a16z 支持 CFTC 對州級預測市場取締的行動

風險投資公司 Andreessen Horowitz 週五向美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）提交了一份 18 頁的意見函，支持對預測市場的聯邦監管，並反對州級監管行動。根據該函內容，州監管機構針對預測市場平台所採取的行動——包括停止與終止函以及擬議禁令——正在為使用者設置一個「嚴重的公正近用障礙」。

聯邦與州層級監管衝突

CFTC 已針對伊利諾伊州、亞利桑那州、康乃狄克州、紐約州以及威斯康辛州提起一系列訴訟，主張這些州正透過試圖監管屬於聯邦監督範圍的市場而超出其管轄權。州監管機構與州檢察長則予以反擊，將 Kalshi、Polymarket 等平台描述為提供未經許可的賭博產品。

A16z 的市場近用論點

A16z 指出，要求交易所根據用戶的居住州來封鎖美國用戶，違反了 CFTC 關於市場公平近用的規定。該公司在意見函中寫道：「被迫拒絕尋求取得許可或禁止特定事件合約的州別用戶的公正近用，可能會嚴重限縮可用流動性。」

CFTC 管轄權主張

CFTC 主席 Mike Selig 曾主張，預測市場的事件合約符合掉期（swaps）的定義，因此被納入 CFTC 的「專屬管轄權」。這項主張構成聯邦機構立場的法律基礎，即州層級監管遭到排除優先。

功用與透明度論點

A16z 也列出預測市場的效用，並主張其定價系統充當一種「獨特的價格發現形式」，有助於「揭示對於不確定事件的機率」。該公司進一步表示，基於區塊鏈的預測市場比傳統平台更具透明度，指出「鏈上交易的可稽核性」使得參與者與監管機構更容易監測活動。

市場規模背景

今年 4 月，領先的預測市場 Polymarket 與 Kalshi 的累計終身成交量跨越 1500 億美元，這是在數月使用量大幅攀升之後。