CoinShares：專業投資者 Q1 比特幣 ETF 持倉減 17%，對沖基金減 39%

CoinShares 於 6 月 5 日發布 Q1 2026 季度 13F 文件分析顯示，專業投資者在第一季將比特幣 ETF 曝險從 31.3 萬枚 BTC 減少至 26.1 萬枚 BTC，減少 5.2 萬枚；這些持股的總價值下降 35% 至 178 億美元。對沖基金減持 31,400 枚 BTC，減幅 39%。

Q1 各類型機構的具體增減倉數據

各類別機構投資者的持倉變化：

對沖基金：減持 31,400 枚 BTC（-39%）

券商（Brokerages）：減持 18,800 枚 BTC（-53%）

對沖基金和券商合計：約佔總減持規模的 96%

投資顧問：為最大持倉類別（持有 150,300 枚 BTC），僅減持 5.9%

銀行：季度內增持 7,800 枚 BTC，持倉超過翻倍

SEC 2030 戰略規劃：數位資產列為戰略重點

CoinShares 報告中提及的監管發展：美國 SEC 近期發布 2030 年戰略規劃草案，正式將數位資產列為戰略重點，SEC 主席 Paul Atkins 在草案致詞中承諾「透過理性、連貫和有原則的方法，為數位資產和分散式帳本技術提供堅實的監管基礎」。此外，第一季監管動態包括：釐清 SEC 與 CFTC 管轄劃分的工作，以及影響退休帳戶數位資產處理方式的相關提案。貝萊德亦在今年稍早承認比特幣在現代投資組合中的潛在作用。

CLARITY 法案現況：銀行業提出關切，參議院時程待定

《CLARITY 法案》是擬議中的數位資產市場結構法案，旨在進一步明確 SEC 和 CFTC 的管轄角色。目前版本已引起銀行業的高度關切；據報道，部分立法者預計該法案最早可能在 8 月提交參議院投票表決，但具體時程尚未確認。

常見問題

Q1 2026 比特幣 ETF 機構持倉的減少是否以某類機構為主？

根據 CoinShares 的分析，對沖基金和券商合計佔總減持規模的約 96%；對沖基金減持 31,400 枚 BTC（-39%），券商減持 18,800 枚 BTC（-53%）。相比之下，投資顧問（最大持倉類別）僅減持 5.9%，銀行則逆勢增持 7,800 枚 BTC。

為何銀行在 Q1 逆勢增持比特幣 ETF？

CoinShares 的報告未提供銀行增持的具體原因說明。報告中僅確認銀行在第一季增加了 7,800 枚 BTC 的比特幣 ETF 持倉，持倉超過翻倍。Kimmell 在報告中指出，這與「長期資產配置者繼續增持」的觀察相符。

CLARITY 法案目前的立法進度如何？

《CLARITY 法案》旨在建立數位資產的全面監管框架，明確 SEC 和 CFTC 的角色。目前版本已引起銀行業關切；部分立法者據報預計最早可能在 2026 年 8 月提交參議院投票，但具體時程尚無官方確認。