美國證券交易委員會（SEC）主席 Atkins 提出針對鏈上市場結構的制定規則（rulemaking）

SEC 主席 Paul Atkins 週五表示，該機構需要釐清其監管框架如何適用於軟體應用，因其正考慮為鏈上金融市場撰寫規則。Atkins 於由「Special Competitive Studies Project」主辦的人工智慧展會上發表談話時指出，軟體應用並不會恰好落入 SEC 傳統的監管分類，例如結算機構、經紀商或交易所。

監管框架的缺口

「如今的軟體應用並不總是能沿著這些類別界線整齊地自行組織，」Atkins 說。「單一協定就能執行交易、管理保證金、導引流動性，並透過金庫結構執行交易策略，且能在同一個整合且自動化的系統內完成，往往只需數秒。」

Atkins 呼籲 SEC 透過公告徵求意見的方式進行制定規則，以重新檢視與交易所、結算機構及經紀商相關的定義，並使其適用於鏈上交易系統。他也強調需要釐清加密貨幣金庫——讓使用者能被動賺取收益的鏈上軟體應用。

混合型市場架構

「在委員會審議這些政策計畫之際，我們應該記得，今日的鏈上市場架構往往是混合性質的，將常被稱為『傳統』與『去中心化』金融的元素結合在一起，」Atkins 說。「我們應該在公告徵求意見的制定規則程序中釐清，委員會如何看待可能牽涉到我們法規的各種模型範圍，必要且審慎之時運用我們的豁免權力，同時也要讓創新者、投資人以及公眾充分參與其中。」

近期 SEC 行動

Atkins 的談話反映出，在他領導下 SEC 的立場相較於前主席 Gary Gensler 更趨向對加密貨幣友善。後者採取較為審慎的數位資產做法。自上任以來，Atkins 曾提出關於代幣化證券的創新豁免想法，並監督發布一份代幣分類體系（token taxonomy），目的是釐清哪些數位資產可能符合證券資格。

上個月，SEC 的交易與市場部門（Division of Trading and Markets）發布了一份內部聲明，釐清像 DeFi 錢包這樣的介面通常不會被視為經紀商。

產業回應

產業團體稱讚 Atkins 的發言。DeFi Education Fund 將他的評論形容為「有力」，而 Hyperliquid Policy Center 則表示，看到「一位願意依照自身條件，將這些系統對照到既有法律框架的主席，而不是把它們強行塞進為既有架構打造的舊式類別」讓人感到鼓舞。