比特幣交易所交易基金（ETF）自上週五起合計出現近 5 億美元的資金淨流出，其中 BlackRock 的 IBIT 出現了 6.5 億美元的贖回。6 月 8 日（週一），資金轉向 Ark Invest 的 ARKB，該基金相較於其典型的每日 200 萬美元平均入金，錄得 6300 萬美元的流入。這次重新配置發生在 6 月 8 日（週一），因 ARKB 的費用低於 IBIT，代表機構在調整部位，轉向更便宜的替代方案。此一動作同時也與散戶投資人自 5 月下半月開始的撤離在 6 月 5 日畫下句點一致，當時比特幣觸及約 5.9 萬美元的年內低點。鯨魚投資人自 6 月 5 日起開始累積比特幣，顯示市場參與者行為可能出現轉變。
BlackRock ETF 記錄 6.5 億美元流出，資金轉向 Ark Invest
自上週五起，BlackRock 的 IBIT 記錄 6.5 億美元的流出，超過所有比特幣 ETF 在同一期間合計 5 億美元的資金淨流出。在同一段期間，另有 6 只 ETF 出現正向的資金淨流入，其中 3 只顯示顯著活躍：Bitwise 的 BITB、Grayscale 的 BTC mini-ETF，以及 Ark Invest 的 ARKB。Grayscale 的歷史性 GBTC ETF 持續承受大量流出。
ARKB 收到 6,300 萬美元的流入，較其 200 萬美元的日均入金大幅增加。IBIT 轉向 ARKB 的資金流向，明確發生在 6 月 8 日（週一）。ARKB 的費用低於 IBIT，同時提供相當的流動性，使其成為機構調整部位的吸引選項。絕大多數投資比特幣 ETF 的散戶投資人持有 IBIT 的部位。
散戶拋售在 6 月 5 日結束，鯨魚累積開始
散戶投資人在 5 月下半月至 6 月 4 日期間進行大量 BTC 賣出，包含在加密貨幣交易所。6 月 5 日趨勢反轉，鯨魚投資人開始買入比特幣。6 月 5 日也正是比特幣價格錄得約 5.9 萬美元年內低點的那一天。
在散戶投資人分散處理其持倉之際，鯨魚累積便已開始。比特幣市場的散戶撤離在 6 月 5 日結束。機構投資人可能自週一開始重新進場。
資金費率顯示散戶做空，鯨魚維持中性部位
在散戶投資人最常使用的比特幣期貨市場上，資金費率為負，意味著空頭部位占主導。鯨魚最常使用的市場資金費率今天幾乎為零，暗示鯨魚目前並未持有空頭部位，與散戶投資人相反。
空頭擠壓（short squeeze）指的是由於大量被迫平倉空頭部位所引發的快速價格上漲。散戶資金費率為負、且鯨魚部位維持中性，會形成可能導致空頭部位被迫清算、進而觸發自動買入 BTC 的條件。鯨魚資金費率仍維持在零、但散戶資金費率持續為負，代表目前的市場結構。
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常見問答
自上週五以來，BlackRock 的比特幣 ETF 流出資金多少？
BlackRock 的 IBIT 自上週五起錄得 6.5 億美元的流出，超過同一期間所有比特幣 ETF 合計 5 億美元的資金淨流出。這些流出部分被流入另外 6 只 ETF 的資金所抵消，其中 Ark Invest 的 ARKB 收到 6,300 萬美元。
散戶投資人是何時停止賣出比特幣的？
散戶投資人自 5 月下半月至 6 月 4 日期間進行大量 BTC 賣出。散戶撤離在 6 月 5 日結束，該日也正是比特幣價格觸及約 5.9 萬美元年內低點、且鯨魚開始累積的時點。
目前的資金費率顯示出對比特幣市場部位的什麼資訊？
在面向散戶的比特幣期貨市場上，資金費率為負，表示散戶投資人持有多數空頭部位。相較之下，鯨魚主導的市場資金費率今天幾乎為零，顯示鯨魚目前並不像散戶參與者那樣持有比特幣空頭部位。
