OpenAI 計劃 9 月 IPO 估值達 1 兆美元，美銀示警 AI 泡沫風險

《華爾街日報》於 5 月 26 日報道，OpenAI 計劃在未來數週內秘密提交 IPO 文件，目標 9 月完成上市，估值目標達 1 兆美元。美銀首席投資策略師 Michael Hartnett 確認，SpaceXAI、Anthropic 和 OpenAI 完成 IPO 後，標普 500 指數中科技股集中度將達 48%。

路透社與 WSJ 確認的 IPO 計畫細節

多份行業報告確認，高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）已在為 OpenAI 的 IPO 草案提供顧問服務。PitchBook 數據顯示，OpenAI 迄今累計融資達 1,860 億美元。根據 CNBC 報道，軟銀（SoftBank）是 OpenAI 最大投資者之一，計劃於 10 月前持有 OpenAI 約 13% 的股份。OpenAI IPO 消息傳出後，軟銀在東京證券交易所的股價當日上漲 4.6%。Similarweb 4 月數據確認，ChatGPT 佔生成式 AI 流量的 54%，Grok 佔 3%。報道指出，SpaceXAI 的 IPO 目標時間最早為 2026 年 6 月，目標估值為 1.75 兆美元，三家 AI 公司的上市計畫在 2026 年下半年形成集中。

Michael Hartnett 的具體警告：科技股集中度的歷史基準

美銀 Michael Hartnett 在 Flow Show 聲明中確認：「強勁的價格走勢、零售狂熱、波動率暴跌……泡沫如此嚴重。」他指出，若三家 AI 公司完成 IPO，標普 500 指數科技股集中度將達 48%，並將這一水準與以下歷史時期相比較：1920 年代泡沫時期集中度約 48%、1970 年代 Nifty 50 指數時期、1980 年代日本股市泡沫時期，以及 1990 年代 TMT 泡沫時期。Hartnett 在聲明中未單獨披露上述各歷史時期的具體科技股集中度數字。

OpenAI 財務現況：確認的用戶數據與 CFO 爭議

OpenAI 確認 ChatGPT 週活躍用戶超過 9 億、訂閱用戶超過 5,000 萬，公司內部設定的目標是週活躍用戶達到 10 億。有報道指出，OpenAI 在 IPO 前未達到部分內部營收和用戶成長目標，CFO Sarah Friar 據報表示擔憂，若收入成長不足，公司支付計算合約費用可能面臨壓力。對此，CEO Sam Altman 在接受路透社採訪時回應，相關說法「荒謬至極」，並確認「我們在盡可能多地購買計算資源方面完全一致，並每天都在為此努力」。

常見問題

OpenAI IPO 的確認目標時間和規模是什麼？

根據路透社和《華爾街日報》的報道，OpenAI 計劃在 2026 年 9 月完成上市，計劃在此之前數週內秘密提交 IPO 文件，路透社另行報道計劃籌集至少 600 億美元。上述計劃尚未獲得 OpenAI 的官方公開確認。

美銀 Michael Hartnett 所說的 48% 集中度是如何計算的？

根據 Hartnett 的聲明，若 SpaceXAI、Anthropic 和 OpenAI 三家公司完成 IPO，標普 500 指數中科技股的集中度將達到 48%。Hartnett 確認，這一水準媲美 1920 年代等多個歷史泡沫時期的高峰集中度，但未說明三家公司 IPO 後具體的市值佔比計算方式。

OpenAI 目前有哪些已公開確認的用戶與財務指標？

OpenAI 確認 ChatGPT 週活躍用戶超過 9 億、訂閱用戶超過 5,000 萬。PitchBook 確認累計融資達 1,860 億美元，最近私募估值約為 8,520 億美元。OpenAI 尚未公開發布盈利能力的具體財務報表。