Wall Street「thế hệ AI chip thay thế」: Intel／AMD +25%, Micron +37%, NVIDIA tụt lại phía sau

Cổ phiếu bán dẫn tại Mỹ ngày 8/5 chứng kiến sự luân phiên rõ rệt: Intel và AMD cùng tăng khoảng 25%, Micron (nhà sản xuất bộ nhớ) tăng 37%, trong khi NVIDIA cùng ngày thể hiện kém hơn. CNBC dẫn quan sát của nhà phân tích Jordan Klein thuộc Mizuho: “sự thay ngôi ở lĩnh vực AI” — cục diện NVIDIA dẫn đầu giai đoạn đầu của mảng hạ tầng AI đang thay đổi, lợi nhuận bắt đầu lan sang các công ty CPU (Intel, AMD) và các công ty bộ nhớ (Micron).

Số liệu tăng/giảm ngày 5/8: Intel/AMD mỗi mã +25%, Micron +37%, NVIDIA tụt hậu

Mức tăng cụ thể trong ngày:

Intel: +25% (đồng thời được tin tức hợp tác gia công của Apple đẩy lên mức kỷ lục)

AMD: +25%

Micron (bộ nhớ): +37%

NVIDIA: biểu hiện tương đối bình lặng

Lũy kế từ đầu năm đến nay (YTD): cả 4 công ty đều gấp đôi, trong đó mức tăng của Intel vượt 200%; NVIDIA YTD khoảng +15%, chỉ nhỉnh hơn hiệu suất chung của Nasdaq.

Luận logic luân động: Tải công việc suy luận AI khiến CPU và bộ nhớ trở thành “nút thắt” mới

Logic luân động mà nhà phân tích Mizuho nêu:

Giai đoạn huấn luyện AI: Lấy GPU NVIDIA làm trung tâm, chiếm vị thế chủ đạo trong đầu tư hạ tầng

Giai đoạn suy luận AI (inference): Nhu cầu đối với băng thông CPU và bộ nhớ tăng nhanh

Bộ xử lý Intel Xeon: được định vị là thành phần then chốt cho các tác vụ suy luận AI, khi doanh nghiệp triển khai mô hình AI thực tế phải dựa vào CPU

Micron bộ nhớ: quy mô tham số mô hình ngày càng lớn, băng thông và dung lượng bộ nhớ trở thành yếu tố giới hạn mới

Hướng luân động này phản ánh việc hạ tầng AI bước vào giai đoạn thứ hai — từ cuộc đua GPU phía huấn luyện chuyển sang tối ưu “full-stack” ở phía suy luận. Đối với nhà đầu tư riêng lẻ, diễn biến lần này cho thấy nhóm hưởng lợi từ AI đang lan rộng từ “một gã khổng lồ” sang “nhiều nhà cung cấp”.

Vai trò của NVIDIA: Từ độc chiếm sang chia sẻ lợi nhuận, không đồng nghĩa rút lui

Việc NVIDIA tương đối tụt hậu so với các mã khác trong YTD không nên được hiểu là mất vị thế dẫn dắt AI:

Cổ phiếu NVIDIA năm 2025 đã tăng mạnh, nền tảng năm 2026 cao, nên mức tăng tương đối bị kìm lại

GPU cho phía huấn luyện AI vẫn do NVIDIA dẫn dắt, Intel và AMD trong ngắn hạn khó có thể thách thức thị phần GPU huấn luyện

Luân động lần này là “thị trường chia sẻ một phần lợi nhuận AI cho các nhà cung cấp khác”, không phải “NVIDIA mất ưu thế”

Các sự kiện cụ thể có thể theo dõi tiếp theo: báo cáo Q1 của NVIDIA vào cuối tháng 5, thông tin đơn hàng máy chủ suy luận AI Intel Xeon được công bố, tiến độ giao hàng HBM của Micron và tỷ lệ thâm nhập thị trường doanh nghiệp của chuỗi AMD MI300. Các công ty sẽ đưa ra chỉ dẫn cụ thể cho “giai đoạn AI thứ hai”, và điều đó sẽ được kiểm chứng bằng sức mạnh hỗ trợ cơ bản cho đợt luân động giá cổ phiếu lần này.

Bài viết “sự thay ngôi thế hệ chip AI” trên Wall Street: Intel/AMD +25%, Micron +37%, NVIDIA tụt hậu lần đầu xuất hiện trên chuỗi tin ABMedia.