Polymarket 透過其離岸應用程式獨家推出私人股票投注市場，規避美國的法規限制。預測市場平台確認，新產品不提供給美國境內用戶使用，儘管美國居民會透過 VPN 經常存取該離岸平台。此擴張引入對私人公司的股票進行投注——這類實體不需要揭露財務表現或重大事件——從而形成監管灰色地帶。美國境內與股票掛鉤的合約在 SEC 管轄下屬於以證券為基礎的交換合約（security-based swaps），而 CFTC 則以「輕度監管」方式，管理其他預測市場合約，並在川普總統（President Trump）任內採行。Polymarket 拒絕透露，是否正在就 U.S. 市場切入與 SEC 或 CFTC 進行討論。
SEC 與 CFTC 對預測市場各自擁有不同管轄權
涵蓋選舉與體育的美國預測市場合約，屬於 CFTC 的監管範圍。該機構在川普總統任內採取了「輕度監管」的做法。然而，與股票價格掛鉤的合約則構成以證券為基礎的交換合約，需接受 SEC 監督。這些與股票連動的衍生性商品，僅能由合格合約參與者（Eligible Contract Participants）進行交易——相當於衍生品市場版本的合格投資人。Polymarket 的私人股票投注市場仍僅限在離岸運作，且尚未確認任何美國監管核准的時間表。
儘管有限制，美國居民仍可存取離岸平台
Polymarket 的新聞稿未提及地理限制，但該公司向 Axios 確認，私人股票投注產品僅能透過其未受監管的離岸應用程式使用。美國居民不被允許使用該平台，但仍會透過 VPN 以及其他方式定期存取。離岸架構使 Polymarket 得以在不受美國監管框架影響的情況下運作，同時透過技術繞道為美國用戶提供服務。
Nasdaq 私人市場提供解算資料
Nasdaq Private Market 作為 Polymarket 針對私人股票投注方案的解算資料提供者。NPM 是在數年前自 Nasdaq 分拆出來，目前仍由其前母公司部分持有。Nasdaq 保留在 NPM 的股權，而紐約證券交易所（New York Stock Exchange）母公司則持有對 Polymarket 的主要投資部位。NPM 拒絕就該合作事項發表評論，並將所有查詢轉交給 Polymarket。
常見問題（FAQ）
Polymarket 為何在離岸推出私人股票投注，而不是在美國境內推出？
Polymarket 將該產品僅在其離岸應用程式推出，因為與美國股票掛鉤的合約屬於需要接受 SEC 監管的以證券為基礎的交換合約。該公司尚未披露，是否正在與 SEC 或 CFTC 就在本土提供這些市場進行討論。
Nasdaq Private Market 在 Polymarket 的私人股票投注中扮演什麼角色？
Nasdaq Private Market 為 Polymarket 的私人股票投注市場提供解算資料。NPM 自 Nasdaq 分拆而出，而 Nasdaq 保留對該公司的股權。
