Cơ quan Thống kê Lao động Mỹ (BLS) ngày 8/5 công bố báo cáo việc làm tháng 4: số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 115 nghìn người, tốt hơn kỳ vọng của thị trường là 55 nghìn người; tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,3%. CNBC tổng hợp dữ liệu lần này như một tín hiệu hai mặt: số liệu việc làm tốt hơn dự kiến gấp đôi, nhưng so với mức 185 nghìn người của tháng 3 đã rõ ràng chậm lại; tiền lương tăng trưởng theo năm 3,6% thấp hơn kỳ vọng 3,8%, phát đi tín hiệu ôn hòa hơn đối với áp lực lạm phát. Chứng khoán Mỹ giao dịch trước giờ mở cửa đồng loạt đi lên, chỉ số Dow Jones mở cửa tăng hơn 200 điểm, S&P 500 và Nasdaq hướng tới tuần thứ 6 tăng liên tiếp, là chuỗi chiến thắng dài nhất kể từ tháng 10/2024.
Phi nông +115 nghìn: tốt hơn kỳ vọng nhưng chậm lại so với tháng 3, chiến tranh Iran chưa làm sụp việc làm
So sánh trọng tâm của dữ liệu lần này:
Tăng việc làm phi nông nghiệp tháng 4: 115 nghìn người
Kỳ vọng thị trường: 55 nghìn người (số liệu tháng 4 vượt kỳ vọng hơn 2 lần)
Số liệu tháng 3 sau điều chỉnh: 185 nghìn người (mức nền mạnh của mùa xuân)
Tháng 4 so với tháng 3: chậm lại khoảng 38%
Tăng trưởng việc làm tháng 4 chậm lại bản thân là bình thường—tháng 3 là mức 185 nghìn người bất thường mạnh, còn tháng 4 quay về vùng trung bình. Tín hiệu then chốt của báo cáo này là: “Dù chiến tranh Iran leo thang, thị trường lao động Mỹ không cho thấy sự suy giảm rõ rệt”, đây là bằng chứng cơ bản ủng hộ rủi ro tài sản duy trì xu hướng tăng.
Thất nghiệp 4,3% giữ nguyên: thị trường lao động bước vào giai đoạn “nhu cầu thấp là ổn định”
Tỷ lệ thất nghiệp tháng này giữ nguyên 4,3%, không tăng, không giảm. Ý nghĩa cụ thể của cách đọc này:
Thị trường lao động đã đạt trạng thái cân bằng—chỉ cần tạo thêm việc làm ở mức nhỏ (thấp hơn 100-150 nghìn mỗi tháng) là có thể duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định
Tăng trưởng lực lượng lao động Mỹ chậm lại (người nghỉ hưu thế hệ baby boomer, chính sách thắt chặt nhập cư) khiến cách hiểu truyền thống “số liệu việc làm = mức độ nóng của thị trường lao động” cần được điều chỉnh
Tỷ lệ thất nghiệp 4,3% nằm ở vùng giữa của lịch sử, không phải dấu hiệu suy thoái
Biến động việc làm theo từng lĩnh vực: y tế và chăm sóc sức khỏe +37 nghìn người, vận tải và kho bãi +30 nghìn người, bán lẻ +22 nghìn người, hỗ trợ xã hội +17 nghìn người; chính phủ liên bang -9 nghìn người, lĩnh vực thông tin -13 nghìn người, sản xuất -0,2 nghìn người. Việc làm ở chính phủ liên bang giảm liên tiếp phản ánh việc cắt giảm quy mô của chính quyền Trump; tăng trưởng âm ở ngành thông tin và các lập luận về việc AI thay thế một phần quy trình công việc đi cùng hướng.
Tăng lương theo năm 3,6% thấp hơn dự kiến: tín hiệu “bồ câu” cho lộ trình giảm lãi suất của Fed
Dữ liệu tiền lương là phần có ảnh hưởng lớn nhất đến chính sách của Fed trong báo cáo lần này:
Mức tăng lương trung bình theo tháng: 0,2% (dự kiến 0,3%)
Mức tăng lương trung bình theo năm: 3,6% (dự kiến 3,8%)
Tín hiệu định hướng: tăng trưởng tiền lương thấp hơn dự kiến, giảm lo ngại về độ dính lạm phát
Tiền lương là “mỏ neo” dài hạn của lạm phát—nếu tiền lương không tăng, doanh nghiệp sẽ ít chịu áp lực “tăng giá” hơn, và Fed sẽ có thêm dư địa duy trì lập trường “bồ câu” đối với việc giảm lãi suất. Dữ liệu tiền lương lần này cùng với tổng việc làm tháng 4 tạo cho thị trường tín hiệu lợi kép “việc làm ổn, lạm phát hạ”, và là động lực cơ bản khiến S&P 500 hướng tới tuần tăng liên tiếp thứ 6.
Các sự kiện cụ thể có thể theo dõi tiếp theo: dữ liệu CPI tháng 4 vào ngày 13/5, PPI vào ngày 14/5, biểu đồ dot plot tại cuộc họp FOMC tháng 6 của Fed, và việc chiến tranh Iran diễn biến theo hướng nào liệu có tác động tới việc làm trong tháng 5 hay không (dữ liệu lần này tính đến giữa tháng 4, chưa phản ánh đầy đủ tình hình chiến sự tháng 5).
Bài viết “Mỹ tháng 4 phi nông +115 nghìn vượt dự kiến, tiền lương tăng theo năm 3,6% thấp hơn dự kiến, S&P 500 hướng tới tăng liên tiếp 6 tuần” sớm nhất được đăng trên Chuỗi tin ABMedia.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
