美國證券交易委員會（SEC）在其涵蓋 2026 至 2030 財政年度的草擬策略計畫中，已將區塊鏈技術與數位資產指定為獨立的政策優先事項。該機構認定這些技術是現代化美國金融體系的必要組成部分，這標誌著監管模式從以執法為中心的框架，轉向一套旨在支持代幣化金融市場發展的架構。SEC 表示，它打算建立一個合理、一致，且由明確原則指引的監管結構，為參與數位資產活動的市場參與者提供更高的確定性，為參與數位資產活動的市場參與者提供更高的不確定性。此一轉變反映出機構逐漸認可區塊鏈在資本市場基礎設施中的角色，而非投機性的加密貨幣市場。
SEC 與 CFTC 協調重疊監管職責
SEC 正與美國商品期貨交易委員會（CFTC）密切合作，以處理監管職責重疊的領域。討論聚焦於商品分類、投資組合保證金要求以及互換（swap）申報框架等議題。這項協調工作旨在降低不確定性，並消除歷來使機構參與數位資產市場變得困難的相互衝突監督標準。
據報導，SEC 交易與市場事務處（Division of Trading and Markets）主任 Jamie Selway 於近日在紐約舉行的活動中表示，該機構正在制定代幣化證券的掛牌與交易架構。此一架構可能在支持以區塊鏈為基礎的資本市場擴張方面扮演關鍵角色。
SEC 認可代幣化證券為合法的資本形成機制
SEC 的草擬策略已承認代幣化證券與鏈上金融基礎設施是籌資的合法機制。該機構也進一步表示，支持在適當監管的監督下運作的託管、交易與質押（staking）服務，且不必面對彼此重疊或相互矛盾的要求。
今年，SEC 已推出多項旨在促進創新的措施。這些措施包括：審查針對代幣化股票的潛在創新豁免，並發布指引，授予提供自我託管交易介面（self-custody trading interfaces）的營運者五年期間以取得經紀商牌照。此外，Nasdaq 與紐約證券交易所（New York Stock Exchange）已獲授權，可在傳統股票之外同時交易部分已選定證券的代幣化版本。
SEC 強調區塊鏈在降低金融體系低效率方面的角色
SEC 的策略否定了「區塊鏈價值取決於避免監管」的說法。據報導，Algorand Foundation 的首席法務與營運官 Jenny Levin、也是前聯邦檢察官，主張從「市場現代化」而非「加密貨幣投機」的角度看待區塊鏈，可能會顯著改變機構投資人評估機會與風險的方式。她表示，金融機構未來可能更聚焦於提升既有基礎設施的效率與安全性，而不是評估具投機性的數位資產。
據報導，Levin 強調，區塊鏈的主要優勢在於降低傳統金融體系中的低效率，而非利用監管漏洞。她指出，冗長的交割週期、複雜的對帳程序，以及依賴多重中介機構，都是傳統市場中造成低效率的主要來源。依她的評估，公有區塊鏈網路能在仍完全符合既有監管標準的前提下，提供更低成本、更快的交易處理速度，以及更高的透明度。她也特別提到，透過基於協定（protocol-based）的控管，區塊鏈式系統能夠直接在交易層級自動化合規功能。
CLARITY Act 於立法階段推進
儘管監管立場不斷演變，立法挑戰仍在。CLARITY Act（CLARITY 法案），一項提出中的美國加密市場架構法案，已通過關鍵的國會階段，並目前等待提交至全體參議院審議。產業觀察者仍持續密切關注其進展，因為一旦最終通過，可能為數位資產市場提供進一步的法律明確性。
常見問題（FAQ）
SEC 在其草擬策略計畫中指定了什麼作為政策優先事項？
SEC 在其涵蓋 2026 至 2030 財政年度的草擬策略計畫中，將區塊鏈技術與數位資產指定為獨立的政策優先事項，這標誌著轉向支持代幣化金融市場的發展。
SEC 與 CFTC 如何協調數位資產監管？
SEC 正與 CFTC 密切合作，以處理監管職責重疊的問題，聚焦於商品分類、投資組合保證金要求以及互換申報框架等議題，以降低不確定性並消除相互衝突的監督標準。
SEC 推出了哪些措施以支持代幣化市場？
SEC 已審查針對代幣化股票的潛在創新豁免，發布指引授予提供自我託管交易介面的營運者五年期間以取得經紀商牌照，並授權 Nasdaq 與紐約證券交易所可在傳統股票之外同時交易部分已選定證券的代幣化版本。
