上訴法院週一裁定，新澤西州不得暫時禁止預測市場供應商 Kalshi，這項裁決讓該平台在面對州政府一連串執法行動的狂潮之下，終於獲得一場迫切需要的勝利。
第三巡迴上訴法院（Third Circuit Court of Appeals）小組以2比1的表決裁定，該州不得對 Kalshi 提起執法行動，因為該公司的產品受《聯邦商品交易法》（Commodity Exchange Act）規範，而非新澤西州的州級賭博法律。
多數意見指出：「Kalshi 開始在其 DCM 交易所提供與體育相關的事件合約。」「Kalshi 已自行完成對適用法律與法規的合規自我認證，因此在聯邦法下，這些事件合約被推定為已獲核准……截至目前，CFTC 尚未認定 Kalshi 的體育相關事件合約違反公共利益。」
裁決寫道，該裁決由首席法官 Michael Chagares 與巡迴法官 David Porter 簽署，並表示：「CFTC 尚未針對『與體育相關的事件合約』啟動任何執法行動。」
「新澤西州主張，Kalshi 的事件合約並非《法案》所涵蓋的『交換契約（swaps）』，因為體育比賽的結果並未與金融、經濟或商業工具或指標『有連結或相互關聯（joined or connected）』，」裁決接著補充。「但其所提出的『有連結或相互關聯』要求，將門檻抬高到超出《商品交易法》（[Commodity Exchange] Act）所要求的水準。」
提出不同意見的巡迴法官 Jane Roth 表示，新澤西州的州級規則並未「削弱國會在《商品交易法》下的目標」，而且 Kalshi 平台上實際可供交易的產品「就是體育賭博」。她以合約下注國家美式足球聯盟（National Football League）比賽的贏家、該場比賽的讓分盤，以及該場比賽已得分數的合計作為例子，說明其中內容。
美國各州已開始針對預測市場供應商提起訴訟，或發布停止及終止令（cease-and-desist orders），包括 Kalshi 與 Polymarket，指稱它們與體育相關的合約違反州賭博法律。CFTC 曾主張，預測市場，或稱事件合約，是受《商品交易法》所規範的交換契約（swaps），因此該法會排除（preempt）這些州級規則。
不同法院已作出彼此歧異的裁決。有些州法院已在各自轄區內依請求發布最初的暫時限制令（temporary restraining orders）或初步禁令（preliminary injunctions），以支持各州的主張；而聯邦地區法院的判決則更為分歧。
上訴法院的判決同樣不一致。雖然第三巡迴法院週一的裁決暗示，預測市場供應商將可能在其主張上勝出——亦即《商品交易法》排除（preempts）這些州級規則——但第九巡迴法院（Ninth Circuit）上個月卻拒絕阻止來自內華達州的另一項州級執法行動，因而為該州取得一項針對 Kalshi 的暫時限制令與初步禁令鋪平道路。本月底第九巡迴法院還將舉行另一場聽證，屆時將有多家公司出席。
CFTC 主席 Michael Selig 週一在一場由范德堡大學（Vanderbilt University）與區塊鏈協會（the Blockchain Association）主辦的活動中表示，聯邦監管機構必須捍衛其對這些市場的「專屬管轄權（exclusive jurisdiction）」。CFTC 已在下週舉行聽證前，向第九巡迴法院提交一份作為（amicus curiae）的法律意見書。
他說：「我們對商品（commodity）以及法規的定義非常寬廣。它包含體育領域的事件，也包含政治領域的事件，還包含玉米與穀物以及各種各樣的事物。」他又說：「它其實並沒有真正區分：如果你是在玉米上提供事件合約，那就要用不同於對體育上的事件合約進行監管的方式來進行規管。」
