據《彭博》週一發布的報導，美國證券交易委員會（SEC）正在研發一項針對以區塊鏈（blockchain）為基礎的代幣化交易的「創新豁免」（innovation exemption）。該豁免最快可能在本週就會出現，並有可能將上市公司股票的交易，從傳統證券交易所擴展至去中心化的加密平台。據稱，SEC 曾諮詢「數百位市場參與者」，以蒐集意見，了解如何制定代幣化交易的規則。SEC 委員 Hester Peirce（加密老媽）領導推動代幣化股票交易，要求取得創新豁免，消息人士告訴《彭博》。此舉反映出華爾街對以區塊鏈為基礎的代幣化（tokenization）興趣日益升溫，該觀點認為，相較傳統系統，代幣化或能在交易與交割方面提供潛在更高效率。
## SEC 創新豁免細節
《彭博》報導，SEC 提議，由第三方發行、追蹤上市公司股份的代幣，應享有與普通股相同的好處——包括投票權與股息——否則就可能面臨下市。知情人士表示，豁免細節尚未定案，且在落實前可能會有所變更。Cointelegraph 曾向 SEC 徵求評論，但未收到即時回覆。儘管外界預期會有豁免，消息人士指出，仍有部分 SEC 官員不支持允許代幣化股票交易的決定。
## 產業進展
區塊鏈基礎的代幣化已在大型金融機構間加速推進。紐約證券交易所（NYSE）的母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange）在 1 月宣布，將在其採用區塊鏈的交易後（post-trade）系統上線代幣化平台，提供股票與交易所交易基金（ETF） 7 天 24 小時（24/7）的交易與交割。由前 NYSE 主席 Tom Farley 領導的加密交易所 Bullish，本月早些時候透過以 42 億美元收購過戶代理平台 Equiniti，強化了其代幣化能力。
## 反對與疑慮
Securitize 的總裁 Brett Redfearn——其為最大型的加密原生代幣化平台之一——就 SEC 預期中的豁免表達了疑慮。Redfearn 指出，讓第三方在「未有發行人在桌」的情況下代幣化股票，可能導致分裂（fragmentation）問題，並使投資人對其股份價值感到不確定。代幣化交易也已延伸至 IPO 之前的領域，使投資人能在公司上市前就獲得私營公司的曝險。然而，部分公司（包括 OpenAI 與 Anthropic）已反對未獲授權的、追蹤其估值的代幣化股票。
## 立法脈絡
SEC 的代幣化動作，緊接著參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）在週四推進 CLARITY Act，使其有望在下個月進入完整的參議院全院表決。支持代幣化股票交易的人士表示，這項技術可透過讓未能接觸美國市場或傳統券商帳戶的個人也能獲得曝險，來促進金融包容性，包括可曝險於 Nvidia、Google 與 Tesla 等上市公司。
