Tether đề xuất sáp nhập ba bên của Twenty One: kho bạc + khai khoáng + tài chính

Tether Investments ngày 29 tháng 4 đã đề xuất sáp nhập ba bên: Twenty One Capital (XXI, công ty quỹ/“bitcoin vault” niêm yết trên Nasdaq), nền tảng dịch vụ tài chính Bitcoin Strike do Jack Mallers sáng lập và công ty khai thác bitcoin tư nhân Elektron Energy. Tether cho biết động thái này nhằm củng cố cấu trúc của XXI, phân bổ vốn và lộ trình dài hạn. Giá cổ phiếu của XXI đã tăng sau khi thông tin được công bố.

Sau sáp nhập, bộ tổ hợp hoạt động: một chuỗi đầy đủ gồm kho lưu trữ, khai thác và dịch vụ tài chính

Ba công ty có các mảng kinh doanh cốt lõi khác nhau, khi tích hợp sẽ tạo thành một công ty niêm yết duy nhất bao phủ toàn bộ chuỗi giá trị thượng–trung–hạ lưu của ngành bitcoin:

Twenty One Capital (XXI) là công ty “bitcoin vault”, ban đầu được Tether, SoftBank Group và Jack Mallers đồng sáng lập vào năm 2025, đồng thời giành vị thế niêm yết trên Nasdaq thông qua sáp nhập với Cantor Equity Partners. Mô hình kinh doanh của công ty tương tự Strategy (trước đây là MicroStrategy) — huy động vốn qua công cụ thị trường vốn rồi phân bổ bitcoin làm tài sản chủ lực trên bảng cân đối kế toán.

Strike là công ty dịch vụ tài chính bitcoin do riêng Mallers tự sáng lập, cung cấp các chức năng mua/bán, lưu ký, chuyển khoản và cho vay thế chấp bằng bitcoin. Theo thông báo của Tether, Strike hiện đang trong trạng thái có lợi nhuận và là một trong những đơn vị có mức độ nhận diện cao nhất trong nhóm thương hiệu phục vụ người dùng mua sắm/tiêu dùng Bitcoin.

Elektron Energy do Raphael Zagury dẫn dắt, là một trong những nhà vận hành khai thác bitcoin tư nhân lớn nhất thế giới. Thông báo của Tether nêu: Elektron quản lý khoảng 50 EH/s (xấp xỉ 5% của mạng lưới bitcoin hiện tại), và lũy kế đã khai thác hơn 5.500 bitcoin; chi phí sản xuất toàn diện cho mỗi bitcoin (all-in) hiện ở dưới 60.000 USD — thuộc nhóm cấu trúc chi phí hiệu quả nhất trong ngành.

Ban lãnh đạo: Mallers làm CEO, Zagury làm President

Cấu trúc ban lãnh đạo sau sáp nhập mà Tether đề xuất: Jack Mallers giữ vai trò CEO, dẫn dắt sản phẩm và thương hiệu; Raphael Zagury giữ vị trí President, phụ trách vận hành và hoạt động thị trường vốn, cùng việc triển khai thực thi. Tether cho biết trong công bố rằng cách phân công này là “sự kết hợp giữa năng lực lãnh đạo của Mallers trong sản phẩm, thương hiệu và mảng Bitcoin cho bên tiêu dùng, với kinh nghiệm của Zagury trong vận hành, thị trường vốn và triển khai thực thi”.

Các điều khoản sáp nhập và thời trình hiện chưa được công bố — Tether chỉ nêu ở giai đoạn “đề xuất”, chưa công bố lịch trình giao dịch, định giá và chi tiết cấu trúc cổ phần. Điều này đồng nghĩa việc sáp nhập ba bên vẫn cần thông qua phê duyệt của hội đồng quản trị, bỏ phiếu của cổ đông và có thể còn phải trải qua rà soát từ cơ quan quản lý; toàn bộ quy trình dự kiến cần vài tháng.

Ý nghĩa tín hiệu đối với ngành bitcoin: nếu tích hợp hoàn tất thuận lợi, công ty mới sẽ là một trong số ít đơn vị đồng thời sở hữu năng lực tính toán quy mô lớn từ mảng khai thác (Elektron), kênh thị trường vốn của công ty niêm yết (XXI), và dịch vụ tài chính cho bên tiêu dùng/cho vay đã trưởng thành (Strike). Ở góc nhìn của tài chính truyền thống, cấu trúc này tương tự kiểu tích hợp “công ty năng lượng + ngân hàng đầu tư + công ty môi giới bán lẻ”. Trong ngành bitcoin, đây là lần đầu tiên được thử nghiệm theo hướng như vậy. Các điểm cần theo dõi tiếp theo gồm: định giá sau sáp nhập sẽ được ấn định ra sao, quan điểm của các cổ đông hiện hữu như SoftBank và Cantor Equity Partners, và liệu cơ quan quản lý có băn khoăn về cách thức tích hợp do Tether “chủ đạo” hay không.

Bài viết về việc Tether đề xuất sáp nhập ba bên Twenty One: kho lưu trữ + khai thác + tài chính sớm nhất xuất hiện trên 鏈新聞 ABMedia.