加密交易所 Kraken 推出 xStocks IPO Access，向符合資格的客戶提供即將到來的 SpaceX 首次公開募股（IPO）的曝險機會，透過代幣化股權工具實現。預期 SpaceX 將於 6 月 12 日開始公開交易，而 Kraken 表示，該航太公司將成為可透過平台進行的首檔公開募股。該服務允許獲核准的使用者透過 SPCXx 代幣參與該募股—以底層股份 1:1 支援的 SpaceX 股權代幣化表示—而非透過傳統券商通路。Kraken 正在將該產品定位為加密基礎設施與傳統資本市場之間的橋梁；同時，SpaceX 目標在至少 1.8 萬億美元的估值下籌資約 750 億美元，若能達到該規模，將在 2019 年沙烏地阿美（Saudi Aramco）294 億美元交易之前，成為史上規模最大的 IPO。
Kraken 推出代幣化 SPCXx 股權工具供 SpaceX IPO 使用
合格使用者可在公開交易開始前登記購買 SpaceX 股份的意向。獲得分配的投資者將獲發行 SPCXx，作為以底層股份 1:1 支援的 SpaceX 股權代幣化表示。
預期這些代幣將在 Kraken 以及其他參與 xStocks 的平台上 24/7 交易。該產品可透過 Kraken 行動 app 提供給帳戶已驗證且提交 IPO access 申請的使用者。Kraken Pro 或 Kraken 的桌面平台不提供該服務。
Kraken 表示，這些代幣化股權工具使使用者能透過加密交易所帳戶，獲得 SpaceX IPO 的曝險機會，交易可在標準市場交易時段之外進行。該架構不同於傳統股權市場，後者的交易通常受限於交易所營業時間，交割也會透過既有的證券基礎設施進行。
xStocks IPO Access 在美國、加拿大、澳洲與英國受限
Kraken 表示，IPO Access 可在歐洲經濟區以及超過 110 個國際市場提供。由於監管限制，美國、加拿大、澳洲與英國的使用者受到限制。
這些地理限制反映了各司法管轄區之間代幣化證券監管的不均衡。即便該代幣以股份 1:1 支援，監管機構仍可能將其視為需取得當地核准、進行揭露、設置託管控管以及提供投資人保障的證券產品。
SpaceX 目標 1.8 萬億美元估值、籌資 7500 億美元
據報導，對該募股的需求已超過可供提供的股份數量。SpaceX 目標在至少 1.8 萬億美元的估值下，籌資約 7500 億美元。若以此規模完成上市，該掛牌將在史上規模上位居第一，超越 2019 年沙烏地阿美的 294 億美元交易。
SpaceX 成長敘事的很大一部分與 Starlink 有關，該公司的衛星網路業務已成為主要收入與獲利來源。相較於僅靠公司的發射與太空探索營運，Starlink 能為投資人提供更明確的商業錨點。
SpaceX 仍屬資本密集型。火箭發射、可重複使用載具的開發、衛星部署、太空基礎設施，以及長期探索專案，都需要大量且持續的投資。
代幣化股權面臨碎片化的證券監管
SpaceX 的這項募股為代幣化股權提供了一次高調的測試。代幣化股票常被討論為一種方式，使傳統資產更容易取得、更可在全天候進行交易，也更容易在數位平台之間移轉。
對加密交易所而言，代幣化股權可擴大使用者活動，除比特幣（bitcoin）、以太幣（ether）與穩定幣之外，也能把傳統資產帶入加密交易環境。Kraken 的舉措顯示，加密交易所正朝向公開股權存取、IPO 配售分發，以及傳統資產的 24/7 交易邁進。
這些監管限制顯示產品的主要約束。排除美國、加拿大、澳洲與英國則反映出，各司法管轄區之間代幣化證券監管仍存在不均衡。
FAQ
Kraken 的 xStocks IPO Access 對 SpaceX 是什麼？
Kraken 的 xStocks IPO Access 讓符合資格的客戶可透過 SPCXx 代幣參與 SpaceX 首次公開募股—以底層股份 1:1 支援的 SpaceX 股權代幣化表示。該服務可透過 Kraken 行動 app 提供給帳戶已驗證、並提交 IPO access 申請的使用者。
SpaceX 預計何時開始公開交易？
SpaceX 預期將於 6 月 12 日開始公開交易。該公司尋求在至少 1.8 萬億美元估值下籌資約 7500 億美元，這將成為史上規模最大的 IPO。
Kraken 的 xStocks IPO Access 可在哪裡使用？
Kraken 表示，IPO Access 可在歐洲經濟區以及超過 110 個國際市場提供。由於監管限制，美國、加拿大、澳洲與英國的使用者受到限制。
