Chiến lược: Mua lại trái phiếu chuyển đổi với giá chiết khấu 1,5 tỷ USD, liệt kê việc bán BTC làm phương án huy động vốn

Theo Decrypt, Michael Saylor (công ty Strategy do ông điều hành) vào ngày 15/5 đã công bố sẽ mua lại trước hạn trái phiếu ưu đãi chuyển đổi (prioritized convertible) 15 tỷ USD đáo hạn năm 2029 theo hình thức chiết khấu. Ước tính số tiền mua lại khoảng 1,38 tỷ USD, tương đương thu hồi theo giá trị danh nghĩa với tỷ lệ 80%. Thông báo nêu rõ cổ phiếu ưu đãi STRC và việc bán Bitcoin là các nguồn tài trợ tiềm năng, và các nhà giao dịch trên thị trường định giá rằng xác suất công ty bán Bitcoin trước cuối năm vào khoảng 90%.

Trái phiếu chuyển đổi 15 tỷ USD đáo hạn 2029, thu hồi theo giá trị danh nghĩa với chiết khấu 20%

Lô trái phiếu ưu đãi chuyển đổi đáo hạn năm 2029 này được phát hành vào tháng 11/2024. Lần mua lại lần này của Strategy được thực hiện ở mức 80% mệnh giá (mệnh giá mỗi trái phiếu 100 USD chỉ chi trả 80 USD), ước tính giúp giảm 150 triệu USD nợ phải ghi sổ, đồng thời tiết kiệm chi phí lãi suất cho đến trước ngày đáo hạn.

Thông báo cũng đồng thời công bố danh sách các công cụ huy động vốn, gồm phát hành bổ sung cổ phiếu ưu đãi STRC, tiền mặt và “lợi ích từ việc bán Bitcoin”. Strategy vào cuối quý 1 nắm giữ khoảng 65 tỷ USD Bitcoin, và tổng chồng nợ (debt stack) đạt 8,2 tỷ USD; công ty xác định rõ việc mua lại lần này là một hành động “quyền vốn hóa” (equitize) đối với nợ dài hạn.

Saylor Q1 hội nghị nhà đầu tư đã báo trước: có thể bán BTC để duy trì cổ tức STRC

Tại buổi thuyết trình cho quý 1, Saylor cũng “mở lời” rằng: “Chúng tôi có thể sẽ bán một số Bitcoin để chi trả cổ tức, chỉ là để giúp thị trường yên tâm.” Bối cảnh khi đó là nghĩa vụ cổ tức cao của cổ phiếu ưu đãi STRC. Việc mua lại trái phiếu chuyển đổi lần này là sự mở rộng cụ thể theo cùng logic—chuyển kênh tài trợ từ “phát hành thêm nợ” sang “vốn chủ và tài sản sẵn có”.

Dự đoán của các nhà giao dịch phản ánh đúng cùng hướng: xác suất Strategy thực tế bán Bitcoin trước cuối năm 2026 vào khoảng 90%. Xác suất này đã tăng rõ rệt so với trước thời điểm hội nghị nhà đầu tư quý 1.

MSTR báo 178 USD, từ đầu năm đến nay +18%, vẫn thấp hơn đỉnh 457 USD của đợt trước

Cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của Strategy là MSTR, vào sau khi mở cửa vào thứ Sáu đã dao động quanh mức 178 USD; từ đầu năm đến nay tăng khoảng 18%, nhưng vẫn cách khá xa so với mức đỉnh của năm trước là 457 USD. Sự chấp nhận của nhà đầu tư đối với việc “Strategy dùng vốn chủ và tài sản để thay thế phát hành nợ” sẽ là yếu tố then chốt quyết định liệu giá cổ phiếu có thể quay trở lại đỉnh hay không.

Bài viết về việc Strategy mua lại trái phiếu chiết khấu 1,5 tỷ USD, nêu rõ bán BTC là một phương án tài trợ sớm nhất xuất hiện trên Chuỗi tin ABMedia.