiện các chức năng tương tự. Các đề xuất nhằm giảm bất định về quy định đối với các công ty môi giới-đại lý, bên lưu ký và các bên tham gia thị trường tổ chức bằng cách chuyển từ cách phân loại theo nhãn sang các khuôn khổ dựa trên chức năng, phản ánh cách tài sản số được sử dụng trong hoạt động thanh toán và cung khoản thanh khoản. Việc Ripple tham gia với lực lượng đặc nhiệm này là một phần của các diễn biến chính sách tài chính số năm 2026 rộng hơn khi việc token hóa mở rộng sang các thị trường phổ thông, đồng thời công ty định vị bức thư ngày 22/5 của mình như một khuôn khổ có cấu trúc để hiện đại hóa hạ tầng thị trường, hướng tới việc các tổ chức áp dụng sâu hơn các tài sản được token hóa.

Khuôn khổ tài sản thế chấp Stablecoin

Bức thư ngày 22/5/2026 của Ripple chỉ định các stablecoin thanh toán được đảm bảo đầy đủ phát hành theo các cấu trúc đúc-burn có thể xác minh với phần đảm bảo rõ ràng là tài sản thế chấp chất lượng cao, đủ điều kiện để được xử lý tương đương tiền mặt. Đề xuất nêu rằng các tổ chức được phép dùng các stablecoin đó làm ký quỹ mà không phải chịu các khoản tính phí vốn hạn chế, vốn hiện đang giới hạn việc sử dụng chúng trong các thị trường được quản lý. RLUSD được dẫn làm ví dụ về tài sản đáp ứng các tiêu chí này theo khuôn khổ được đề xuất.

Lập luận ủng hộ cắt giảm 0%

Bức thư kêu gọi áp mức cắt giảm quy định 0% đối với các khoản nắm giữ stablecoin như RLUSD khi được phát hành theo các khuôn khổ dự trữ và phát hành được xác minh. Ripple cho biết cách xử lý này sẽ phân loại các công cụ như vậy là có tính thanh khoản cao và rủi ro thấp cho mục đích đảm bảo đầy đủ vốn, qua đó giúp stablecoin trở nên thực tế hơn trên bảng cân đối của các tổ chức và trong hoạt động thị trường hằng ngày. Đề xuất nhắm tới việc điều chỉnh lại các yêu cầu vốn ròng hiện hành áp dụng cho tài sản thế chấp tài sản số.

Lập luận về sự tương đương quy định đối với XRP

Hồ sơ đệ trình của Ripple lập luận về việc áp dụng cách xử lý vốn nhất quán cho XRP và các tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán khác khi chúng thực hiện các chức năng tương tự như Bitcoin và Ethereum. Bức thư nêu rằng việc xử lý vốn không nhất quán giữa các tài sản có chức năng tương tự tạo ra ma sát không cần thiết và làm méo mó cách các tổ chức phân bổ thanh khoản cũng như quản lý rủi ro tiếp xúc thanh toán. Lập trường này hướng tới việc thiết lập các tiêu chuẩn pháp lý dựa trên chức năng thay vì các cách phân loại gắn với nhãn của tài sản.

Đề xuất về sổ đăng ký On-Chain

Bức thư ngày 22/5 đề xuất đưa vào một sổ đăng ký on-chain như là bản ghi mang tính thẩm quyền cho chứng khoán được token hóa và hoạt động thanh toán. Khuôn khổ của Ripple hình dung việc chuyển từ việc xác thực dựa trên các hệ thống off-chain rời rạc sang các bản ghi dựa trên blockchain để tạo ra một hệ thống thống nhất, minh bạch và hiệu quả nhằm theo dõi quyền sở hữu và các đợt chuyển nhượng của các tài sản được token hóa.