南韓央行（Bank of Korea）正將其中央銀行數位貨幣（CBDC）試點推進至第二階段，將在既有銀行體系內測試存款代幣（deposit tokens）。試點重點將從有限的消費者試驗，轉向更深層的金融基礎設施整合。擴大後，商業銀行可建置電子錢包（e-wallets）、憑證功能，以及基於區塊鏈的基礎設施，將 CBDC 存款代幣連接至現有的銀行通路（banking rails），用來測試在中央銀行框架下發行的數位代幣，是否能支撐真實的交易與結算活動。此舉也回應營運層面的問題：代幣餘額如何與帳戶分類帳互動、客戶錢包如何運作、合規系統如何處理，以及付款流程如何實現——相較於僅在獨立錢包中進行的試驗，這是一項更具實質性的測試。
南韓央行測試：在商業銀行基礎設施中使用存款代幣
第二階段將涉及參與的商業銀行的核心帳戶系統。預期銀行會建置能將 CBDC 存款代幣連接至現有銀行通路的基礎設施。目標是測試在中央銀行主導的框架下發行的數位代幣，能否在不脫離正式銀行體系的情況下，支援真實交易、結算活動，以及與政策相關的付款。
在較早的階段，試點 CBDC 以存款代幣形式透過參與銀行提供的電子錢包發放。消費者在受控環境下，測試這些代幣用於付款。新的階段則透過允許參與者在既有銀行體系內使用 CBDC 存款代幣來擴大實驗，用於交易與結算。
存款代幣之所以是南韓作法的核心，是因為它能讓商業銀行仍留在數位貨幣結構之內。模型並非用僅由央行持有的、直接面向零售的 CBDC 來取代銀行存款，而是讓銀行在受控框架下發行代幣化的存款型態。此設計有助於降低風險：在壓力情境期間，客戶將資金移出商業銀行。
第二階段也將包含使用與 CBDC 連結的數位憑證（digital vouchers）的測試，作為政府補助或政策基金用途。這將創造可程式化公共支付的實際使用情境。當局不必透過傳統帳戶或手動流程分發補助，而可測試數位憑證是否能帶來更具針對性、可追蹤且更有效率的撥付。
美國：禁止 CBDC 發行至 2030 年 12 月 31 日
南韓的作法出現之際，美國採取的是相反的政策方向。當前的美國政府已明確表示，不打算發行中央銀行數位貨幣，而是將重點放在透過私人部門市場來推動更廣泛的數位資產領先。
美國財政部長 Scott Bessent 近期再次強調，在現行政府下不會有 CBDC。美國立法者也已推進相關措辭，將禁止 CBDC 發行至 2030 年 12 月 31 日，等同於在任何未來的零售數位美元計畫之前設下一道政治障礙。
這種對比凸顯主要經濟體對「數位金錢」的做法正在拉大分歧。南韓正在測試一種與銀行整合的模式，讓央行持續參與數位結算基礎設施。美國則正試圖阻止央行發行數位貨幣，同時為私人穩定幣、代幣化存款以及由市場主導的數位資產基礎設施保留更大空間。
試點可能影響銀行的代幣化付款基礎設施
由於南韓計畫仍屬試點，短期市場影響有限。但正在測試的基礎設施問題，與銀行、支付公司以及數位資產公司仍息息相關，因為這些方正關注：受監管的代幣化資金，如何進入主流金融體系。
若第二階段成功，商業銀行可能取得一條更清晰的路徑，用於提供與既有帳戶連結的代幣化存款產品。若與 CBDC 連結的憑證或存款代幣能創造新的需求，支付提供者也可能受益，因而帶動錢包基礎設施、商家接受工具，以及合規技術的需求。
該試點也可能影響南韓私人穩定幣的競爭地位。若受監管的存款代幣能以銀行背書並在央行監督下提供數位結算，它們可能成為部分付款與政策轉移（policy-transfer）使用情境的國內替代方案。穩定幣在跨境資金流動與加密市場流動性方面仍可能保持重要性，但在國內付款基礎設施上，當地受監管代幣可能構成競爭。
常見問題
南韓央行在其第二階段 CBDC 試點中測試什麼？
南韓央行正在既有銀行體系內測試存款代幣。商業銀行正在建置電子錢包、憑證功能，以及基於區塊鏈的基礎設施，將 CBDC 存款代幣連接至現有銀行通路，以測試數位代幣能否支援真實交易與結算活動。
為什麼南韓使用存款代幣，而不是直接的零售 CBDC？
存款代幣能讓商業銀行留在數位貨幣結構之內。模型並非以僅由央行持有的直接零售 CBDC 取代銀行存款，而是讓銀行在受控框架下發行代幣化的存款型態，從而降低風險：在壓力期間，客戶將資金移出商業銀行。
美國對 CBDC 發行的立場是什麼？
美國財政部長 Scott Bessent 近期表示，在現行政府下不會有 CBDC。美國立法者也已推進相關措辭，將禁止 CBDC 發行至 2030 年 12 月 31 日。
