Sự liên kết giữa SEC và CFTC giúp giảm rủi ro chồng chéo các hành động thực thi

CFTC và SEC đang tăng cường phối hợp trong các thị trường crypto, chứng khoán và phái sinh, khi các cơ quan quản lý phải đối mặt với sự chồng lấn ngày càng lớn giữa các lĩnh vực. Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết ông đã viện dẫn một biên bản ghi nhớ, sự tham gia của Project Crypto và một hệ thống phân loại tài sản crypto.

Các ý chính:

• • Nỗ lực của CFTC và SEC hướng tới mang lại sự nhất quán hơn trong việc giám sát các phân khúc thị trường tài chính chồng lấn.
• • Sự chồng lấn ngày càng tăng của thị trường đã làm gia tăng áp lực cần có sự phối hợp điều phối quy định rõ ràng và nhất quán hơn.
• • Doanh nghiệp có thể thấy giảm ma sát tuân thủ nếu công việc chung giữa các cơ quan được đẩy mạnh.

SEC và CFTC thúc đẩy nỗ lực đồng bộ chính sách crypto

Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) Michael S. Selig cho biết vào ngày 12/5 rằng cơ quan này đang phối hợp với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) để đồng bộ việc giám sát, xây dựng quy định và thực thi trong bối cảnh các thị trường tài chính ngày càng kết nối chặt chẽ. Phát biểu tại Hội nghị thường niên FINRA 2026 ở Washington, Selig cũng nhấn mạnh việc tham gia Project Crypto của SEC và công việc xây dựng một hệ thống phân loại tài sản crypto nhằm nâng cao tính rõ ràng về quy định.

Khi hoạt động liên quan đến chứng khoán và phái sinh ngày càng giao thoa, các cơ quan quản lý phải chịu áp lực giảm các khoảng trống giữa sổ tay quy định của họ. Selig cho biết CFTC và SEC đã thực hiện một số bước hướng tới cơ chế giám sát thống nhất hơn trong những khu vực mà thẩm quyền của họ chồng lấn. Các nỗ lực đó bao gồm một biên bản ghi nhớ, một sáng kiến hài hòa hóa chung và các đề nghị xin ý kiến chung dự kiến liên quan đến định giá ký quỹ danh mục và báo cáo dữ liệu swap.

Các cơ quan quản lý cũng đang nỗ lực để đồng bộ tốt hơn yêu cầu báo cáo swap của CFTC với SEC Regulation SBSR, khung điều chỉnh việc báo cáo swap dựa trên chứng khoán. Phần lớn hoạt động phối hợp trải rộng trên giám sát chứng khoán và phái sinh nói chung, dù các sáng kiến chính sách crypto lại xuất hiện nổi bật trong phần thảo luận. Selig đã nêu chi tiết:

“Trong những tháng gần đây, chúng tôi đã ký một biên bản ghi nhớ, khởi động một sáng kiến hài hòa hóa chung, tham gia Project Crypto của SEC và thúc đẩy một hệ thống phân loại tài sản crypto theo hướng thực dụng để mang lại sự rõ ràng cho các nhà xây dựng và nhà đổi mới của quốc gia chúng ta.”

Sự phối hợp rộng hơn giữa các cơ quan cũng mở rộng sang hoạt động thực thi. Selig cho biết các hành động song song và việc chia sẻ thông tin đã giảm rủi ro dẫn đến các kết quả trùng lặp hoặc không nhất quán gắn với cùng một hành vi cơ sở. Ông cũng nói rằng sự hợp tác giữa các nhân sự của hai cơ quan có thể giúp tối ưu hóa nỗ lực tuân thủ và nâng cao hiệu quả điều tiết trên các thẩm quyền chồng lấn.

FINRA và NFA đối mặt với nhu cầu giám sát chéo thị trường ngày càng tăng

Các tổ chức tự quản cũng cần có sự đồng bộ chặt chẽ hơn khi hoạt động thị trường cắt ngang giữa chứng khoán và các phái sinh hàng hóa, Selig giải thích. FINRA và National Futures Association (NFA) ngày càng hoạt động trên vùng chồng lấn, khiến doanh nghiệp phải chịu cả hai cấu trúc quản lý theo những cách mà các khung pháp lý cũ không phải lúc nào cũng dự liệu trước.

Các đợt kiểm tra phối hợp, sự đồng bộ mạnh hơn về lưu trữ hồ sơ và các hoạt động giám sát dùng chung có thể giúp các cơ quan quản lý và thành viên thị trường quản lý các nghĩa vụ chồng lấn đó hiệu quả hơn. Selig định khung nỗ lực này như một hoạt động hợp tác thay vì hợp nhất. Ông cho biết sự đồng bộ cần giữ nguyên chuyên môn riêng của từng tổ chức trong khi cải thiện tính nhất quán ở những nơi mà phối hợp mang lại giá trị. Selig mô tả cơ hội, nêu rằng:

“Chúng tôi có một cơ hội thực sự để hợp tác nhiều hơn. Không phải để sáp nhập danh tính hay làm phẳng các khác biệt quan trọng, mà là để căn chỉnh các tổ chức theo những cách giúp các cơ quan quản lý và thành viên thị trường.”

Selig cho biết các nhóm pháp lý và tuân thủ có thể được hưởng lợi từ việc phối hợp rõ ràng hơn giữa các cơ quan và các tổ chức tự quản. Ông bổ sung rằng các tiêu chuẩn giám sát nhất quán hơn có thể giúp doanh nghiệp giảm rủi ro diễn giải, hạ chi phí tuân thủ và phân bổ nguồn lực hiệu quả hơn trong các thị trường tài chính biến động nhanh.