Biến động giá cổ phiếu SpaceX: Tăng 60% rồi giảm 16% trong hai tuần đầu

Các nhà đầu tư của SpaceX đã trải qua biến động giá cổ phiếu đáng kể trong hai tuần đầu tiên khi công ty trở thành thực thể đại chúng. Cổ phiếu đã tăng hơn 60% so với giá IPO là $135 sau một đợt chào bán công khai kỷ lục, tạm thời vượt qua Amazon và Microsoft về vốn hóa thị trường, trước khi giảm 16% khi tâm lý thị trường thay đổi. Các nhà phân tích cho rằng những biến động giá mạnh là do các mô hình giao dịch dựa trên câu chuyện đặc trưng của các công ty Elon Musk, nơi kỳ vọng của nhà đầu tư về thành tựu công nghệ tương lai vượt trội so với định giá dựa trên thu nhập truyền thống. Sự biến động này phản ánh động lực thị trường rộng lớn hơn xung quanh các IPO đình đám do những người sáng lập nổi tiếng với lượng người theo dõi trung thành dẫn dắt.

Cổ phiếu SpaceX tăng 60% rồi giảm 16% trong các phiên giao dịch mở đầu

Cổ phiếu SpaceX đã tăng hơn 60% so với giá chào bán cổ phiếu lần đầu là $135 trong nhiều ngày liên tiếp sau IPO. Công ty đã tạm thời vượt qua cả Amazon và Microsoft về vốn hóa thị trường trong giai đoạn này. Các đợt giảm hàng ngày 5% và 4% diễn ra sau đợt tăng ban đầu, đỉnh điểm là giảm 16% khi thị trường xuất hiện tâm lý lo ngại. Các ngày giao dịch ổn định hơn với biến động một điểm theo cả hai hướng diễn ra sau những biến động mạnh.

Các nhà phân tích cho rằng Hiệu ứng Musk là động lực chính gây biến động

"Hầu hết cổ phiếu giao dịch dựa trên cách bội số thu nhập của chúng so với các cổ phiếu tương đương khác," Gil Luria, trưởng bộ phận nghiên cứu công nghệ tại D.A. Davidson, cho biết. "Các công ty của Elon Musk không thực sự làm điều đó." Luria giải thích rằng các dự án của Musk giao dịch dựa trên kỳ vọng thay vì các chỉ số truyền thống. "Tesla giao dịch nhiều hơn dựa trên [dịch vụ lái xe tự động] Robotaxi và [robot hình người] Optimus hơn là bán xe, còn SpaceX giao dịch nhiều hơn dựa trên lời hứa về khám phá Sao Hỏa, hoặc ít nhất là các trung tâm dữ liệu trong không gian," Luria nói.

Mike Coop, giám đốc đầu tư khu vực EMEA tại Morningstar Wealth, lưu ý rằng "đối với SpaceX, 'sự sùng bái Elon' thu hút nhiều nhà đầu tư bán lẻ hơn và tạo thêm sự cường điệu có thể làm tăng thêm nhiều biến động như chúng ta đã thấy với giá cổ phiếu Tesla." Kyle Rodda, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Capital.com, cho biết sau những ngày đầu tăng giá, các yếu tố cơ bản trở thành động lực lớn hơn cho giá, gây ra "cảm giác nôn nao".

Nhà đầu tư bán lẻ mua $405 triệu trong năm ngày giao dịch đầu tiên

Các nhà đầu tư bán lẻ đã mua ròng $405 triệu cổ phiếu SpaceX trong năm phiên giao dịch đầu tiên, đánh dấu màn ra mắt IPO bán lẻ mạnh nhất trong lịch sử gần đây theo hãng nghiên cứu Vanda. Viraj Patel, chiến lược gia vĩ mô toàn cầu tại Vanda, giải thích rằng SpaceX "thể hiện nhiều phẩm chất đã từng gây được tiếng vang với các nhà đầu tư bán lẻ: một câu chuyện công nghệ mang tính chuyển đổi, một tầm nhìn táo bạo về tương lai, một người sáng lập nổi tiếng và sự chú ý truyền thông chưa từng có."

SpaceX báo lỗ $4,9 tỷ trên doanh thu $18,7 tỷ

SpaceX đạt doanh thu $18,7 tỷ trong năm 2025 với khoản lỗ ròng $4,9 tỷ. Công ty đã lỗ $4,28 tỷ trong quý đầu năm nay. Musk tuyên bố vào ngày 14 tháng 6 rằng công ty "có thể đạt khoảng" $1 nghìn tỷ doanh thu vào năm 2030. Các nhà phân tích của Morningstar đã viết trước thềm IPO của SpaceX rằng cổ phiếu này có giá trị thấp hơn một nửa so với mục tiêu $1,75 nghìn tỷ.

Coop xác định hai thách thức đối với SpaceX: "Thứ nhất, nguồn cung cổ phiếu sẽ tăng lên khi các nhà đầu tư ban đầu giảm mức độ tiếp xúc và hiện thực hóa lợi nhuận. Thứ hai, mức giá hiện tại là quá cao so với sự không chắc chắn lớn về triển vọng của công ty và điểm xuất phát của nó là thua lỗ nặng và đòi hỏi đầu tư vốn lớn."

Người bán khống vẫn ngần ngại dù định giá cao

Michael Burry tuyên bố vào ngày 16 tháng 6 rằng ông không có vị thế nào trong SpaceX và lập luận rằng các quyền chọn dùng để đặt cược chống lại cổ phiếu vẫn quá đắt ngay cả khi ông đặt câu hỏi về giá trị thị trường gần $3 nghìn tỷ của công ty. Mặc dù SpaceX đang thu hút một số sự quan tâm từ những người bán khống, nhiều người vẫn ngần ngại đặt cược chống lại Musk.

Câu hỏi thường gặp

Giá IPO của SpaceX là bao nhiêu và cổ phiếu đã tăng bao nhiêu ban đầu? Giá IPO của SpaceX là $135 mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu đã tăng hơn 60% so với giá chào bán ban đầu này trong những ngày tiếp theo sau đợt chào bán công khai, tạm thời vượt qua Amazon và Microsoft về vốn hóa thị trường.

Tại sao các nhà phân tích nói rằng cổ phiếu SpaceX biến động nhiều hơn các công ty đại chúng điển hình? Các nhà phân tích cho rằng sự biến động của SpaceX là do các mô hình giao dịch dựa trên câu chuyện đặc trưng của các công ty Elon Musk. Gil Luria từ D.A. Davidson giải thích rằng các dự án của Musk giao dịch dựa trên kỳ vọng về thành tựu công nghệ tương lai thay vì định giá dựa trên thu nhập truyền thống, với SpaceX giao dịch nhiều hơn dựa trên lời hứa về khám phá Sao Hỏa và trung tâm dữ liệu trong không gian hơn là hiệu quả tài chính hiện tại.

Các nhà đầu tư bán lẻ đã mua bao nhiêu cổ phiếu SpaceX trong tuần giao dịch đầu tiên? Các nhà đầu tư bán lẻ đã mua ròng $405 triệu cổ phiếu SpaceX trong năm phiên giao dịch đầu tiên, mà hãng nghiên cứu Vanda xác định là màn ra mắt IPO bán lẻ mạnh nhất trong lịch sử gần đây.