Paradigm 和 Hyperliquid Policy Center 本週向美國財政部提交了聯合意見書，敦促監管機構修改針對穩定幣發行方的擬議反洗錢規則。這些團體表示，該規則可能會不公平地讓發行方為其無法有效監控的公有區塊鏈交易負責。該規則由金融犯罪執法網絡（FinCEN）與外國資產控制辦公室（OFAC）在 4 月聯合提出，以落實《GENIUS 法案》部分內容；《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月獲簽署成為法律。該法案將獲准的支付型穩定幣發行方視為《銀行保密法》下的金融機構，並使其面臨反洗錢（AML）及制裁合規義務。
Paradigm 與 Hyperliquid Policy Center 區分主要市場與次級市場義務
兩個團體表示，他們整體上支持該提案以及 FinCEN 將多數發行方義務調整為針對主要市場的決定；主要市場是指發行方鑄造與贖回代幣、並可直接了解其客戶的環節。他們的反對焦點在於次級市場：穩定幣在發行後會在去中心化協議中自由流通。依他們的看法，該草案可能會將去中心化金融中的智慧合約互動，視同發行方在交易每一步都提供一項服務。這種說法將使發行方暴露於其無法控制、無法清楚看見、且無法在無需許可的區塊鏈上切實阻止的轉帳所帶來的責任風險。
團體建議對擬議規則進行三項監管調整
為了填補這個落差，Paradigm 與 Hyperliquid Policy Center 建議 OFAC 應縮小對智慧合約互動的處理範圍，並且監管機構應收緊「支付型穩定幣相關活動」的定義。他們也敦促可疑活動報告（Suspicious Activity Report）義務應維持僅限於主要市場。
FAQ
Paradigm 與 Hyperliquid Policy Center 要求美國監管機構做什麼？
Paradigm 與 Hyperliquid Policy Center 本週向美國財政部提交了聯合意見書，請求美國監管機構（FinCEN 與 OFAC）修改針對穩定幣發行方的擬議反洗錢規則。這些團體希望監管機構收窄次級市場的義務，以避免讓發行方為其無法有效監控的公有區塊鏈交易負責。
團體就擬議的穩定幣 AML 規則建議了哪些具體變更？
這些團體建議三項調整：OFAC 應縮小其對智慧合約互動的處理範圍；監管機構應收緊「支付型穩定幣相關活動」的定義；可疑活動報告義務應維持僅限於主要市場，也就是發行方能夠直接向已知客戶鑄造與贖回代幣的環節。
為什麼 Paradigm 與 Hyperliquid Policy Center 支持主要市場義務，但反對次級市場要求？
這些團體支持主要市場義務，因為發行方在該環節鑄造與贖回代幣，並能直接掌握其客戶。他們反對次級市場要求，因為穩定幣在發行後會在去中心化協議之間自由流通，而該草案可能會使發行方對其無法控制、無法清楚看見、且無法切實阻止的轉帳承擔責任。
